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借道滬港通基金佈局兩地市場

  • 發佈時間:2015-04-20 02:56:51  來源:中國證券報  作者:佚名  責任編輯:陳娟娟

  A股火爆行情持續演繹,上周上證綜指收報4287.30點,再創7年來新高,成交量高達4.1萬億元。但同時需要注意,在4月15日,滬深股指遭遇過山車行情,創業板指更是大跌4.58%。其中,滬指在臨近尾盤創出4175.49點的反彈新高後持續回落,短短半小時下跌近百點。兩市寬幅震蕩已成常態。另外,上周公佈的三月份各項重要數據表明中國經濟下行趨勢並未改變。自去年11月本輪行情開始,股市漲幅較大,僅2015年內的漲幅已超過30%,低估值股票基本已難覓其蹤,盤整和分化已是必然事件,主力資金也將尋求其他的價值方向。

  作為與A股市場關聯度較高的H股2014年只上漲了1%,而同期A股漲幅超過50%。4月以來,香港市場在內地資金的提振下,恒生指數走出連續上漲行情,突破28000點。上周港股恒生指數在創出高點後,出現了一定程度的調整。從中長期來看,大量公募基金會逐步介入到這個市場,港股在中長期有很大的投資機會。但因為與內地交易規則的不同,個人投資者參與H股存在很多障礙,所以需要通過港股相關基金來間接投入這個市場,例如投資港股的相關QDII基金、借助滬港通通道的相關基金等。

  相較于傳統的港股QDII,滬港通基金成本更低,交易也更加便捷。目前市場上有4隻滬港通基金,其中包括3隻被動指數型基金,分別是南方恒指ETF、華夏滬港通恒生ETF華夏滬港通恒生ETF聯接基金,以及近期成立的景順長城滬港深精選基金。值得一提的是,景順長城滬港深精選基金凈認購額達110億人民幣,成為今年以來第二隻首募規模超過百億元的公募基金,該基金目前傾向均衡配置A股和港股,看好網際網路、電子製造業、汽車、消費等持續受惠于中國長期消費增長的行業及個股,以及H股折讓率較高、流動性較好、存在價值低估、市值較大、有望在資金推動下享受估值修復帶來的超額收益的股票。

  除了基金市場本身的發行火爆現狀和港股市場投資升溫之外,政策利好也為滬港通基金髮行“加碼”。目前,滬股通總額度為3000億元人民幣,每日額度為130億元人民幣;港股通總額度為2500億元人民幣,每日額度為105億元人民幣。過去5個月以來滬港通的營運順暢,提供一個機會及空間令額度有向上調整。另據港媒消息,由於滬港通推出後A股走勢強勁,已有部分海外主權基金開始參與滬港通,滬港通已經開始顯現強大的吸金能力。

  由於中國內地股市起步較晚,雖然近些年發展迅速但總體上仍很不成熟,而與中國內地市場不同,在作為離岸金融中心的香港,法律體系和市場規定等與其他全球資本市場基本同步,借助於滬港通,能加速內地股市的健康發展。另一方面,目前滬市的股票市值達5.2萬億美元,相比之下,香港股市的股票市值較小,為3.9萬億美元,借助於滬港通,能夠更好的實現資源共用,提振香港市場,同時為海外資金進入中國市場提供了更加便利的條件,為促進國內經濟的增長提供助力,達到雙贏的局面。

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