剛剛過去的第三季度，主動投資的股票型基金取得不錯的“豐收”行情。

　　好買基金研究員朱旭辰根據wind統計的數據得出，2014年三季度，股票型基金平均上漲13.65%，領跑權益類基金産品。而混合型基金整體業績略遜於股票型基金，三季度平均漲幅為10.85%。

　　雖然股票型基金三季度整體回報達到13.65%，但這一類別基金産品業績差異較大。

　　據Wind數據統計，有6隻普通股票型基金三季度的複權凈值增長率超過30%。排在前三位的分別是長信量化先鋒、大摩多因子策略、中郵核心主題，季度凈值增長率分別為34.15%、32.52%、30.47%。

　　對於排名靠前的前50隻普通股票型基金而言，其複權凈值增長率的差異較小，平均凈值增長率達到24.92%。其中，回報最高的長信量化先鋒，季度收益率是34.15%；排在第50名的是信誠新興産業，三季度凈值增長率達到21.24%。

　　根據wind數據，三季度凈值增長率低於10%的基金有85隻。不過，有部分産品屬於三季度新成立的基金，其投資運作週期並不到三個月。

　　記者剔除了三季度成立的新基金外，發現排在後50位股票型基金的平均凈值增長率只有6.89%。其中，排在最後三位的産品是信誠精粹成長、海富通中小盤以及長城優化升級，它們在三季度的複權凈值增長率分別只有2.97%、4.21%、4.29%。

　　若將排在前50名和後50名的股票型基金分別當成一個基金組合，則前者的平均凈值增長率是後者的3.6倍。其中，凈值增長率最高的長信量化先鋒，其凈值回報是信誠精粹成長增長率的11倍。

　　好買基金研究員朱旭辰對三季度基金業績進行梳理髮現，基金三季度的凈值增長與其持股特點有密切關係。

　　“排在前兩名的長信量化先鋒和大摩多因子策略均是量化型基金，它們的持股集中度較為分散，基金經理可以根據市場熱點迅速進行板塊切換，從而有效地抓住這一輪補漲的行情。”朱旭辰注意到，這兩隻基金在半年報時持有的股票數量均超過100隻，這意味著基金資産分佈在單只股票的倉位較低，有利於基金經理的換倉操作。

　　而排名同樣靠前的中郵核心主題和財通可持續發展主題，它們在三季度取得突出業績，源於重倉創業板個股。“中郵核心主題持有的是高成長的電子科技類個股，這類産品市值小、又具有高成長性，三季度的股價漲幅較大。”朱旭辰介紹。

　　與此相反，三季度凈值增長率低於10%的基金，其持有的普遍是大市值的成長板塊個股。

　　“信誠精粹成長、海富通中小盤、長城優化升級排在後三名，這三隻基金都重配了高市值成長板塊的個股，業績在三季度表現相對較差。”朱旭辰介紹，大市值品種依然有成長性，但其股價向上彈性比較小。因而，這三隻基金雖然偏向於投資成長股，但凈值表現並不理想。

　　除持倉風格外，股票型基金三季度的基金凈值增長或許還跟基金管理公司的整體投資策略直接相關。Wind數據顯示，排名前50名以及後50名的基金産品，有不少基金産品集中在幾家基金公司。

　　例如，排前50名的股票型基金中，以小基金管理公司旗下的基金産品為主。其中，摩根士丹利華鑫基金[微網志]和中郵基金旗下分別有4隻和3隻基金上榜。而在排名後50位基金中，上榜基金數量最多的是景順長城基金公司，旗下有7隻基金凈值三季度增長率低於9%。

　　得益於三季度的股市行情，股票型基金實現“大豐收”。展望四季度，研究機構認為市場行情將是震蕩向上，基金投資策略為適度積極、精選主題。

　　“藍籌風格基金應區別對待，可選擇受益改革刺激較為明顯的基金，如重點配置石化、保險的基金；成長風格基金與其後市業績分化較大，重點關注主題性機會把握能力突出的基金。”德聖基金研究員華榮建議重點關注基本面較優或受政策扶持的主題性基金，如醫藥、環保主題基金等。