“海外資金投資A股的熱情完全超出預期，RQFII、QFII等基金規模激增。”一家基金研究機構好買基金的研究員白岩説，從4月初滬港通被正式提到日程，儘管當時內地市場人士並不看好，但此後至今數月間，外資蜂擁而入，對A股市場顯示出了相當大的熱情。

　　Wind數據顯示，4月1日至9月1日，全部15隻RQFII規模由41.85億份增至79.06億份，凈增加88.91%，出現了近一倍的增幅。

　　從具體基金來看，其中增加最多的是南方A50，5個月間增加了21.26億份，月均凈申購超過了4億份，第二位是博時FA50，增加了15.12億份，其4月1日僅有1.41億份，5個月間規模暴增近13倍。

　　另外數據顯示，4月至今，QFII搶入A股的熱情也明顯增加。二季度QFII共計開戶68個，遠遠高於一季度開戶數的50個，合計上半年的開戶數為118個，接近2012年全年開戶數的120個。

　　從最新披露的A股上市公司半年報來看，最受QFII青睞的分別是上海機場、格力電器、海螺水泥、鞍鋼股份、上汽集團、蘇泊爾、中國國旅等。在白岩看來，這些股票均屬於市值較大、估值水準較低、處於成熟期的藍籌型公司，符合海外資金偏好價值投資的風格。

　　在海外資金掀起的這波熱情投資潮背後，業內人士普遍認為，滬港通即將開通的預期成為外資佈局的首要動因。

　　截止到8月31日的統計數據顯示，目前共有568隻滬股將符合資格通過滬股通交易，佔上交所股票市場總市值的90%；共有263隻港股將符合資格通過港股交易通交易，佔聯交所股票市場總市值的81%。可見，滬港通中的股票主要是權重股。

　　另外根據莫尼塔的調查顯示，香港機構投資者主要青睞的對像是消費類股票和高分紅股票，並且他們偏好大中盤藍籌，原因主要一方面是合規因素導致，另一方面對於高估值品種還是有所抵觸。另外，港股基金投資者只要求10%-15%回報，波動率低，所以基金投資風格偏穩定，換手率低，其中有部分投資者對A股興趣很強，表示會至少配30%份額的港股頭寸在A股。

　　“滬港通有明確的標的、催化劑和進場出場時間的指引，是上漲的一個比較確證的因素。”博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春説，滬港通的開通會迎來密集的政策出臺期，上漲催化劑出現的頻率會逐漸增高。海外的央行政策和經濟情況，海外投資者對國內經濟情況的理解，也相對支援預期海外資金在滬港通開通後會進入A股。

　　不過目前國內市場對滬港通利好股市的邏輯仍有一定分歧，且利好程度也存一定爭議。但是白岩認為，A股中藍籌股價值被低估是不爭的事實，在政府穩增長，定向調控的背景下，經濟硬著陸的可能性較低，海外資金對A股的興趣日漸升高。在此利好帶動下，藍籌股估值修復行情將延續，股市仍有上行空間，投資者仍可以主配藍籌股基金。

　　天治創新先鋒基金陳勇也對滬港通的影響表示困惑，“我們當前很難判斷滬港通對境外資本的影響力到底有多大，以及受滬港通影響國內有多少新增資金流入股市，但是認為這對股市的影響是正面的，尤其是對一些長期穩健增長的低估值藍籌股，有望提升估值。”

　　不過陳勇認為源源不斷的海外資金無疑能夠對A股起到巨大的提振作用。“雖然當前經濟面比較一般，但是也沒有大的系統性風險，增量資金將是決定股市走向的決定力量。”

　　魏鳳春也提醒，從9月中旬經濟數據出臺後到滬港通開通，是相對可以把握的一個波段，開通之後的操作可以更加靈活一些。不過海外投資者也關心經濟數據，甚至比國內投資者更關心一些，“一旦數字走弱，他們賣的比誰都厲害”。

　　關於滬港通正式開通的時間問題，滬港兩地交易所目前並沒有進行明確約定，仍以4月份的聯合公告為準，即“聯合公告發佈之日起至完成準備滬港通正式實施預期大概需時6個月。”

　　業內普遍預計，滬港通在10月份極有可能正式運作。加之近期央行開啟定向降息大門，貨幣政策仍將繼續放鬆，國企改革加速推進，各地方政府逐步放開房地産限購。短期來看，藍籌股向上估值修復行情仍將延續。