在經過逾一個多月的震蕩蓄勢後，昨日以券商、保險為代表的金融股出現井噴式上漲行情，25隻券商股集體漲停，4隻保險股中，新華保險、中國人壽漲停，中國平安、中國太保漲幅也均在5%以上。

　　分析人士表示，券商、保險股的再次集體爆發，主要有以下三大原因，而在這三大根本性因素作用下，板塊強勢行情也有望延續。

　　一、今年下半年，大盤持續震蕩回落，金融類板塊估值回歸至行情啟動初期，甚至比當時還低，以證券板塊為例，目前板塊整體市盈率為12倍左右，而在去年行情啟動時，板塊整體市盈率在20倍左右，可以説當前板塊估值優勢十分明顯；而保險板塊當前整體市盈率也在12倍左右，也是低於當時15倍。

　　二、“負利率”時代，大類資産配置對股票、保險等投資品種偏好提升；當前，無論是黃金、石油、大宗商品都在低位運作，在全球經濟增長仍乏力背景下，這些商品重新走入高景氣時期仍較難，對股票這種權益性資産構成實質性利好。保險由於其兼具保險與投資雙重屬性，也受到投資者的廣泛關注；而銀行股以約5%股息率更是使其投資吸引力得到提升。

　　三、國家近期一系列打擊操縱股價、非法交易的動作對一些只會講故事的小盤股形成極大利空，而“十三五”規劃建議明確提出：推進股票和債券發行交易制度改革，提高直接融資比重，降低杠桿率，這也説明註冊制推出勢在必行，對大盤藍籌股形成直接利好。

　　正是在上述利好的持續發酵下，機構、融資客、遊資這三路資金均在加大對金融類藍籌股配置，據《證券日報》市場研究中心統計顯示，截至三季度末，有551家公司的三季度末股東戶數較中期銳減，降幅超10%，銀行類16家上市公司均在其中，而非銀金融類公司有19家，佔板塊41家成份公司數量46.34%。

　　從昨日資金流向來看，25隻券商股均呈大單資金凈流入態勢，累計吸金110.44億元，4隻保險股累計吸金15.94億元，15隻上市交易銀行股累計吸金21.81億元。進一步看，中信證券（13.55億元）、中航資本（9.97億元）、國泰君安（8.59億元）、中國平安（7.19億元）、申萬宏源（7.02億元）、興業證券（6.87億元）、海通證券（6.03億元）等多只個股大單資金凈入額均在5億元以上，在資金熱捧下，這些個股有望繼續走高。

　　融資資金方面，券商股得到融資客大幅買入，據《證券日報》記者觀察，10月份以來截至11月3日，19隻兩融標的券商股中，有15隻標的股處於期間凈買入狀態，其中中信證券期間融資凈買入額居首，高達7.97億元。

　　對此，國泰君安表示，一方面，隨著市場情緒和資金面的企穩，交易量和兩融規模逐步回升；另一方面，由於救市的原因，券商自營規模提升，市場穩定也有助於自營收入邊際改善。綜合以上因素來看，券商業績低點已過，四季度業績增厚概率高。建議關注廣發證券、華泰證券、東方證券等。