在剛剛過去的10月，絕大多數上市公司披露了今年三季報，其中一些上市公司所披露的最新股東名單，成為各方關注焦點。

　　然而隨著時間的推移，三季報中股東名單的有效性，也在不斷降低。或許投資者在追逐某位大佬腳步時，這些大佬已悄然離去。事實上，這樣的情況能從10月的大宗交易中看出一些端倪。

　　10月，大宗交易的成交額達225億元，雖然離今年的峰值有較大差距，但相對於9月不足百億元的“冰點”，已有明顯回升。更為值得關注的是，一筆筆大宗交易透露出，進入四季度後，機構最新的投資路徑與成本。

　　大宗交易現“過山車”

　　對很多投資者來説，看盤成為每天的“必修課”之一，交易所收市之後公佈的龍虎榜，也可能是跟蹤研究的內容，然而獨立於二級市場交易的大宗交易，卻往往容易被忽略。

　　不過對於專業人士來説，大宗交易有著極高的關注價值，因為它不僅能反映出市場整體熱度，更能提前反映一些個股走勢的脈搏。而在過去幾個月時間裏，大宗交易作為A股“溫度計”特性，被體現得淋漓盡致。

　　就在不久前，一組數據引發了市場廣泛關注，即9月份滬深兩市的大宗交易總額，竟沒能超過百億元，跌至年內“冰點”。choice金融終端的統計顯示，今年9月，滬深兩市累計發生大宗交易約310筆，累計成交金額近91億元。

　　一位長期跟蹤大宗交易的業內人士表示，在前期市場行情高漲時，每日滬深交易所大宗交易數據動輒上百條，一個頁面都顯示不完，但到了9月，每日的大宗交易資訊卻能“一目了然”。

　　記者了解到，伴隨著上半年行情的持續走高，大宗交易也呈現出井噴式增長，從成交金額來看，今年1~ 5月，單月大宗交易額一路走高，分別為417億元、507億元、881億元、1023億元和1347億元。值得注意的是，1347億元的成交額，成為今年以來的“峰值”。

　　而到在今年6月，A股行情出現轉折，大宗交易也出現明顯回落，成交額從1347億元下降至1163億元。值得注意的是，6月15日那輪大跌出現前後，大宗交易也跟隨股指波動，出現明顯轉變。如果以6月15日為分界線，這一日之前兩市大宗交易總成交近740億元，而在6月15日~30日，成交額降至不足430億元。

　　7~9月，隨著股指不斷下挫，大宗交易更是進一步萎縮。具體來看，7月大宗交易額直接跌破千億元關口，陡降至不足250億元，8月成交額也不足300億元。而到9月，兩市大宗交易成交總額更是跌破百億元關口，僅為91億元左右，還不到5月峰值的十分之一。

　　10月165隻相關個股上漲

　　“大宗交易清淡最大的原因是市場急跌，但是也有其他方面的一些因素。”一位業內人士對記者表示，大宗交易熱度可以從買和賣兩個方面來觀察。就買方來看，大宗交易價格較二級市場普遍有一定的折扣，一般在10%左右，在前期行情好的時候，資金通過大宗交易接盤後，可以很快賣出獲取差價，但在此前很多個股出現斷崖式下跌時，從大宗交易接盤就存在很大風險，出現不少買入就被套的情況。

　　另一方面，上半年大宗交易額一路走高，一些上市公司的大股東、高管減持套現，客觀上提供了很多賣出股份，但隨著包括上市公司控股股東在內的持有總股本5%以上股東，以及高管減持被限制，這部分籌碼也被鎖定起來。

　　目前來看，雖然9月是一個博取反彈的良機，但當月大宗交易不足百億元的成交額，直觀顯示出資金的恐慌情緒。不過，伴隨著反彈延續，在剛剛過去的10月，A股明顯有了更多人氣，大宗交易也迅速回暖。

　　choice金融終端的統計顯示，雖然10月有國慶節長假影響，但是大宗交易成交總金額達到226億元，較9月的91億元，環比大幅增長1.5倍。就具體個股來看，10月份大宗交易平臺上成交額居前的，分別是萬科A(000002)、中國平安(601318)和大唐發電(601991)。值得注意的是，10月，除成交金額增長外，三維絲(300056)、鵬博士(600804)、中南重工(002445)等個股，還出現了多筆溢價大宗交易，即大宗交易成交價格高於二級市場價格。這也從另一個側面反映出部分資金的態度。

　　記者還了解到，大多數在10月份獲得資金積極買入的上市公司，其股價均有不俗表現，即在約190家出現大宗交易的上市公司中，有165家出現上漲，其中蒙草抗旱(300355)、藍盾股份(300297)等近90家公司的股價，月漲幅在20%以上。

　　機構掃了哪些貨？

　　10月，上市公司紛紛交出了今年三季報，證金、匯金以及部分機構的持股資訊，成為各方關注焦點，甚至直接引發一些公司的股價波動。然而作為截至9月末的股東名單，隨著時間的推移，其有效性也不斷被削弱。作為“正規軍”的機構，在市場經歷一輪反彈後的最新動向，三季報也就自然不能很好的反映出來，但大宗交易卻可以彌補這一缺陷，因為機構的買入價格與時間均能一覽無余。

　　一位券商研究員表示，大宗交易買方席位如果出現機構，相關個股往往具有更好的市場表現。因為機構對於個股有著良好的研究和判斷，而且機構席位進行過減持的可能性，也明顯低於券商營業部席位。

　　統計數據顯示，10月買方席位為機構的大宗交易共計53筆，其中獲得機構買入最多的為中國平安，機構在33元/股附近，累計買入近21億元，而上週五(10月30日)中國平安33.49元/股的收盤價，尚在這部分機構資金的成本價附近。

　　當然，21億元的買入額並不算少，但相對於中國平安這樣的大盤藍籌股來説，僅是九牛一毛。另一些小盤股雖然獲得機構買入金額不大，但從總股本的角度來看，卻有可能産生明顯影響。

　　以美晨科技(300237)為例，10月8日~15日，機構以8.90元~10.3元/股的價格，累計買入2219萬股，約佔公司總股本的3.4%。公司剛剛公佈的三季報顯示，受益於重大資産重組並表的推動，前三季度凈利潤同比增長168%。

　　再比如勁拓股份(300400)。10月19日~23日，公司連續出現多筆大宗交易，均為機構專用席位從券商營業部買入，成交價在33.50元~33.78元/股，累計成交約213萬股，佔到總股本1.78%。此外，慧球科技(600556)在10月23日~26日期間，獲得機構先後三次買入，以13.08元~14.50元/股的成交價格，累計成交610萬股，約佔總股本1.55%。除上述公司外，宜華健康(000150)也在大宗交易平臺上獲得機構多次買入。