新三板市場對個人投資者的準入門檻要求較高，包括“證券類資産市值500萬元以上”“2年以上證券投資經驗或具有財經等相關背景”，這使得不少投資者望而卻步。不過，這些投資者也可以考慮通過購買新三板基金産品來參與。據記者了解，這類私募産品大多是100萬元起，較500萬元的硬性要求降低了不少；同時，産品管理人的投研能力和專業水準也較普通投資者更勝一籌，因而通過購買投資于新三板市場的基金産品也是個不錯的辦法。

　　據統計，截至目前，市場共有約3000隻新三板概念的基金産品，這些産品的管理機構、基金規模、投資策略、存續期限、退出方式各有不同，讓人眼花繚亂。那麼，投資者究竟應該如何挑選新三板基金呢？總的來説，要做到“四看”。

　　一看機構的投研實力。與進行二級市場私募基金投資不同，新三板基金産品的管理人在投資收益中的權重不再高度集中，因而整個投研團隊的實力更為重要。這種投研實力包括投資經驗、投資策略和行業資源等。投資者要關注機構的業內排名、前期發行的産品狀況和購買者的美譽度等，良好的行業資源則包括機構拿到好項目時所需的券商資源，以及項目退出時所需的上市公司資源等。

　　二看産品的投資範圍。目前，新三板基金投資範圍包括3個方面，一是擬掛牌企業的股權，這種投資價格相對便宜，獲利退出收益較高，但退出所需時間長，基金存續期限較長；二是掛牌企業的定增，這種收益及退出時間均適中，但需要機構有較強的議價能力，好項目也需要行業資源才能拿到；三是市場上流通的股票，這種産品流動性較好，退出時間短，但優質股票價格較高，且波動較大，基金凈值不穩定。因此，投資者在選擇基金時，需要考量自身對投資期限及預期收益的要求，從而選擇側重點不同的産品。

　　三看産品的流動性。依據投資側重點不同，新三板基金的存續期限有所差異，一般為1.5年至4.5年不等，且大部分産品中途不允許退出，需等待所投項目收益全部分配完成後再進行基金清算。因此，投資者需根據自身的資金使用情況，來選擇合適的存續期限的産品。需要注意的是，新三板基金的期限設置與風險投資（VC）、股權投資（PE）機構類似，包括存續期及延長期。比如“2+1”年，指的是這只基金計劃存續期為2年；到期前若項目均已分配完成，可提前終止基金；到期後基金管理人根據實際情況也可以延長1年。

　　四看基金的費率。目前新三板基金有兩種存在形式：有限合夥企業和契約型基金，後者佔據了市場的絕大多數。契約型新三板基金的費用結構，一般與其他證券類私募基金一致，除了1%的認購費之外，還包括管理費、託管費及運營服務費、浮動業績報酬。具體來看，管理費由基金管理人收取，一般為1%至2%；託管費及運營服務費由託管券商收取，一般低於0.5%；浮動業績報酬由基金管理收取，一般為超額收益的20%。對於投資者而言，基金費率的高低也是需要考慮的因素。（經濟日報記者 何 川）