凱路仕(430759)業績略超預期 關注未來産能擴張
- 發佈時間：2016-04-08 15:43:32 來源：興業證券 責任編輯：王文舉
投資要點
事件：公司公佈2015年年報：2015年全年公司共實現營業收入4.82億元，同比增長32.08%，實現歸屬掛牌公司股東的凈利潤為7422.37萬元，同比增長70.63%，實現扣非後凈利潤為7176.83萬元，同比增長69.25%，實現基本每股收益0.65元(最新股本攤薄後為0.31元)。
點評：(1)15年業績略超預期，數據驗證公司戰略正順利實施。(2)毛利率提升是公司全球供應鏈整合的良好表現。(3)公司營業費用增速大幅下降，反應經營效率提升和借助網際網路實現烈風品牌渠道去中間化的成果。(4)體育産業高速發展背景下，凱路仕順應行業結構升級，看好未來産能擴展帶來的高速成長。
盈利預測和評級：我們看好公司未來發展，預計公司16-18年的EPS分別為0.50、0.74和1.00元，對應當前股價的PE分別為15.4、10.4和7.8倍，維持增持評級。
