幾乎與狗不理宣佈上市新三板同時，重新裝修之後的門店也正式對外營業。從多番籌備IPO遇阻到轉戰新三板成功掛牌，狗不理似乎一直不曾改變上市的初心，但這個上市卻早已不再是最初預期的模樣。其實，上市過程的轉變，也是狗不理的轉型之變。

　　換形象意在轉型

　　近日，北京商報記者走訪狗不理門店發現，部分重裝開業的門店整體形象大變。在世紀金源，原有古色古香的狗不理被極具現代特色的門店取代，開放式的門廳光線明亮，內部格局一目了然，從門口就能看到大廳內部非常個性的塗鴉。

　　據工作人員介紹，此門店是狗不理的新門店模式，主要是為了吸引年輕人。

　　眾所週知，狗不理是一家定位高端的老字號餐飲企業。狗不理官網介紹顯示，目前，狗不理以高檔酒樓為主業，經營領域涉及中式簡餐、物流配送、速凍食品、養殖基地、新品開發、培訓學校等多種業態。

　　狗不理方面接受採訪時表示，餐飲業從2012年開始走下坡路，特別是高端餐飲業受影響明顯，因此狗不理也在積極謀求轉型。

　　公開資料顯示，2012年底，為了拓展包子之外更多的盈利空間，狗不理開始尋求收購機會，並於今年初拿下澳大利亞最大的咖啡連鎖品牌高樂雅在中國的永久品牌使用權。而這一舉措被認為是狗不理向著休閒餐飲領域轉型的正式行動。

　　副業掛牌表方向

　　就在狗不理新門店開業的同時，狗不理登陸新三板的消息成為業內熱議的話題。曾經被當做餐飲業IPO的生力軍，最終失敗不得已轉戰新三板，狗不理成功上市卻引來不少惋惜的聲音。

　　事實上，此次上市在內容上也與狗不理此前籌備的上市不同。仔細了解會發現，狗不理此次上市的公司全稱天津狗不理食品股份有限公司（以下簡稱“狗不理食品”），這家公司只是狗不理旗下的一家子公司，主要業務是速凍食品和包裝食品。換句話説，狗不理的主營餐飲業務並不在此次上市之列。

　　為什麼選擇單獨食品板塊上市，北京商報記者採訪狗不理總部負責人，截至記者發稿前，就此問題狗不理方面尚未直接回復，但似乎從狗不理的戰略發展目標便可略窺一二。

　　天津狗不理集團副總經理耿靜曾提到，狗不理近兩年已經把工作重點轉移到食品工業上。“目前許多消費者覺得狗不理的包子貴，我們通過降低生産成本的方式，讓消費者享受到價格合理的包子。”

　　很顯然，作為狗不理未來的發展重點，借助上市尋求更快速的發展也在情理之中。

　　此外，有業內人士提到，從資本的角度來説，食品加工明顯比傳統的餐飲業務具有更大的穩定性和更高的標準化水準，相比傳統餐飲業務更容易得到投資者的青睞。

　　食品引導主業“走出去”

　　狗不理的公開轉讓説明書顯示，狗不理食品的主營業務産品包括速凍包子、氣調保鮮包子、傳統中式麵食禮包，以及包括天津麻花、糕點和醬滷肉製品等在內的其他一些傳統中式特色美食。

　　公告顯示，狗不理食品2013年、2014年以及2015年前5個月，營業收入分別為9290.66萬元、7406.67萬元、4081.72萬元，凈利潤分別為1263.77萬元、453.34萬元、346.6萬元。

　　據了解，近兩年為了發展食品加工，狗不理下了不少功夫。2013年4月，狗不理食品工業園二期項目開建，2014年5月正式投産。2013年10月，狗不理與新加坡食品製造商第一家集團簽署合作備忘錄，雙方計劃合作生産狗不理食品，並由第一家集團在亞太區域市場分銷。

　　儘管食品加工的業績和規模都表現一般，但狗不理方面堅信，食品比餐廳更有利於品牌突破區域限制，實現狗不理“走出去”的目標。“我們要立足津京、輻射全國，並適時進行國際化擴張，將中華百年品牌狗不理建設成世界知名的餐飲和食品生産經營集團”，天津狗不理集團董事長張彥森表示。

　　線上發展規劃遭質疑

　　從邏輯上看，以食品加工為切入口，幫助狗不理突破區域限制“走出去”並沒有問題，但結合當下的市場發展狀況，狗不理食品加工板塊的未來發展規劃卻遭到質疑。

　　據了解，狗不理食品此次上市計劃募資3000萬元。按照狗不理方面公佈的發展計劃，未來將重點進行産品的市場推廣，擴大品牌影響力、拓展渠道。

　　“在經銷商、商業超市、餐廳酒店等傳統優勢渠道的基礎上，進一步開拓線上渠道，同時嫁接O2O的商業模式，以線下餐廳酒店和經銷網點作為物流配送轉机站，實現廠家到終端客戶的直接對接，讓消費者足不出戶即可享用到百年狗不理的美味佳肴。”換句話説，狗不理要以門店為轉机站，開展垂直外賣業務。

　　張彥森表示，狗不理食品的劣勢是規模小、經銷商數量較少，與思念、三全等全國性大範圍銷售相比，狗不理食品的銷售範圍仍然很局限。

　　然而，要做垂直外賣，狗不理食品面臨的問題遠不止這些。業內人士指出，在垂直外賣業務方面，三全已經先狗不理一步在試水，“外賣市場激烈的燒錢競爭，狗不理如果不找到自己的盈利模式，很容易成為炮灰”。

　　北京商報記者 賀陳慧/文 賈叢叢/製表

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