在A股滬深兩市再次走出一波牛市的時候，另外一個交易所也上演著屬於自己的瘋狂。春節之後，新三板走出了一波瘋狂的行情，全市場的成交額一再突破歷史大關。

　　與此同時，目前新三板漲跌幅不設限，個股單日漲幅超過千倍的情況也屢有發生。瘋狂的市場表現讓很多投資者嗅到了掘金的味道，但500萬的門檻卻將很多人拒之門外。

　　不過，一些機構也正好利用這樣的制度打擦邊球，通過幫助個人投資者墊付500萬收取高額手續費獲利。

　　500萬墊資2萬手續費

　　2013年底，新三板發佈了14項配套業務制度，規定個人投資者投資新三板的門檻將由原先的300萬元提高至500萬元。

　　股轉系統對自然人(個人)投資者的要求是：本人名下前一交易日日終證券類資産市值500萬元人民幣以上;且具有兩年以上證券投資經驗，或具有會計、金融、投資、財經等相關專業背景或培訓經歷。

　　“證券類資産市值500萬元人民幣以上”這一條規定將投資者拒之門外，事實上新三板機構投資者的門檻也是500萬，個人投資者等同於機構投資者的準入標準，可見新三板門檻之高。

　　不過，近期新三板公司的瘋狂漲幅正在吸引越來越多的投資者想方設法“跨越”500萬門檻。而一些機構也正在利用目前新三板高門檻空手套白狼。

　　這些機構正在做的事情，便是幫助想要在新三板開戶的散戶墊資湊夠500萬的可交易金融資産，同時靠收取高額的手續牟利。

　　記者了解到，目前幫助散戶墊資的機構收取手續費在2萬-3萬之間不等，如果同時開數個賬戶的話，有的機構表示還有優惠的餘地。

　　一位從事墊資業務的人士告訴記者：“現在每天找我們墊資開戶的個人投資者很多，越早開戶越能賺到錢，你再等就錯過機會了。”

　　該位人士還透露，其和券商營業部的關係很好，墊付的資金可以當天進當天出，並且可以保證事後賬戶不會再受到核查。

　　另外一位從事墊資業務的人士也向記者表示，除了墊資業務以外，其還能提供後續的服務，例如可以幫助散戶參與新三板掛牌公司的定增等。

　　除了幫助散戶開戶之外，記者還了解到，有的仲介機構還幫助一些私募機構開很多備用的戶頭，而這些備用賬戶則被投資機構用來幫助企業分散股權集中度。

　　散戶期待降門檻

　　找機構墊資開戶，對很多想投資新三板的散戶來説是無奈的選擇。

　　一位股轉系統的人士表示，目前合格投資者的數量與新三板市場的發展速度是非常不匹配的，當分層和集合競價推出後，新三板市場必然需要大量的投資者入場，因此投資者門檻降低在未來是有操作邏輯的。

　　“新三板降低投資者準入門檻是意料之中的事情，畢竟2014年新三板市場迎來了大擴容。但與此同時，如何活躍新三板市場也成了管理層需要直面的問題。也正因如此，新三板市場於今年8月引入了做市商制度，同時又準備在新三板推出競價交易。但即便如此，如果不能有效地為新三板市場大量引進新的投資者，那麼新三板市場的活躍仍然只是紙上談兵。”一位市場人士表示。

　　不過，目前公募基金和券商資管計劃推出的新三板投資産品在某種程度上解決了一部分投資者入市難的問題。然而，這一類産品普遍門檻在100萬左右，且鎖定期為3年，讓很多散戶投資者覺得限制太多，自己決定什麼時候買與賣才是其想要的。

　　因此，個人投資者門檻降低便成為了想投資新三板個人投資者今年最盼望的事情之一。

　　不過業內仍有人對降低新三板門檻持不同意見。

　　北京地區一位大型券商內核部門的人士表示，目前大多數新三板企業還處在發展階段，具有大部分普通投資者無法分辨的風險點。這也是為什麼除了不多的個人投資者之外，活躍在這個市場上的是機構投資者，例如PE或是一些産業基金。

　　“流動性仍然是主要的問題，特別對於小市值的股票而言，流動性缺失是造成股票下跌的主要原因。甚至會造成交易時段有價無市的局面。”北京一位參與新三板二級市場的私募機構人士説。

　　而此前證監會在其新聞發佈會上也表示，新三板是為創新性企業服務的，需要與投資者風險能力相適應的投資者管理制度，應該嚴格自然人的準入條件，所以設置了自然人名下“前一日交易500萬元人民幣以上，並且有2年以上的投資經驗”。實踐證明，現行投資者門檻有效防範了風險。