11月22日,證監會官員在一個論壇上説:新股發行已逐步實現了常態化,IPO堰塞湖現象基本消除。他舉例説,之前,一家公司要上市,需要3年以上的審核週期;而2017年以來,IPO新股從發起申請到完成上市,平均審核週期為1年3個月左右,效率大為提高。確實,證監會網站顯示,截至2017年11月16日,受理首發企業529家,其中已過會33家,未過會496家。未過會企業中正常待審企業441家,中止審查企業55家。這個數字比之劉士余剛上任時排隊長達800多家已大為縮短。
這位官員還提供數據説,2016年至今年10月底,滬深交易所新增上市公司605家,佔兩市全部上市公司3400家的比重為18%,合計融資3400億元。近兩年融資3400億,一年不到2000億,對50-60萬億市值的滬深股市來説,確實不算什麼,這也正是今年股市能走出慢牛行情不可或缺的條件之一。
IPO堰塞湖基本消除,跟在後面的洶湧澎湃的原始股東解禁潮正席捲而來!
今年11月便是解禁高峰月。據統計,11月解禁48.87億股、涉及市值1037.73億元,再看本月發行的29隻新股(包括下週三、四即將發行的四隻),共募資197億元。解禁市值是新股募資的5倍還多。
11月16日,上海銀行34649名股東持有的29.26億股限售股解禁,解禁市值高達500億元,流通股從 7.8億股一下子增加到37.07億股,猛增近5倍,把該股重重地砸出了一個大坑。我認識的一位友人10萬元買的原始股,當天一下子變現400多萬!
而9月份無錫銀行5.07億股限售股解禁,流通股從1.85億股增至7.92億股;常熟銀行解禁,流通股從2.22億股增至9.9億股,股價跌幅都在30%上下。
據説,12月解禁35.51億股,涉及市值631.96億元。更為嚇人的是,據統計,從現在起算至2020年,全市場將累計解禁1518.96億股、涉及市值3.5萬億元。是的,常態化的IPO融資不過3000多億,可限售股解禁幾乎是IPO募資的10倍!
這還只是迄今為止新股發行留下的限售股;常態化的新股還在不斷地發,解禁潮還在不斷地涌;而且沒完沒了,永無止境,真可謂“子子孫孫無窮盡”矣!如果再加上定增等限售股,數額更加驚人!
上述官員宣稱“IPO堰塞湖現象基本消除”時,同時説了三句話,即“證監會在確保市場穩定運作的前提下,逐步實現了新股發行常態化,IPO堰塞湖現象基本消除。”之後還有一句是,IPO的常態化發行,“為下一步發行股票制度的改革和完善奠定了良好基礎。”
切記,常態化發行也好,堰塞湖消除也好,必須在“確保市場穩定運作的前提下”。過去總説證監會不管市場漲跌,如今也終於用上了“確保市場穩定運作”這樣的語句,這是一大進步!然而常態化後面跟著10倍非常態化的解禁潮,不要很久,就可能把“IPO常態化”毀於一旦!
怎麼辦?筆者的建議是,除了發起人,5%以上的大股東,以及董監高等關聯人士,其他如上海銀行那樣3萬多名原始股東,能否在上市時就允許流通。這樣,既可以大大抑制和冷卻對次新股的惡炒(這也是監管部門一貫主張的),讓新股一上市就反映出它的真實價格,又可以把A股市場災難性的問題——大小非以後又有大小限,較好地解決在前面。
更何況,2005-2006年股權分置改革之後,A股市場不就是全流通市場了嗎?
當然,發起人,5%以上的大股東,董監高等還得有禁售期,並且嚴格執行爬行減持、事先予以資訊披露的做法,全世界股市都是這麼做的。
(責任編輯:董文博)