明日將有5隻新股網上申購，其中滬市有4隻，包括醋化股份、普萊柯、金海環境、艾華集團等，深市有永東股份一隻；全部頂格申購5隻新股需資金110.09萬元。

　　普萊柯明日申購指南 頂格申購需24.83萬元

　　根據安排，普萊柯（603566）將於5月7日網上申購。公司是以獸用生物製品為主導的綜合性動保企業，2007年成為首批高致病性藍耳滅活疫苗6家定點企業之一，2010年成為行業內首家國産豬圓環病毒2型滅活疫苗生産廠家，技術實力雄厚。2014年，公司主要産品高致病性豬藍耳活疫苗和圓環滅活疫苗分別實現銷售收入10403萬元和4693萬元，佔總收入比例分別為21.87%和9.87%，市場佔有率分列第2和第3位，主要産品新-支-流三聯滅活疫苗、新-支-減-流四聯滅活疫苗、雞法氏囊病精製蛋黃抗體、鴨病毒性肝炎精製蛋黃抗體市場份額在細分市場都位居行業第一。

　　申購代碼：732566

　　申購簡稱：普萊申購

　　申購時間：5月7日（T日）9:30-11:30，13:00-15:00

　　申購價格：15.52元/股

　　對應市盈率：18.89倍

　　發行數量：4000萬股

　　網上發行：1600萬股

　　申購上限：申購數量上限1.6萬股；頂格申購資金24.83萬元

　　5月7日(週四) 網上發行申購日

　　5月8日(週五) 驗資、網上申購配號

　　5月11日(週一) 網上發行搖號抽籤，中簽率公告

　　5月12日(週二) 刊登《網上中簽結果公告》、網上申購資金解凍

　　普萊柯（603566）：穩健經營、技術實力強勁的動保企業

　　來源：海通證券撰寫時間：2015-04-30

　　公司是以獸用生物製品為主導的綜合性動保企業，2007年成為首批高致病性藍耳滅活疫苗6家定點企業之一，2010年成為行業內首家國産豬圓環病毒2型滅活疫苗生産廠家，技術實力雄厚。2014年，公司主要産品高致病性豬藍耳活疫苗和圓環滅活疫苗分別實現銷售收入10403萬元和4693萬元，佔總收入比例分別為21.87%和9.87%，市場佔有率分列第2和第3位，主要産品新-支-流三聯滅活疫苗、新-支-減-流四聯滅活疫苗、雞法氏囊病精製蛋黃抗體、鴨病毒性肝炎精製蛋黃抗體市場份額在細分市場都位居行業第一。

　　發行基本情況。公司發行前總股本12000萬股，本次擬發行不超過4000萬股，佔發行後總股本比例不低於25%。公司第一大股東為張許科先生，持股比例44.64%，發行後其持股比例降至33.48%，仍為第一大股東。

　　技術實力強勁，多項産品為國際國內首創，産品系列豐富。公司相繼開發成功了填補國際空白的禽流感（H9）三聯、四聯滅活疫苗和填補國內空白的豬圓環病毒2型滅活疫苗、動物專用抗生素原料藥及製劑鹽酸沙拉沙星、頭孢噻等産品。

　　2014年，主要産品高致病性豬藍耳疫苗和圓環疫苗市場佔有率分列第2和第3位，在養殖業持續低迷情況下收入保持穩定，充分説明公司産品得到市場廣泛認可。

　　定價較強能力，保障毛利率持續提升。公司生物製品毛利率處於行業較高水準，且持續提升。這主要由於：1）公司産品多為具有市場競爭優勢的高新技術産品，銷售均價和單位成本保持穩定；2）公司豬用産品佔比較高，且綜合毛利率達到84%以上；3）公司禽用多聯滅活疫苗具有突出競爭優勢，定價能力較強，毛利率高於市場均值，達到60%以上。綜上，産品結構和單品盈利能力決定了公司較高的毛利率。

　　募投項目。公司本次發行募集資金在扣除發行費用後，將投資於以下項目：1）動物疫苗産業化建設項目，擬投入募集資金27562萬元；2）技術研發中心建設項目，擬投入募集資金5221.87萬元；3）行銷服務體系升級及公司資訊化建設項目，擬投入募集資金7255萬元；4）補充流動資金16000萬元。

　　盈利預測及估值建議。以發行後1.6億總股本計，預計公司2015-2017年EPS分別為1.02元、1.24元和1.54元。給予公司2016年26-28倍PE估值，合理價位32.32元~34.81元，對應市值區間51.71億元~55.69億元，中值53.70億元。

　　風險提示：畜禽養殖業持續低迷，募投項目推進不達預期。

　　金海環境明日申購指南 頂格申購需11.32萬元

　　根據安排，金海環境（603311）將於5月7日網上申購。公司致力於室內空氣治理領域的研發、生産和銷售，其産品被廣泛應用於家電及交通工具等領域。公司的主要産品有空調過濾網、空氣凈化器、汽車/軌道交通空氣過濾器、空調風輪、全熱交換器、阻沙固沙網等。

　　申購代碼：732311

　　申購簡稱：金海申購

　　申購時間：5月7日（T日）9:30-11:30，13:00-15:00

　　申購價格：5.39元/股

　　對應市盈率：22.99倍

　　發行數量：5250萬股

　　網上發行：2100萬股

　　申購上限：申購數量上限2.1萬股；頂格申購資金11.32萬元

　　5月7日(週四) 網上發行申購日

　　5月8日(週五) 驗資、網上申購配號

　　5月11日(週一) 網上發行搖號抽籤，中簽率公告

　　5月12日(週二) 刊登《網上中簽結果公告》、網上申購資金解凍

　　金海環境（603311）：中國空氣過濾器製造業領導者

　　來源：申萬宏源撰寫時間：2015-05-05

　　公司致力於室內空氣治理領域的研發、生産和銷售，其産品被廣泛應用於家電及交通工具等領域。公司的主要産品有空調過濾網、空氣凈化器、汽車/軌道交通空氣過濾器、空調風輪、全熱交換器、阻沙固沙網等。其中空氣過濾器在2012年、2013年、2014年收入佔比分別達到73.14%、75.15%和65.37%。空調過濾網及網板在報告期的收入佔比均達到50%以上，是公司最主要的産品。公司擁有大量優質客戶如大金、夏普、LG、富士通、三菱、格力等，客戶結構穩定。

　　我國空氣過濾器行業企業眾多，競爭激烈，但是行業集中度相對較高，市場份額主要集中在金海環境、浙江藍博空調、寧波新世紀科技這三家公司。國際競爭對手有：日本三喜橡膠株式會社、田村駒株式會社和阿波羅貿易株式會社。近十年來，我國房間用空氣調節器産量達到14，463.3萬台，複合增長率達到8.51%，我國室內用空氣調節器的年産量已經在全世界的年産量中穩佔80%以上。

　　募集資金項目包括空調用新型空氣過濾網項目、空調用低噪音節能風輪項目以及技術研發中心項目，共募集資金3.2億元。預計年新增利潤達3.5億元，年新增收入5.8億元。

　　公司發行後總股本不超過2.1億股普通股，其中預計公司公開發行新股的數量為5，250萬股。

　　風險揭示。公司主要風險來自於下游行業波動的風險、人才流失的風險、原材料價格波動的風險以及稅收政策變動的影響。

　　我們預計公司2015年到2017年完全攤薄EPS為0.29元、0.35元和0.42元（按增發新股5250萬股後總股本2.1億股計算），未來三年複合增速19%，其中15、16年同比增長19%和21%，綜合考慮公司的成長性與可比公司估值，給予2015年25-30倍PE，公司合理價格區間為7.25-8.70元。

　　特別提示：本報告所預測新股定價不是上市首日價格表現，而是在現有市場環境基本保持不變情況下的合理價格區間。

　　艾華集團明日申購指南 頂格申購需41.48萬元

　　根據安排，艾華集團（603989）將於5月7日網上申購。公司是全球第八大鋁電解電容器製造商，同時在節能照明類鋁電解電容器領域排名第一，並向消費類、工業類和高分子固態鋁電解電容器市場擴展。

　　申購代碼：732989

　　申購簡稱：艾華申購

　　申購時間：5月7日（T日）9:30-11:30，13:00-15:00

　　申購價格：20.74元/股

　　對應市盈率：22.99倍

　　發行數量：5000萬股

　　網上發行：2000萬股

　　申購上限：申購數量上限2萬股；頂格申購資金41.48萬元

　　5月7日(週四) 網上發行申購日

　　5月8日(週五) 驗資、網上申購配號

　　5月11日(週一) 網上發行搖號抽籤，中簽率公告

　　5月12日(週二) 刊登《網上中簽結果公告》、網上申購資金解凍

　　艾華集團（603989）：質地優秀的鋁電解電容器大廠

　　來源：興業證券撰寫時間：2015-04-29

　　艾華集團擬通過IPO發行不超過5000萬股，募集約10.37億元：艾華集團擬發行不超過5000萬股，發行後總股本不超過2億股，募集資金10.37億元。發行完成後實際控制人仍為艾立華和王安安夫婦。

　　全球鋁電解電容器主要供應商：公司是全球第八大鋁電解電容器製造商，同時在節能照明類鋁電解電容器領域排名第一，並向消費類、工業類和高分子固態鋁電解電容器市場擴展。

　　伴隨著下游應用出貨增長和公司募投産能釋放，預計2015至2017年收入將分別達到13.43億、16.79億、19.29億，同比增長14.40%、25.01%、14.90%。

　　鋁電解電容器下游應用廣闊，且進口替代空間大：節能燈和LED燈的推廣開拓了鋁電解電容器的市場空間，消費類電子領域以及汽車電子、新能源汽車等的發展為鋁電解電容器帶來了新的增長點。

　　目前國內市場還存在較大缺口，進口替代的空間廣闊。

　　公司主業清晰，募投項目進一步提升産能：公司主業清晰，深耕鋁電解電容器市場，未來增長源自消費類電容器、工業類電容器和高分子固態鋁電解電容器。

　　募集資金將投向鋁電解電容器擴産項目和高分子固態鋁電解電容器産業化項目，進一步提升産能，優化産品結構。

　　估值及投資建議：預計公司2015-2017年EPS分別為1.05、1.26、1.41元。

　　假設足額發行5000萬股，預計發行價格約為20.74元。我們認為可給予公司2015年25-30倍PE，上市後存在較大上漲空間，建議積極申購。

　　永東股份明日申購指南 頂格申購需12.88萬元

　　根據安排，永東股份（002753）將於5月7日網上申購。公司是一家基於對煤焦油資源深入研發及應用的高新技術企業，致力於高品質炭黑産品、煤焦油精細加工産品的研發和生産，通過煤焦油加工-炭黑生産-尾氣發電的有機結合形成可持續迴圈的産業模式。公司主要産品為炭黑及工業萘、輕油、洗油等煤焦油加工産品，主要應用於橡膠製品、電纜遮罩材料、建築材料等多個領域。

　　申購代碼：002753

　　股票名稱：永東股份

　　申購時間：5月7日（T日）9:15-11:30，13:00-15:00

　　申購價格：13.56元/股

　　對應市盈率：22.99倍

　　發行數量：2470萬股

　　網上發行：970萬股

　　申購上限：申購數量上限0.95萬股；頂格申購資金12.88萬元

　　5月7日(週四) 網上發行申購日

　　5月8日(週五) 驗資、網上申購配號

　　5月11日(週一) 網上發行搖號抽籤，中簽率公告

　　5月12日(週二) 刊登《網上中簽結果公告》、網上申購資金解凍

　　醋化股份明日申購指南 頂格申購需19.58萬元

　　根據安排，醋化股份（603968）將於5月7日網上申購。公司主要從事以醋酸衍生物、吡啶衍生物為主體的高端專用精細化學品的研發、生産和銷售。目前與行業內全球排名前列的公司建立了長期合作關係。

　　申購代碼：732968

　　申購簡稱：醋化申購

　　申購時間：5月7日（T日）9:30-11:30，13:00-15:00

　　申購價格：19.58元/股

　　對應市盈率：22.98倍

　　發行數量：2556萬股

　　網上發行：1006萬股

　　申購上限：申購數量上限1萬股；頂格申購資金19.58萬元

　　5月7日(週四) 網上發行申購日

　　5月8日(週五) 驗資、網上申購配號

　　5月11日(週一) 網上發行搖號抽籤，中簽率公告

　　5月12日(週二) 刊登《網上中簽結果公告》、網上申購資金解凍

　　醋化股份（603968）：食品添加劑和中間體翹楚

　　來源：招商證券撰寫時間：2015-05-04

　　深耕食品添加劑和中間體業務。公司主要從事以醋酸衍生物、吡啶衍生物為主體的高端專用精細化學品的研發、生産和銷售。目前與行業內全球排名前列的公司建立了長期合作關係。2011-2014年營業收入由10.26億元增加至14.23億元，年複合增速為11.5%；同期凈利潤由0.68億元上升至1.00億元，年複合增速為13.84%。盈利水準方面，2011-2014年公司綜合銷售毛利率由13.74%提升至17.89%，源於醫農藥中間體産品結構優化，毛利率提升。

　　行業分析：食品添加劑和中間體市場保持增長。（1）食品添加劑：全球食品添加劑2010年各類食品添加劑銷售額約為400億美元，近三年來增長速度平均在10%左右。食品添加劑的增速已遠超人們的預期。（2）醫藥、農藥中間體：2009年世界化工産品年總銷售額約為3.2萬億美元，其中精細化學品的市場規模超過5，000億美元。精細化工市場的構成中，醫藥中間體和農藥中間體佔據主導地位，分居第一、二位，且二者佔比合計從2005年的26%提高至2009年的32%。（3）顏料中間體：我國是世界最大的有機顏料中間體生産國，2009年産能為43.50萬噸，佔全球總産能的72%以上。隨著下游顏料市場擴大，顏料中間體也保持較快的增長。

　　募投項目聚焦主業，提高競爭優勢。公司擬公開發行不超過2，556萬股社會公眾股，募集資金4.59億元，主要用於年産20，000噸高純乙酰乙酸甲酯聯産5，000噸雙乙烯酮項目、年産5，000噸煙酰胺聯産44噸煙酸及副産3，941.2噸硫酸銨生産項目、年産11，000噸山梨酸鉀項目、醋酸及吡啶衍生物科研中心建設項目及補充流動資金。募集資金投資項目的建設將進一步提升公司的生産能力，有助於提高公司盈利水準，增強核心競爭力，驅動公司快速增長。

　　盈利預測與估值結果：根據預估股本10224萬股，預測公司2015-2017年EPS分別為1.18元、1.50元、1.77元，分別增長21%/27%/18%。根據相對估值法和DCF估值法，我們得出公司每股合理價值區間為19.49-20.49元。

　　風險提示：市場需求低迷風險；毛利率下滑風險；募投項目延期風險。