近期，來自“中國椅業之鄉”的浙江永藝傢具股份有限公司(以下簡稱永藝傢具)公佈的招股書預披露稿顯示，永藝傢具計劃登陸上海證券交易所，擬公開發行不超過2500萬股，發行後總股本1億股，此次上市計劃募資約1.94億元，擬用於新增年産110萬套辦公椅技術改造項目和研發檢測中心建設項目，主承銷商為國信證券股份有限公司。

　　招股書顯示，永藝傢具的客戶高度集中。2011年至2013年，其前十大客戶的銷售總額分別為5.83億元、5.92億元和7.78億元，分別佔當期營收的85.52%、81.92%和86.71%。另外，永藝傢具來自其第一大客戶大東傲勝(日本和新加坡合資)的銷售金額，佔營收的比例分別達到45.94%、40.90%和40.56%。

　　招股書顯示，永藝傢具報告期內主營業務綜合毛利率呈下降趨勢，由2011年的20.10%的下降到2013的18.02%。其中辦公椅産品毛利率下降幅度較大，由2011年的23.38%下降到2013年的16.73%。

　　中國經濟網記者就此致電永藝傢具董事辦，截至發稿，未收到回復。

　　客戶集中受制中日關係

　　成立於2001年4月的永藝傢具，從中國椅業之鄉——浙江省湖州市安吉縣遞鋪鎮起家，于2011年完成股份制改造，，至今已走過13年的發展歷程。作為一家專業的座椅生産企業，永藝傢具主要從事辦公椅和按摩椅椅身研發、設計、生産和銷售，並經營部分功能座椅配件及沙發業務。

　　招股書顯示，永藝傢具的客戶高度集中。2011年至2013年，其前十大客戶的銷售總額分別為5.83億元、5.92億元和7.78億元，分別佔當期營收的85.52%、81.92%和86.71%。

　　報告期內，永藝傢具的第一大客戶為大東傲勝。2011年至2013年，來自大東傲勝的銷售金額佔營業收入的比例分別45.94%、40.90%和40.56%。尤為值得注意的是，其向大東傲勝銷售的按摩椅椅身金額佔其按摩椅椅身總採購金額的90%左右。

　　中國經濟網記者了解到，大東傲勝是一家由日本大東電機工業株式會社和新加坡傲勝國際合資設立的按摩椅生産企業。而永藝傢具的按摩椅産品的主要終端市場即為東南亞和日本，並有少部分原材料從日本進口。

　　永藝傢具表示，公司與大東傲勝的合作經過十多年的發展，雙方建立了相互信賴的穩固合作基礎，形成了共同成長、共同發展的長期戰略合作關係。

　　招股書提示，基於目前的業務經營模式，如果大東傲勝在新産品開發、市場開拓、客戶服務等方面出現風險，將給公司按摩椅椅身業務發展帶來不利影響。

　　另外，雖然目前中日釣魚島事件並未對大東傲勝及本公司的銷售造成不利影響。但如果中日圍繞釣魚島爭端進一步升級、雙邊關係進一步惡化、雙邊貿易政策出現不利變化，將會對中日貿易造成影響，從而影響大東傲勝及本公司的業務情況。

　　業內人士指出，對於永藝傢具來説，雖然大東傲勝按摩椅椅身主要向其採購，如果大東傲勝其他供應商的按摩椅椅身設計與製造水準提高、競爭力增強，有可能會擠佔其市場份額。另外，目前國內除大東傲勝以外的按摩椅製造商，大多采用自製按摩椅椅身的生産模式，如果這些企業專門從事按摩椅椅身製造，也會對其按摩椅椅身業務構成一定競爭。

　　行業不景氣毛利走低

　　中國經濟網記者了解到，隨著近兩年來國家對房地産的調控，房地産市場的不景氣傳導到家居領域。而來自中國建築裝飾協會的數據顯示，在經過了長達10多年的高速增長後，到2012年時家居行業拐點就已出現，近兩年頹勢仍然在繼續惡化。

　　堅持“永而致新，藝臻完美”經營理念的永藝傢具，面對我國椅業企業整體生産製造能力的提升，面臨著越來越大的競爭壓力，此外，與國際知名辦公椅生産企業的正面交鋒越來越多，也讓其看到自身在産品創新性和技術含量等方面仍然存在較大差距。

　　招股書顯示，永藝傢具報告期內主營業務綜合毛利率呈下降趨勢，由2011年的20.10%的下降到2013的18.02%。其中辦公椅産品毛利率下降幅度較大，由2011年的23.38%下降到2013年的16.73%。

　　這樣一來，永藝傢具報告期內的凈利潤也從2011年的6355.69萬元降至2013年的5919.64萬元。

　　對此，永藝傢具解釋稱，辦公椅産品毛利率下降主要因為向宜家家居(IKEA)銷售辦公椅産品毛利率較低。公司與宜家家居(IKEA)採取OEM 的合作模式，公司向宜家家居(IKEA)銷售産品的毛利率明顯低於向其他客戶銷售的毛利率。

　　另外，永藝傢具的辦公椅産品主要外銷，以美元等外幣結算。報告期內人民幣升值幅度較大，導致以外幣計價的産品價格轉換為人民幣後金額下降。除了上述因素，行業內價格競爭加劇、人工成本上升也會對公司産品毛利率造成一定壓力。

　　招股書提示，如果公司不能及時提高産品附加值、增強盈利能力，有效提升成本控制水準、降低單位産品成本，公司産品毛利率水準存在繼續下降風險。

　　業內人士指出，隨著房地産調控帶來的置業需求下降風險加大，作為與房地産行業息息相關的下游行業，傢具市場需求不可避免地受到衝擊。如果未來國家繼續加強宏觀調控導致房地産市場長期低迷，傢具公司的訂單可能出現萎縮的情況，從而對其造成不利影響。