近期，北京乾景園林股份有限公司(以下簡稱乾景園林)公佈的招股書預披露稿顯示，乾景園林計劃登陸上海證券交易所，擬公開發行不超過2000萬股，並擬募資3.9億元，用於補充園林工程施工業務營運資金和生態林木培育基地建設項目，主承銷商為招商證券股份有限公司。

　　招股書顯示，2011年至2013年，乾景園林負債總額分別為5968.37萬元、1.94億元和3.59億元，母公司資産負債率分別為23.41%、42.19%、50.85%。

　　另外，有業內人士指出，世紀金源集團為乾景園林提供總計高達6000萬元的貸款擔保，已經構成關聯關係。而在招股書中，乾景園林表示，公司的前五名客戶與其均不存在關聯關係。

　　記者就此致電乾景園林董秘辦，截至發稿，電話無人接聽。

　　負債額和負債率節節高攀

　　成立於2002年11月5日的乾景園林，註冊資本6000萬元，下設9個分公司和2個全資子公司，主要從事園林工程施工、園林景觀設計、苗木種植和園林綠化養護等業務，主要為房地産開發企業、政府機關、企事業單位等提供園林綠化的綜合服務。據《中國城市園林綠化企業經營狀況調查報告2011-2012年度》對我國園林綠化企業綜合競爭力的排名，乾景園林綜合競爭力排在全國第20位。

　　乾景園林控股股東為副董事長楊靜，實際控制人為董事長兼總經理回全福和楊靜，兩人係夫妻關係，分別持有公司26.6629%和46.3494%的股權，合計持有公司73.0123%的股份。

　　記者了解到，我國園林綠化行業目前處於蓬勃發展時期，行業整體集中度低，不同等級資質的企業眾多，競爭非常激烈，呈現“大行業，小公司”的特點，而目前行業的競爭主要集中在園林綠化工程領域。

　　而園林工程施工業務收入在乾景園林的主營業務收入中佔主導地位，是發行人營收和利潤的主要來源，報告期內佔營收比重均在93%以上。

　　招股書顯示，2011年至2013年，乾景園林負債總額分別為5968.37萬元、1.94億元和3.59億元，母公司資産負債率分別為23.41%、42.19%、50.85%。

　　對此，乾景園林解釋稱，隨著業務規模擴大，公司負債總額呈上升趨勢。其中2013年末負債總額較2012年末增加1.65億元，主要係公司業務規模擴大而新增銀行借款及應付賬款、應交稅費和預收賬款增加所致。2012年末負債較2011年末增加1.34億元，主要係長期借款、應付賬款、短期借款和預收款項增加所致。

　　乾景園林還表示，公司盈利能力逐年增強，具有較強的長期償債能力，且各項資産品質良好，短期償債風險較小。

　　最大客戶關聯交易被遮掩？

　　據中國網報道，乾景園林與其2012年度和2013年度的第一大客戶——世紀金源集團及關聯方的關係略顯“曖昧”，不僅乾景園林註冊地址在世紀金源物業單位內，世紀金源集團還曾三次作為擔保方為其提供貸款擔保，引發了投資者對於其隱瞞關聯交易的猜疑。

　　在官方網站上，世紀金源集團這樣介紹自己：作為著名實業家、旅菲愛國華僑黃如論先生創辦的綜合性跨行業國際集團，以房地産開發、星級大飯店、大型購物中心、金融資本運營、物業管理、核桃油生産為大型支柱産業，目前在中國大陸已投資2048億元人民幣，開發各類商品房7000萬平方米。

　　一般來説，園林企業往往以地産開發商、政府、企事業單位為主要客戶群。乾景園林的註冊、辦公地址為北京市海澱區藍靛廠東路2號院2號樓，就位於其最大客戶世紀金源集團的物業內。

　　招股書顯示，持有乾景園林3.8226%股權的股東黃雲，其配偶的兄弟叫做翟兵權，2012年2月至今，翟兵權在世紀金源集團擔任物業管理籌備委員會副主任。雖然招股書中明確表示，主持世紀金源集團物業管理工作的翟兵權，不屬於世紀金源集團的高管，但卻無法抹去兩者的“曖昧”關係。

　　此外，乾景園林曾于2012年發生過三筆金額分別為2000萬元、1000萬元、3000萬元的銀行貸款，貸款方為北京銀行中關村分行，而世紀金源投資集團有限公司、回全福、楊靜為這3筆貸款提供了擔保。

　　記者了解到，根據《上海證券交易所上市公司關聯交易實施指引》第12條規定，為上市公司提供擔保視同上市公司的關聯人。有業內人士指出，世紀金源集團為乾景園林提供總計高達6000萬元的貸款擔保，已經構成關聯關係。而在招股書中，乾景園林表示，公司的前五名客戶與其均不存在關聯關係。(記者 張浩然)