國際油價仍在破位下行，北京時間3月18日17時許，紐約WTI原油期貨主力合約價格最低探至每桶42.05美元，跌幅近3%。

　　分析人士指出，近期國際油價連續走跌，一方面美元指數持續居高對油價形成較強打壓，另一方面原油供需面持續疲弱，市場整體依然是供需過剩的局面。而地緣政治方面，伊朗核問題談判進展順利，有可能在未來幾週達成一致協議，以上幾個方面均對油價形成持續壓制。

　　美油錄得六連跌

　　紐約WTI原油期貨4月合約價格3月17日收盤下跌0.42美元，跌幅0.96%，報43.46美元/桶，落得連續第六個交易日收盤下跌。不過，跌勢仍然在繼續。

　　格林大華期貨分析師原欣亮表示，供應端過剩是本輪原油價格下行的關鍵因素。美元指數大幅上漲，對油價形成較大壓制，隨著全球原油庫存上升，美國原油價格疲軟走勢外溢，也拉低了布倫特原油價格。

　　矛頭指向了供需失衡。歐佩克的不減産確定了國際原油市場的供大於求的情況，且這種供需失衡的態勢仍在延續，從而限制了原油價格的走高。此外，美油庫存壓力大。近期美國雖然關閉了部分鑽井平臺，但美國原油産量仍很大，美國原油庫存壓力增加，同時，基建工程反應較為疲憊，成品油需求較弱，原油很難走高。

　　另一方面，美元走強也成了眾矢之的。日前，美元指數打破100點大關，也是2003年4月15日以來首上100點關口。美元指數的走強將使得以美元交換的商品價格下跌。此外，美國尋求與伊朗達成核協議，這將可能終止西方國家對伊朗的制裁，從而使原油流入已過剩的原油市場，拖累油價。

　　美元將長期壓制油價

　　美元指數的飆升被認為是拖累油價的重要因素。但美元指數後期還將進一步拖累油價嗎？

　　對此，方正中期分析師隋曉影表示，由於美元指數與國際油價具有較強的負相關性，在近半年兩者的負相關性高達0.95，因此認為美元指數的上漲是此輪油價下跌的重要原因之一。而在美聯儲加息預期不斷升溫以及歐洲央行在本月開始實施QE措施的背景下，美元指數仍有繼續上行的動能，進而將對油價形成長期打壓。

　　原欣亮指出，從本質上來説，計價貨幣的走高終歸會打壓大宗商品價格。原油作為最基礎的資源産品，與宏觀經濟運作趨勢息息相關，在美元作為全球基礎貨幣的體系中，美元指數的運作對原油價格有著重要影響。從2015年以來二者走勢來看，2月份美元圍繞94.5點一線區間震蕩，國際原油在産業資本的抵制和成本支撐的作用下大幅反彈。而當3月份以來美元突破前期整理平臺後，大幅加速上行後，令暫時企穩的原油市場轉而重回下跌通道。從2014年中以來，美元指數與原油在長期走勢上處於同一節拍。

　　他進一步表示，目前市場正在等待3月18日的美聯儲FOMC會議決議，由於歐洲央行的QE有效地令歐元及相關貨幣貶值，市場對美聯儲貨幣政策正常化預期強烈，預計美聯儲利率決議將會刪除“耐心”一詞，新的前瞻指引措辭或將透露何時加息的資訊，這將令以美元計價的原油承壓。但如果美聯儲紀要偏鴿派，美元將迎來大的調整。

　　美庫存刷新高的背後

　　另外，值得注意得是，近期美國原油庫存創紀錄新高，市場對此懷有疑問，庫存為何大增？短期又將如何演繹？

　　美國石油協會(API)公佈的數據顯示，截至3月13日當周，美國原油庫存增加1050萬桶，至4.50億桶。美國汽油庫存減少58.30萬桶，包括柴油和取暖油的餾分油庫存減少25.20萬桶。

　　隋曉影表示，美國原油庫存創紀錄新高，主要由於目前為原油消費淡季，需求偏弱，同時歐美煉廠進入集中檢修期，原油加工量下滑，而美國原油産量仍未停止增長的步伐，以上因素導致美國原油庫存持續走高。在美元居高位以及原油供需面持續疲弱的背景下，油價有望延續跌勢，短期需關注下方40美元附近支撐。

　　業內人士表示，通過觀察美國原油的産量、進口及煉廠投料的數據，可以看出美國原油産量沿原有趨勢持續攀升，進口量的水準基本在7-7.5MBPD/天的水準震蕩，但2-3月是傳統煉油廠的季節性檢修時期。我們可以發現美國的煉廠投料量從2月份開始大幅下降，處於季節性低位，基本與往年水準相當。在這種情況下，美國原油的庫存上漲幅度驚人，遠遠脫離了5年庫存區間，供給過剩情況嚴重。

　　生意社分析師李宏則表示，美國雖然鑽井平臺數量減少，但沒有減産的跡象，原油産量增加，最近一週原油庫存增加1050萬桶。同時美國原油市場需求較為低迷，原油生産大於其需求，導致美國原油庫存持續增加。