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強悍美元壓制 油價或試探40美元

  • 發佈時間:2015-03-19 00:43:36  來源:中國證券報  作者:佚名  責任編輯:張恒

    國際油價仍在破位下行,北京時間3月18日17時許,紐約WTI原油期貨主力合約價格最低探至每桶42.05美元,跌幅近3%。

  分析人士指出,近期國際油價連續走跌,一方面美元指數持續居高對油價形成較強打壓,另一方面原油供需面持續疲弱,市場整體依然是供需過剩的局面。而地緣政治方面,伊朗核問題談判進展順利,有可能在未來幾週達成一致協議,以上幾個方面均對油價形成持續壓制。

  美油錄得六連跌

  紐約WTI原油期貨4月合約價格3月17日收盤下跌0.42美元,跌幅0.96%,報43.46美元/桶,落得連續第六個交易日收盤下跌。不過,跌勢仍然在繼續。

  格林大華期貨分析師原欣亮表示,供應端過剩是本輪原油價格下行的關鍵因素。美元指數大幅上漲,對油價形成較大壓制,隨著全球原油庫存上升,美國原油價格疲軟走勢外溢,也拉低了布倫特原油價格。

  矛頭指向了供需失衡。歐佩克的不減産確定了國際原油市場的供大於求的情況,且這種供需失衡的態勢仍在延續,從而限制了原油價格的走高。此外,美油庫存壓力大。近期美國雖然關閉了部分鑽井平臺,但美國原油産量仍很大,美國原油庫存壓力增加,同時,基建工程反應較為疲憊,成品油需求較弱,原油很難走高。

  另一方面,美元走強也成了眾矢之的。日前,美元指數打破100點大關,也是2003年4月15日以來首上100點關口。美元指數的走強將使得以美元交換的商品價格下跌。此外,美國尋求與伊朗達成核協議,這將可能終止西方國家對伊朗的制裁,從而使原油流入已過剩的原油市場,拖累油價。

  美元將長期壓制油價

  美元指數的飆升被認為是拖累油價的重要因素。但美元指數後期還將進一步拖累油價嗎?

  對此,方正中期分析師隋曉影表示,由於美元指數與國際油價具有較強的負相關性,在近半年兩者的負相關性高達0.95,因此認為美元指數的上漲是此輪油價下跌的重要原因之一。而在美聯儲加息預期不斷升溫以及歐洲央行在本月開始實施QE措施的背景下,美元指數仍有繼續上行的動能,進而將對油價形成長期打壓。

  原欣亮指出,從本質上來説,計價貨幣的走高終歸會打壓大宗商品價格。原油作為最基礎的資源産品,與宏觀經濟運作趨勢息息相關,在美元作為全球基礎貨幣的體系中,美元指數的運作對原油價格有著重要影響。從2015年以來二者走勢來看,2月份美元圍繞94.5點一線區間震蕩,國際原油在産業資本的抵制和成本支撐的作用下大幅反彈。而當3月份以來美元突破前期整理平臺後,大幅加速上行後,令暫時企穩的原油市場轉而重回下跌通道。從2014年中以來,美元指數與原油在長期走勢上處於同一節拍。

  他進一步表示,目前市場正在等待3月18日的美聯儲FOMC會議決議,由於歐洲央行的QE有效地令歐元及相關貨幣貶值,市場對美聯儲貨幣政策正常化預期強烈,預計美聯儲利率決議將會刪除“耐心”一詞,新的前瞻指引措辭或將透露何時加息的資訊,這將令以美元計價的原油承壓。但如果美聯儲紀要偏鴿派,美元將迎來大的調整。

  美庫存刷新高的背後

  另外,值得注意得是,近期美國原油庫存創紀錄新高,市場對此懷有疑問,庫存為何大增?短期又將如何演繹?

  美國石油協會(API)公佈的數據顯示,截至3月13日當周,美國原油庫存增加1050萬桶,至4.50億桶。美國汽油庫存減少58.30萬桶,包括柴油和取暖油的餾分油庫存減少25.20萬桶。

  隋曉影表示,美國原油庫存創紀錄新高,主要由於目前為原油消費淡季,需求偏弱,同時歐美煉廠進入集中檢修期,原油加工量下滑,而美國原油産量仍未停止增長的步伐,以上因素導致美國原油庫存持續走高。在美元居高位以及原油供需面持續疲弱的背景下,油價有望延續跌勢,短期需關注下方40美元附近支撐。

  業內人士表示,通過觀察美國原油的産量、進口及煉廠投料的數據,可以看出美國原油産量沿原有趨勢持續攀升,進口量的水準基本在7-7.5MBPD/天的水準震蕩,但2-3月是傳統煉油廠的季節性檢修時期。我們可以發現美國的煉廠投料量從2月份開始大幅下降,處於季節性低位,基本與往年水準相當。在這種情況下,美國原油的庫存上漲幅度驚人,遠遠脫離了5年庫存區間,供給過剩情況嚴重。

  生意社分析師李宏則表示,美國雖然鑽井平臺數量減少,但沒有減産的跡象,原油産量增加,最近一週原油庫存增加1050萬桶。同時美國原油市場需求較為低迷,原油生産大於其需求,導致美國原油庫存持續增加。

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