美股三季報進入高潮，可謂有人歡喜有人憂，本週海外財經熱議話題之一便是“股神”巴菲特又栽了跟頭，那些不爭氣的重倉股在財報一齣後便大幅下跌，市場紛紛猜測，股神巴菲特難道老了？投資策略失效了？

　　巴菲特偏愛藍籌股，看好創建時間較長且更成熟的企業，看他的股票池多數屬於藍籌股，然而在今年他的首選投資卻成了落後者。

　　巴菲特的成績單不佳

　　(巴菲特的成績單)

　　“藍色巨人”IBM作為巴菲特四大重倉股之一，在剛公佈的三季報卻讓華爾街大失所望，報告顯示，IBM該季整體營收為192.8億美元，同比下滑13.9%，為該公司連續第14個季度營收下滑。

　　IBM財報不佳導致股價大跌，10月20日，IBM股價暴跌近6%，年初至今已下跌9.22%。如此糟糕的投資回報，對於今年的巴菲特來説卻已司空見慣。這並非IBM第一次讓市場失望，早在去年10月，IBM也因財報不佳令股價大跌，這令巴菲特掌控的伯克希爾哈撒韋公司賬面損失10億美元，而這並不是IBM第一次讓伯克希爾一夜之間損失慘重了。在今年伯克希爾還增持了IBM股票，7月，IBM二季度業績再次讓市場失望，導致伯克希爾在財報公佈第二日就損失了近7億美元。

　　據悉，截至6月30日，巴菲特掌控的伯克希爾哈撒韋公司持有7957萬股IBM公司的股份，是IBM最大股東，比第二大股東多出近2000萬股。

　　而巴菲特表示，他相信IBM股價最終一定會上漲，或需要5-10年。

　　上周，巴菲特的另一隻重倉股也讓其憂心。

　　身為全球最大的零售商、第二大上市公司的沃爾瑪，年初至今股票已暴跌21.21%，為道瓊斯平均工業指數中表現最糟糕的股票之一。其在上周發佈了盈利預警，2017財年的利潤或環比下降6%至12%，導致該股股價當日重挫10%，創近3年來新低。

　　股神的成績單上，還有其他的遺憾。

　　如伯克希爾持股佔第二位的富國銀行，股價下跌3%；第三位的可口可樂，股價表現平平，業績也大不如前；持股第五位的美國運通股價已暴跌17.77%；持股佔第七位的寶潔股價下跌21%；艾克森美孚同期跌幅達13%，而道指年內跌幅僅3.4%。

　　巴菲特的成績單確實不那麼好看，也不難理解伯克希爾哈撒韋今年在股市的表現為何落後於市場了。

　　股神老矣？

　　巴菲特所重倉的個股是否在未來仍具有長期增長價值，已受到不少業內人士的挑戰。曾做空伯克希爾的對衝基金經理道格卡斯便提出，IBM和可口可樂等公司過去的“護城河”已經面臨新的市場環境的挑戰。他創辦的對衝基金從今年2月起便做空這兩家公司，至今獲利頗豐。

　　但也有人認為巴菲特的投資理念多年來不斷被證實是成功的，所以不能以短期的眼光來看待其投資能力。

　　近年來巴菲特的投資思路不斷遭遇挑戰，也有人感嘆巴菲特老矣，他的思維模型往往瞄準擁有優秀的歷史記錄的企業，而不是風頭正勁的企業，這種思維難以跟上時代的潮流。

　　Marketwatch專欄作家Wallace Witkowski也在近日撰文指出，股神巴菲特近來年的保守風格不斷地讓他被打臉，近有沃爾瑪使其兩日暴虧5億美元，遠有IBM、可口可樂的業績黑天鵝事件，可以想見的是，巴菲特一直穩守著傳統行業龍頭，然而社會發展如此迅速，一旦這些重倉股未能及時轉型，難以跟上時代的潮流，業績黑天鵝將會層出不窮，巴菲特投資收益也難有亮眼的表現。

　　自1986年首次進入福布斯富豪排行榜前10名開始巴菲特便有了新的稱呼“股神”，巴菲特顯然也樂於接受這一稱呼，此後他的名氣與個人資産持續飆升，2008年甚至一度躍居福布斯財富排行榜榜首，超越比爾蓋茨成為世界首富。巴菲特定律更是被人傳為投資領域的聖經。巴菲特的言論也被人津津樂道，成為眾多投資者爭相追捧的投資風向標。

　　雖然短期我們無法評價巴菲特的投資是否正確，但他是一位成功的“人生投資者”，站在“神壇”上多年的他確實已經85歲了。