像懸疑片一樣猜得到開頭想不到結尾。鏖戰多時的生活服務業兩巨頭美團和大眾點評，或許很快就會以合併的方式成為國內最大的O2O平臺。昨日有消息稱，美團和大眾點評正在接近達成一項估值超過150億美元的合併交易，讓水火不容的兩個競爭對手站到同一戰壕裏，合併消息最快將於兩天內公佈。儘管雙方均未向北京商報記者確認上述消息，但也耐人尋味地沒有否認，僅以“暫時沒有接到相關通知”作為回復。

　　“美大”曖昧

　　繼“滴滴快的”、“58趕集”、“攜程藝龍”以後，今年網際網路行業第四樁合併案或即將發生。據了解，O2O行業的前兩名美團與大眾點評已經確定合併框架協議，目前已進入股東批准階段，消息稱雙方將在一週內正式披露此項合併案。

　　消息除透露了該項合併案進程之外，還曝光了協議的諸多細節。“美團、大眾點評現有股東將權益注入新組建的境外公司，比例大致為7：4，合併後的公司將採取‘雙CEO’制，並將業務重點放在低頻、高客單價業務上，不再參與高頻、低客單價領域的價格戰與補貼戰”，以上均為知情人士曝光。不過，隨後有媒體援引餓了麼CEO張旭豪的消息稱，美團和大眾點評的合併已正式完成，雙方股東已簽字，此次合併事宜確鑿無誤。但張旭豪表示，美團和大眾點評的換股比例並非7：4，而是5：5，同時，大眾點評未放棄參與高頻、低客單價領域。對於上述消息的真實性，餓了麼方面向北京商報記者表示“不回復”。

　　根據年初美團D輪融資的估值70億美元與大眾點評4月融資時的40億美元估值計算，業界人士表示，如傳言屬實，雙方新公司的估值最少在110億美元，最高可達170億美元。另據消息人士透露，美團和大眾點評在組建成立新公司之後，將完成一輪20億-30億美元的融資。

　　對於雙方的合併，美團與大眾點評公關部均未正面否認，且回應口徑幾乎一致表示，“暫時沒有接到相關任何通知”。據內部人士透露，因為此事美團網相關負責人已提前結束國慶假期趕回公司。

　　資本推手

　　在瘋狂的市場競爭下，美團與大眾點評的合併風聲已不是第一次傳出。在業內看來，在同質化嚴重的業務模式下，一方想通過燒錢佔領市場遙遙無期，況且“燒錢戰”彈藥早已捉襟見肘。

　　目前，根據北京商報記者統計的數據顯示，O2O行業已進入資本寒冬。在這一背景下，各領域的領先品牌還能獲得融資機會，相比之下，邊緣品牌以及新品牌已經很難獲得融資機會。即便是巨頭，獲得的融資金額和週期也相對延長。同時，網際網路企業想要通過上市取得先機也不容易，合併成為對雙方而言最體面的未來。比較大眾點評與美團網業務不難發現，兩者的主要業務擁有大量重合。其中，餐飲、酒店預訂、婚慶等領域已陷入白熱化競爭。此前，兩家企業地推團隊在商戶爭奪中甚至多次出現分歧。統計數據顯示，大眾點評在一二線城市具有絕對優勢，美團則在三四線城市稱王稱霸。

　　雙方在業務上短時間難分勝負為未來市場格局埋下極大隱患。日前，百度糯米攜帶200億元資金高調殺入，阿裏也與螞蟻金服重啟口碑。對於大眾點評和美團兩巨頭而言，儘管位置處於領先，但與後兩者的競爭勢必需要耗費大量資金。這對於“美大”背後投資方而言，是不願意看到的結果。與競爭相比，合併是資本方全身而退，樂意看到的結局。

　　有業內人士透露，雖然大眾點評和美團雙方管理層並不願合併，但資本市場已沒有太多耐心，“投資機構需要儘快解脫”。截至目前，美團網、大眾點評分別經歷了4輪和6輪融資。不過，雙方仍都處於燒錢狀態。值得一提的是，阿裏從第二輪開始參投美團，騰訊參投大眾點評。此外，紅杉資本作為第一輪就參投美團的投資機構，同樣也是大眾點評的投資者。有分析指出，在大眾點評的投資上，紅杉資本的投資週期已經高達十年，這也逼近退出時間上限。

　　兩強爭霸

　　“在商場中，前一秒敵人後一秒盟友的例子並不鮮見”，業內人士向北京商報記者坦言，“站在行業健康發展的角度來看，雙方合併對O2O是利好的，會加速行業整合，提前結束消耗戰，幫助行業探索可行的商業模式”。

　　億歐網聯合創始人兼主編黃淵普認為，合併後無疑將有利於雙方融資，但只要百度糯米的競爭存在，“美大”想要靠規模去盈利幾乎不可能，同時還面臨長期的口碑阻擊。易觀智庫方面則表示，從産業發展週期看，中國O2O市場目前處於高速發展階段，能夠推動産業發展的企業潛力主要以産品、技術、運營能力和未來的變現能力衡量。“合併後美團和大眾點評可以做到互補，但對於其他競爭對手而言未來則面臨更大挑戰。”