這場資本故事的開放式結局，引發市場廣泛的想像空間

　　日前，蘇寧宣佈與阿裏達成中國零售史金額最大戰略合作，線上線下全面進行商業融合。上述消息傳出後，在業內激起千層浪，瞬間刷爆微信圈。受與阿里巴巴[微網志]合作的影響，8月11日開盤， 蘇寧雲商 股價迅速封漲停。

　　分別在零售業和電商領域的兩家巨無霸的此次強強聯合，未來的合作空間也引發業內無數想像。對於在發展過程中急需資金支援、線下資源尚是短板的蘇寧和阿裏而言，均可借此機會，進行補強。蘇寧內部人士表示:“蘇寧和阿裏在渠道上的整合仍需時間，更多合作細節，未來將進一步公佈。”

　　剛需讓雙方從敵對走向合作

　　日前，阿里巴巴與蘇寧雲商共同宣佈達成戰略合作。其中，阿里巴巴以約283億元人民幣戰略投資蘇寧雲商，成為第二大股東。而蘇寧以140億元人民幣認購不超過2780萬股的阿裏新發行股份，帶來了中國零售業史上金額最大的一次聯姻。

　　外界對於這次合作頗感意外。而兩大佬則以“所見略同”來形容。張近東直言，與阿裏的合作並不需要很長的時間考慮:“我們心有靈犀，很快就敲定了合作。”他透露，這次與阿裏的戰略合作，他和馬雲“只見了兩次”。

　　與阿裏在資本層面的合作，對蘇寧而言，顯然是一筆划算的買賣。此次阿裏以283億元入股，蘇寧獲得了鉅額資金支援。眾所週知，蘇寧在近年的改革中，大力發展電商、雲店，推動O2O，急需大筆資金的支撐。此次阿裏也是做足了誠意。阿裏以283億元人民幣持股蘇寧19.99%，可初步算出蘇寧的總市值是1415億人民幣，比8月3日停牌時的總市值1018億溢價了近40%。

　　而對於阿裏來説，此次合作更是坐擁優勢資源。其此前一直是純經營線上業務的網際網路企業，主做資源整合。而蘇寧擁有的1600多家自有線下實體門店和售後服務網點，正是阿裏短板。阿裏與之合作就共用其線下龐大的實體資源，可享受蘇寧配送物流基地、門店、售後服務體系。

　　蘇寧相關負責人表示:“這次合作，蘇寧將享阿裏的線上資源，實現資源有效對接，在競爭中的優勢是不言而喻的。不過，雙方合作更多目標是在未來整合生態，打造新零售生態圈，從根本上進行變革，創新O2O運營模式。”

　　迫於京東壓力的舉措

　　雖然雙方未將矛頭指向京東，但受雙方聯姻影響最大的莫過於京東，後者8月10日股價跌幅超6%，創四個月最大跌幅。

　　京東與蘇寧價格戰一直打得很慘烈，天貓也一直將京東視為最大對手。雖國美、蘇寧都將火力對準京東，但京東似乎並未把這兩個傳統零售行業的老大放在眼裏。此外，京東老闆劉強東曾多次批評壟斷平臺，暗示阿里巴巴集團讓很多商家吃苦。

　　京東的快速發展，讓蘇寧感受到了敵意。2014年上半年，蘇寧營業收入511.5億元，同比下跌7.89%;京東的收入增長驚人，去年第二季度的收入就達到630億元，同比增長107%。今年8月7日，京東發佈第二季度業績報告顯示，其第二季度交易總額達到1145億元，同比大增82%，凈收入則達到459億元，同比增長61%。而蘇寧雲商今年第一季度營收294.5億元，同比增長28.8%，凈虧損3.3億元，雖然虧損幅度縮小，但營業利潤仍虧損4.6億元。

　　産業經濟觀察家梁振鵬認為:“京東和蘇寧都以自主經營式B2C業務為主，但京東業績增速已超過蘇寧，蘇寧現在想盡一切方法獲取盡可能多的資金，這樣才能在未來競爭中讓自己超越京東，這對蘇寧來説也是非常艱巨的任務。與阿裏合作，可以借用其資源並獲得大量資金，這是蘇寧競爭過程中為了加快自身發展所必須採取的措施之一。”

　　結局難定

　　對於資本大佬的故事結局，外界有多種版本的解讀。這場故事的開放式結局，亦引發廣泛的想像。

　　據了解，阿裏和蘇寧雲商此次簽署戰略協議後，將攜手整合雙方優勢資源，利用大數據、物聯網、移動應用、金融支付等先進手段打造020移動應用産品，創新O2O運營模式。

　　在業內人士看來，蘇寧舊業務在下滑，電商業務也未得到快速提升，難以與多年來始終保持100%以上增速的京東對抗。同時，戰略先行的蘇寧野心仍舊很大，其2014年制定的轉型網際網路的宏大計劃——打造百萬級以上的手機、電視、空調單品，拓展100個特色 農産品 源採合作基地，並提供定制嬰童安全産品，都尚未實現。

　　而對於這個故事的另一位主角阿里巴巴而言，入股蘇寧，也並非僅是一次戰略上的“考量”。

　　梁振鵬認為:“阿裏與蘇寧合作之後，對整個中國零售行業的線上線下都帶來巨大衝擊，促使中國零售業態和電子商務業態行業集中度進一步提升，市場壟斷局面初步形成。雙方的競爭對手京東、國美、亞馬遜、噹噹等都將面臨強大的競爭壓力。除了資本層面，未來雙方要突破重圍，將雙方合作內容上升到實質性層面，不單單是向資本市場講故事。”