A股市場維穩進行時，中概股市場也不例外，有些公司利用起回購這一“妙招”。不僅如此，有“炒美族”發現，經過一定程度的調整後，許多中概股的股價遠遠低於私有化價格，“私有化概念”或重出江湖。

　　中概股再度出招自救

　　過去，A股上市公司實施股票回購計劃的並不多。面對市場持續劇烈震蕩，大股東增持、回購股票一時間成為了A股市場的關鍵詞，許多公司利用增持和回購穩定投資者信心。這時，中概股市場也開始利用這招“自救”。

　　據海外媒體報道，在美上市的諾亞控股有限公司承諾，公司在接下來的一年裏可以回購不超過價值5000萬美元的已發行股票或未償付的美國存托憑證(ADS)。除了公司在公開市場的回購計劃，公司的三位執行董事汪靜波、殷哲和章嘉玉也計劃在公開市場上購買諾亞的ADS。市場數據顯示，自6月中旬以來，諾亞的股價從35美元跌至目前的21美元。

　　在前幾年爆發的誠信危機中，許多中概股公司也選擇主動回購公司股票以提振市場信心。據不完全統計，2012年共超過22家中概股公司推出股票回購計劃，回購總金額超過8.75億美元。此外，回購也成為一些中概股公司避免退市的手段之一。根據“1美元退市規則”，上市公司股票如果每股價格不足1美元且持續30個交易日，納斯達克市場將發出退市警告。“中國B2C第一股”麥考林的股價曾連續低於1美元，面臨退市威脅。為應對股價下滑及退市風險，麥考林曾宣佈股票回購計劃。

　　其實，美國上市公司一直以來都將大筆資金用來給股東分紅和回購股票，分紅和回購成為美股牛市的主要動力來源，高盛更將其稱之為“最大的股票需求來源”，特別是美國幾家大型企業股票回購規模佔總量相當大比重，比如蘋果和通用電氣今年已經宣佈回購超過500億美元股票。市場數據顯示，自2009年以來，標普500成分股公司已回購了高達2萬億美元的股票。

　　跌出了機會

　　中概股再度出招自救，背後的主要原因是公司股價持續下挫。市場數據顯示，阿里巴巴股價自5月創下的階段高點以來已累計下跌17%，較去年上市後的歷史高點下跌34%。百度在過去兩周下跌了12%，較去年11月的高點下跌了26%。此外，有“妖股”之稱的唯品會也沒有逃過下跌的命運，股價已從4月底創下的30.7美元歷史最高水準跌至目前的20美元。

　　私有化退市已經成為今年上半年中概股的關鍵詞，甚至有公司在美國上市數月就打起了回歸國內股市的主意。A股市場最近出現的持續動蕩，無形之中也給打算回歸的中概股上了一課。有市場人士預計，A股市場劇烈動蕩會給計劃回歸A股的中概股帶來負面影響，預計中概股私有化浪潮會有所降溫。不過，中概股私有化的腳步並沒有停止。歡聚時代昨日宣佈，已收到一份初步的非約束性私有化邀約，公司高管提出以每美國存托股68.5美元的價格收購當前其尚未持有股份，這一收購價較8日的收盤價溢價17.4%。海王星辰也在近日宣佈，已收到董事長張思民及其全資控股公司中國海神藥店控股發出的無附帶條件的初步私有化提議。

　　由於中概股公司私有化報價往往比現價高出一大截，如果能夠準確押中潛在私有化標的，在私有化公佈前提前佈局，一般都存在一定的利潤空間。即使在公佈私有化計劃後，許多公司的股價也會出現大漲，“私有化概念”由此誕生。市場關於中概股私有化的猜測在無形中推高了部分公司股價。例如搜房網，自3月中旬至6月中旬，公司股價累計漲幅就接近100%。不過，自6月中旬以來，搜房網的股價已跌去超過30%。

　　可以看到的是，一些已經宣佈私有化的中概股公司，其股價在本次下跌過程中也未能倖免，目前多家公司股價已經下跌至其私有化收購價以下。如樂逗遊戲的私有化價格為14美元，目前股價卻跌至9.6美元。面對震蕩下跌的股市，有部分投資者卻看到了其中的機遇。

　　有“炒美族”表示，中概股回歸A股市場受阻，使得很多因私有化預期上漲的公司股價大跌。不過，一些已經公佈私有化要約價的股票成為“價值洼地”。一旦市場回穩，這些股票或成為很好的投資者機會，“私有化概念”將重出江湖。

　　洋分析師唱多A股

　　市場數據顯示，在近30家軟體與服務類中概股公司中，2015年一季度實現營收增長的就有28家。對此，有分析人士認為，多數中概股公司的業績持續向好，這輪下跌完全是被“錯殺”。儘管中概股的股價未來一段時間還會有波動，但從長遠看有價值的公司終歸會回歸應有的價格，短期的波動只是“過眼雲煙”，此次下跌正好讓資本市場重新審視那些估值過高的公司。隨著中概股估值大幅偏離業績，價值投資者將重新進場，市場將高度關注中概股公司後續發出的二季度業績報告。

　　中概股的走勢經常要看A股的“臉色”，A股近期的跌幅之大、下跌速度之快也超出絕大部分華爾街機構的預期。不過，一些華爾街投行現在開始唱多。德意志銀行認為，中國股市將出現技術性反彈，然後在整個夏季進入區間震蕩，而宏觀基本面的改善將成為下半年股市的主要推動力。瑞信分析師Sakthi Siva和Kin Nang Chik在報告中認為：“對於長線投資者而言，我們相信A股下跌將帶來買入機會。”