私有化熱浪正大規模席捲中概股，接連幾日多家企業宣佈收到私有化要約。昨晚，奇虎360也加入其中。該公司宣佈其董事會已接到簽署日期為6月17日的初步非約束性私有化要約。作為啟動私有化大軍中體量最大的企業，360的入隊將具有更大意義及影響。

　　不滿市值被低估

　　消息稱，360公司董事會接到的要約來自公司董事長周鴻祎、中信證券及其附屬、Golden Brick Capital Private Equity Fund I L.P、華興資本、紅杉資本China I, L.P及其附屬，並將以每股普通股51.33美元(相當於每股美國存托股77美元)的現金收購其尚未持有的奇虎全部已發行普通股。

　　受到此消息影響，截至北京時間昨晚8時08分，奇虎股價盤前漲11.01%至73.32美元。

　　據了解，360于2011年3月在美國納斯達克交易所掛牌上市，上市當天創下27美元的開盤報價紀錄。2013年，360市值曾首度超過百億美元，但去年最低股價卻跌到44.56美元。在360宣佈收到私有化要約後，周鴻祎發佈內部郵件表示，啟動360私有化戰略計劃是在反覆考慮當前全球及中國資本市場環境後做出的主動戰略選擇。“360目前80億美元的市值，並未充分體現360的公司價值。”周鴻祎強調，私有化不僅是資本操作，對於目前正在進行戰略升級的360，私有化及後續運作將為公司發展注入巨大的推動力。

　　回歸阻礙較少

　　“對於企業來説，掛牌上市最重要的就是經濟利益，沒有達到自身利益考慮退市是很自然的。”艾媒諮詢董事長張毅認為，360此前的市值曾數次破百億美元，也賺足了眼球，如今主動退市並無壞處。

　　不過，周鴻祎在內部郵件中並未明確表明是否回歸國內資本市場。但這不影響業內判斷。張毅分析道，360回歸國內資本市場的可能性很大。國內資本市場對網際網路公司的支援越來越多，另一方面，國家對網路安全方面的重視程度加強，這也將使從事該領域業務的360更受重視。

　　他指出，在非流通股方面，360的股東基本已經同意其私有化的決定，這也將節省一定的精力。在回購成本方面，目前有很多國內投行願意投入資金幫助中概股企業去除VIE(協議控制)結構，這也將為360這樣的企業提供便利。但在流通股上，其議價能力要讓股民接受仍需要一定的談判時間。

　　事實上，除了在國內安全市場中有話語權，360回歸國內資本市場的信心同時來自於其遊戲、智慧硬體、手機等多元業務的開展，這些都讓其對投資者有話可講。

　　標誌性更重要

　　近日，在美上市的世紀佳緣、人人等相繼啟動私有化，而遊戲企業更為積極，除暢遊外均已選擇撤離。但這些私有化的中概股企業市值多在20億美元以內，近百億美元市值的360這次選擇在這輪浪潮中撤離顯得更具標誌性。

　　張毅表示，360啟動私有化對其他中概股企業來説是一個標桿，同時在美國資本市場中也將産生反面效應，尤其是對其他企業如網易、新浪、攜程等是否回歸也有一定的影響。

　　但他認為，對企業私有化的判斷，最主要的是創始人本身。美股上市企業私有化基本是要回國上市的，這個路子很複雜且艱辛，每個企業的類型不同，判斷不一。