青島海爾D股上市 資本市場國際化雙向提速

　　國慶期間，中國企業海外上市又傳佳訊。5日，中國家電製造商青島海爾股份有限公司公佈了其在中歐國際交易所（簡稱“中歐所”）D股市場上市及股份公開發售計劃，成為中歐所D股市場的首家上市公司。筆者認為，中國資本市場的國際化進程正在雙向提速，不僅將更多的國際投資者“請進來”，中國的企業也更多的“走出去”。

　　據了解，青島海爾本次發行的D股數量為不超過4億股（超額配售權執行前），公司預期本次發行的要約期將會在2018年10月15日開始。

　　公開資料顯示，中歐所由上海證券交易所、德意志交易所及中國金融期貨交易所共同成立，位於德國法蘭克福，是法蘭克福證券交易所歐盟監管市場（高級標準）的組成部分，也是首個專注于中國相關資産及人民幣産品的離岸交易平臺。

　　中歐所聯席首席執行官陳晗表示，計劃在中歐所D股市場上市的中國公司，應有明確的國際化戰略、良好的上市記錄、在歐洲的業務佈局，並重視分紅。青島海爾正是符合這些要求的代表性公司。青島海爾抓住機遇向真正的全球化目標進軍，以支援公司的長期發展戰略——這不僅體現在全球市場份額方面，也體現在利用資本市場方面。隨著青島海爾在D股市場的上市，中歐所將在歐洲開創中國新離岸藍籌市場。

　　商務部對外投資和經濟合作司副司長張幸福近日也表示，我們將繼續支援鼓勵有條件、信譽好、實力強的中國企業走出去，按照市場化原則和國際慣例對外開展投資，繼續推動投資自由化便利化，維護中國企業在投資目的地國的合法權益，為企業營造開放、公平的營商環境。

　　就在中國企業加快“走出去”步伐的同時，中國資本市場也加速“請進”國際投資者。9月27日，全球指數、數據和分析解決方案提供商富時羅素在上海宣佈，在當月的年度國家分類審核後確定將中國A股提升至次級新興市場級別，並於2019年6月份開始將其納入富時全球股票指數系列。而就在今年6月份，A股被正式納入全球最大的指數公司明晟（MSCI）。

　　筆者認為，資本市場的加速國際化將産生兩方面的影響：一方面，“請進來”改善了A股投資者的機構，因為國際投資者更注重長期投資和價值投資，他們的進入對於培育理性投資文化具有重要意義；另一方面，企業“走出去”開闢了多元融資渠道，不再局限于A股市場的上市融資。多元化的融資方式不僅利於企業的發展，而且也利於企業按照國際資本市場要求自我改善、發展壯大。