巨力索具5年減持40次 為楊氏家族貢獻24億

　　查看巨力索具(002342.SZ)的財務數據，一個驚人的發現是，其實際控制人楊建忠和楊建國兄弟及其背後的楊氏家族的減持套現所得，無論與哪一項數據對比，都顯得極其輝煌。

　　雖然巨力索具的業績自2010年初上市以來就不斷下滑，但楊氏家族從2013年開始經過近40次減持套現，已獲利或超24億元。

　　巨力索具2016年凈利潤只有2000萬元出頭，扣非剛過1000萬，但憑藉著雄安概念，巨力索具在市場上獲得過百億市值，市盈率一度在500以上，這在股票市場上極為少見。巨力索具靠什麼支撐了這樣的高市值？

　　瘋狂套現造就楊氏“望族”

　　2010年1月26日，巨力索具掛牌深圳證券交易所。這家從事索具製造的企業，主要産品有合成纖維吊裝帶索具、鋼絲繩索具、鋼絲繩、鋼拉桿、梁式吊具、索具連接件和索具設備等。

　　巨力索具的實際控制人為楊建忠、楊建國、楊會德和楊子，4人與其背後的楊氏家族15人構成一致行動人，且均持有巨力索具的股票。可以説，這是一家地道的家族企業。也正是因此，股份鎖定期結束之後，楊氏家族輪番減持套現的“大戲”令人側目。

　　2013年1月26日，楊氏家族19人所持有的股票3年限售期滿。

　　然而，一份公告讓市場看到了楊建國和楊建忠的“責任心”。公告顯示，巨力索具2012年11月20日收到控股股東巨力集團有限公司(下稱“巨力集團”)及實際控制人楊建忠、 楊建國出具的《關於延長股份鎖定期承諾的聲明》。基於本著對股東負責的態度，上述股東承諾，自願將其于2013年1月26日限售期滿的股份延長限售期限至2014年1月26日。

　　雖然楊建國和楊建忠將限售期延長一年，但楊氏家族中依舊有17人可以減持套現。《華夏時報》記者粗略統計，2013年4月到9月期間，楊氏家族經過十幾次減持，在市場上共斬獲近2.46億元。而2013年的減持，卻僅僅是一場小序幕。

　　2014年，有了巨力集團和楊建國、楊建忠的加入，楊氏家族把減持套現的“大戲”推向了高潮。2014年，巨力索具共發佈超過20份減持公告，共計近20次減持。《華夏時報》記者統計，僅在2014年，楊氏家族通過減持套現獲利近18.18億元。

　　減持腳步並未因此停止，在2015年、2016年，楊氏家族分別減持套現1.68億和412.3萬元。

　　2017年2月9日，楊會德通過競價交易出手404.4389萬股，獲利3061萬元。5月2日，楊會德通過大宗交易以10.94元每股的均價出手1065萬股，獲利近1.165億元。實際上，當日巨力索具收盤價為12.16元，楊會德為套現9折出售手中股票。

　　經過5年近40次減持套現，楊氏家族獲利近24億元。然而，從2010年到2016年，巨力索具7年的凈利潤總和6.3億元，扣非總和才5.78億元。

　　而巨力索具的分紅派現更顯“寒酸”。 2014 年，巨力索具向全體股東每 10 股派發現金紅利 0.06 元(含稅)，共計576萬元；2015年向全體股東每 10 股派發現金紅利 0.05 元(含稅)，共計 480萬元；2016年向全體股東每10股派發現金紅利 0.04 元(含稅)，共計384萬元。3年分紅不足1500萬元，不及楊會德一次減持套現的一半。

　　與楊氏家族瘋狂減持套現獲利頗豐完全不同的是巨力索具每況愈下的業績。

　　業績不行概念來湊

　　與楊氏家族減持套現賺得盆滿缽滿完全相反，巨力索具的業績自上市以來逐年下降。2010年巨力索具凈利潤1.93億元，扣非1.83億元。到了2016年，凈利潤2063萬元，扣非1018萬元。2017年一季度的報表顯示，利潤下滑趨勢依舊明顯。

　　這種業績大變臉令市場驚訝和質疑，到底楊氏家族的能力是不是僅限于減持套現？巨力索具上市的初衷是什麼？

　　將視線轉回巨力索具的招股説明書發現，2010年巨力索具上市募集資金，主要是為投資“年産 6.6 萬噸鋼絲繩及 2.4 萬噸鋼絲繩索具項目”(下稱“項目1”)和“年産 0.9 萬噸鏈條及 0.6 萬噸鏈條索具項目”(下稱“項目2”)，分別擬投入募集資金5億元和1.1億元。

　　上市之初，巨力索具共募資11.58億元，順利投資，但經營結果卻不盡如人意。

　　2011年年報顯示，項目1未達到預計效益，項目2未能完全投入使用，尚未産生效益。超額募集資金部分用於投入年産 5 萬噸金屬索具項目(下稱“項目3”)的後續建設。

　　出乎意料的是，以上三個項目從建成到現在，沒有一年能夠達到預期效益，並且效益幾乎逐年下降。項目1在2011年取得效益4851.07萬元，2016年時僅有282.83萬元；項目2在2012年取得效益410.39萬元，2016年時僅有29.22萬元；項目3在2011年取得效益3905.3萬元，2016年效益僅有535.9萬元。

　　由於這三個主要項目業績不斷下滑，也拖累了巨力索具整體業績。巨力索具證券代表工作人員告訴《華夏時報》記者，這是由於下游客戶近幾年經營狀況不佳，需求減少所致。

　　雖然巨力索具業績堪憂，前景極不樂觀，但是依靠板塊概念炒作，依然得到市場熱捧，股價不斷創出新高，市值登上120億，市盈率更是突破500。這堪稱大股東創富“神話”的另一個“神話”。

　　巨力索具2015年5月14日成為軍方後勤裝備採購的中標單位。2015年9月30日，巨力索具與軍方簽約，交易合同總計金額為8219.60萬元人民幣，佔公司2014年度經審計營業收入總額的5.29%。

　　2015年10月28日公告顯示，經巨力索具申請並經軍工委專家委員會討論，其被新增納入“中上協軍工委國防軍工板塊”。當天，巨力索具股票漲停。憑藉著軍工板塊的優勢，巨力索具股價在2015年下半年股市調整的時段裏依舊獲得漂亮走勢。

　　巨力索具另一次概念炒作發生在2017年4月1日。雄安新區一經提出，巨力索具迎來6個漲停板，股價從7.78元漲到13.79元。這源於巨力索具廠區距離雄安新區規劃邊線僅20公里。

　　巨力索具最新披露的資訊顯示，5月24日，巨力索具迎來摩根士丹利亞洲有限公司一行20人調研團。調研記錄披露，公司的索具、供熱、鋼結構業務有望受益雄安新區建設。巨力索具股價隨後直接漲停。

　　巨力索具5月31日在投資者互動平臺上表示，目前公司尚未在雄安新區有具體實施項目；公司控股股東巨力集團于5月30日召開管理層大會，會議決定在雄安新區設立巨力集團辦事處，持續跟蹤新區規劃及建設情況，以尋求未來投資機會。

　　業績的産生需要腳踏實地地經營，憑藉概念只會帶來泡沫。業內人士分析指出，巨力索具在2010年上市之初募資投資的項目受制于下游船舶製造、冶金和港口的發展，實際上這些領域在2008年前後迎來巔峰，如今一直在消化相關産能。巨力索具主要的項目業績連續多年下滑，顯然是投資誤判，未來一段時間業績依舊堪憂。

　　數據或許最能反映真實情況，上市以來，巨力索具應收賬款幾乎逐年增多，2010年時應收賬款3.56億元，2016年時應收賬款8.6億元，佔2016年營業收入的63%以上。賣出去的産品收不回資金，也影響了公司的現金流。

　　記者致電上述證代工作人員時，對方表示，應收賬款確實很多，這也是因為下游企業生存狀況不好。