中國人壽舉牌 30億入股京能電力

　　4月11日，京能電力定增方案顯示，中國人壽斥資近30億元認購京能電力7.18億股股份，認購完成後，中國人壽持股比例達10.8%，成為僅次於該公司實際控制人的“二當家”。

　　時代週報記者注意到，大手筆入股上市公司，並非國壽的“風格”。數據顯示，中國人壽在國內A股市場投資極為分散，持股比例高於5%的僅杭州銀行、廣發銀行，持股的上市公司中有6成持股低於1%。

　　中國人壽投資者關係處人士向時代週報記者表示，國壽也不是完全不舉牌上市公司，主要看有沒有合適的投資標的與合適的機會。

　　一家上市險企人士向時代週報記者提到，傳統壽險企業對於二級市場的動作都比較小，依賴於固定收益産品。

　　京能電力分紅能力減弱

　　京能電力公佈定增方案，向中國人壽資産管理公司旗下兩個賬戶配售股份，分別是“中國人壽保險股份有限公司-傳統-普通保險産品-005L-CT001滬”、“中國人壽保險股份有限公司-分紅-個人分紅-005L-FH002滬”，共計配售7.18億股，作價29.99億元。

　　截至2017年2月22日，京能電力總股數為60.29億股，前十大股東中，北京京能國際能源持股28.69億股，持股比例47.59%；第二大股東北京能源集團持股15.98億股，持股比例26.51%，山西國際電力集團持股比例7.04%為第三大股東；中國證金、申能股份也在十大股東之列，持股比例在5%以下。

　　本次發行後，京能電力總股數增加至67.47億股，北京京能國際能源持股42.53%，依舊為第一大股東，第二大股東北京能源集團持股稀釋至23.69%，中國人壽資産管理有限公司旗下兩個賬戶分別持股6.39%、6.29%。

　　資料顯示，北京京能國際能源為北京能源集糰子公司，雙方構成一致行動人，即京能電力大股東為北京能源集團。中國人壽在定增完成後成為京能電力“二當家”。

　　京能電力在公告中表示，本次發行完成後，公司的控股股東及實際控制人並未發生變更，公司資産總額與凈資産規模將得到增加，公司財務結構更趨穩健，一方面有利於降低公司的財務風險，另一方面也為公司後續業務的開拓提供了良好的保障；

　　資金用途上，其中9億元用於支付購買資産的現金對價，以及21億元用於京同熱電項目投資，而京同熱電項目投資共計需要48.42億元。

　　公開資料顯示，京能電力2002年5月10日于國內A股上市，公司主營業務為電力、熱力産品的生産及銷售；主要經營地區在內蒙、山西、寧夏等地，主要向京津唐電網、蒙西電網、山西電網等供電。

　　京能電力2016年營業收入111.13億元，同比減少16.18%，歸屬於上市公司股東凈利潤16.85億元，同比減少49.9%，基本每股收益同比下滑50%。

　　由於2016年凈利潤大幅下滑，京能電力分紅能力也出開始減弱。數據顯示，2013-2015年，現金分紅數額分別為11.54億元、9.23億元、9.23億元，分別佔當年度凈利潤的49.01%、36.2%、35.31%。截至2017年2月22日，總股數為60.29億股，而2016年京能電力凈利潤16.85億元，若以前兩年每10股2元分紅，將佔據總凈利潤的80%。若今後凈利潤不出現大幅增長，京能電力高分紅能力和高股息將受影響。

　　京能電力投資者關係處人士向時代週報記者表示，2016年凈利潤下滑和股本擴大確實會對今年分紅有所影響，目前分紅方案還沒有具體落實。但去年股本增加也是買入了一些盈利資産，今年凈利潤增長情況還無法預測。

　　國壽罕見大筆收購

　　據報道，中國人壽持股京能電力的主要原因是，京能電力關係國計民生的重要基礎設施行業，具有收益穩定、現金流良好的特徵。

　　從電力行業發展來看，電力行業目前處於階段性低谷，但作為國民經濟基礎性行業，長期看仍具有良好發展前景，特別是隨著國家供給側改革的深入，相關重大舉措陸續出臺，今年電力行業觸底跡象明顯，一些週期性行業的復蘇有非常明確的示範性。保險資金體量巨大，基於價值投資的理念，敢於“左側”出手。

　　中國人壽還對外表示，京能電力具有良好的分紅歷史，近幾年實際分紅比例高於可供分配利潤50%，遠優於同行業分紅情況，股息率在4%左右，符合保險資金的收益偏好。在當前國家大力推進國有企業混合所有制改革的關鍵時刻，中國人壽投資京能電力業具備十分鮮明的混合所有制改革特徵，未來可以在優化公司治理結構等方面發揮重要作用。

　　2016年年報顯示，中國人壽營業收入5497.71億元，同比增長7.5%；歸屬於公司股東的凈利潤為191.27億元，同比下降44.9%；受利率下行及資本市場波動等因素影響，2016年公司總投資收益為1081.51億元，同比下降22.8%。投資組合上，中國人壽股票投資共計1401.56億元，佔比僅4.87%，與監管要求的最高限制相去甚遠。

　　據機構統計，中國人壽投資極為分散，至2016年底已現身A股上市公司293家。其中，2016年以來中國人壽入手A股有57隻，包括電腦類股6隻，公用事業、機械設備類股各5隻，醫藥生物、農林牧漁、輕工製造類股各4隻等。2016年第三季度以後，中國人壽投資開始擴張，第三季度新進個股達到28隻。

　　截至目前，中國人壽大比例持股的上市公司寥寥，包括2016年入主廣發銀行，以及此前長期持有的杭州銀行。

　　中國人壽投資者關係處人士向時代週報記者表示，近兩年國壽本身的凈利潤下滑也是整個資本環境的影響，入股京能電力也是財務投資的角度。