跨界重組兩連敗 寶塔實業二次轉型再失敗

　　連續多年的業績不佳，讓寶塔實業的轉型顯得迫在眉睫。在一年多的時間裏，公司先後籌劃了兩次重組，而且均涉及“跨界”，不過最終兩次重組均未能如願，這讓公司被推上了輿論的風口浪尖，有投資者甚至質疑公司涉嫌“忽悠式”重組。而在轉型屢屢失敗的同時，寶塔實業的高管也紛紛離職，高層的人事動蕩讓原本就慘澹經營的寶塔實業更加舉步維艱。

　　跨界重組兩連敗

　　距去年12月重組草案公佈僅僅過了6個多月的時間，寶塔實業就在近日突然宣佈終止重組。

　　“在重組推進過程中，由於在當前市場環境下，公司與交易對方在對交易標的的現金對價支付細節等方面存在較大分歧，經反覆協商，無法達成一致。”對於重組失敗的原因，寶塔實業做出了這樣的解釋。按照此前的重組方案，寶塔實業擬通過發行股份及支付現金相結合的方式，以18.75億元的交易對價收購潤興租賃75%股權，同時公司還將通過非公開發行股票募集配套資金約8.9億元。

　　實際上，寶塔實業此前跨界融資租賃行業曾被投資者給予很高的期望。“原本以為公司能借此拓展多元化經營，增強公司的盈利能力，但未曾想到最終卻失敗了。”北京一位投資者如是説。在最初的交易方案中，潤興租賃75%股權的全體轉讓方曾向寶塔實業承諾，潤興租賃2015-2017年的凈利潤分別不低於2億元、3億元和4億元。不過，隨著重組的失敗，這些亮眼的業績承諾也都成為“浮雲”。

　　值得注意的是，這已經是寶塔實業在一年多的時間裏第二次跨界重組失敗。在2015年4月7日，寶塔實業也曾因籌劃重大資産重組而停牌。然而，僅僅過了十天，公司便宣佈終止籌劃重組。據了解，公司原本擬向特定對象發行股份購買深圳市沃特瑪電池有限公司100%股權。對於失敗的原因，公司曾表示是因為“資産不具備交易重組條件”。

　　“兩次重組連續失敗，説明公司的重組選擇可能有些戰略定位不清。”北京一位私募人士如是説。

　　高管上演離職潮

　　在重組連續失敗的同時，寶塔實業的高管也頻繁更換，這讓不少投資者對公司管理層的穩定性産生了擔憂。

　　據北京商報記者統計，在近3個月以來，寶塔實業共有7位董監高陸續離職。3月15日，寶塔實業發佈公告稱，公司董事孫培華、錢誠、卜健由於工作原因，公司董事甄海洋因個人原因，向公司申請辭去董事職務。辭職後，除甄海洋繼續擔任公司總經理一職，其他三每人平均不在公司擔任任何職務。而後，在4月6日，公司董事會秘書高筱剛也因個人原因申請辭去公司董事會秘書職務。隨後在4月19日，寶塔實業又發佈公告稱，公司總經理甄海洋和財務總監王國仁雙雙請辭，公告顯示，兩每人平均因個人原因申請辭職，在辭職後將不在公司擔任其他職務。而在5月17日，寶塔實業再度發佈公告稱，張立忠因工作原因申請辭去公司董事長及董事會戰略委員會主任職務，辭職後將繼續擔任公司董事一職。

　　在公司召開的終止重組投資者説明會上，有投資者曾提問“公司領導班子更換頻繁的原因是什麼？”而公司方面只是回答稱“是為了公司長遠的規劃發展”。

　　經營業績再承壓

　　重組的連續失敗、高管的紛紛離職，讓原本就慘澹經營的寶塔實業再度承壓。

　　寶塔實業的主要業務為軸承製造、物資貿易，但近幾年受軸承傳統産品市場需求嚴重萎縮等因素的影響，公司的業績一直不佳。2013-2015年，寶塔實業的營業收入分別約為3.25億元、4.45億元和2.62億元，對應的凈利潤分別為虧損1.19億元、盈利2058.6萬元和虧損1.37億元。具體來看，寶塔實業的主營業務面臨著巨大的經營壓力。以2015年為例，寶塔實業最大的營收來源軸承業務實現的營業收入約為1.55億元，較2014年同期減少46.44%。與此同時，公司軸承業務的毛利率為-5.63%，較2014年同期下滑370.14%，意味公司的軸承業務一直處於虧損經營的狀態。而其他業務實現的營業收入同樣出現下滑，公司去年其他業務的營業收入約為1.07億元，同比下滑31.57%，而其他業務的毛利率雖然同比大增256.89%，但其毛利率也僅有5.79%，盈利能力並不強。

　　在傳統業務經營面臨巨大壓力的情況下，公司在説明會上曾表示，未來將擇機並購市場前景廣闊、經營業績好的資産。而上述私募人士則認為，“公司重組的連續失敗，對於投資者信心有著很大的衝擊，未來能否找到合適公司自身的重組標的，仍然是不確定的事情”。

　　針對以上問題，北京商報記者曾致電寶塔實業董秘辦公室，不過對方電話未能接通。