中國中鐵：基建訂單穩步增長業務優化提升盈利
- 發佈時間：2016-05-04 05:30:42 來源：中國經濟網 責任編輯：閻明煒
業績穩步增長
現金流繼續大幅改善
中國中鐵第一季度實現營業總收入1，280.9億元，同比增長1.43%；歸屬於上市公司股東凈利潤22.74億元，同比增長9.76%；扣非歸母凈利潤21.99億元，同比增長11.07%；經營活動現金流凈額從去年同期-46.04億元收窄至-24.34億元，收現比同比上升5.67百分比至121.33%；EPS為0.10元，與去年同期持平。公司綜合毛利率同比微升至11.01%。三項費用基本持平，財務費用下降抵消銷售、管理費用上升。公司在手訂單充沛，現金流狀況大幅改善，業績符合預期，後續業績有望加快增長。
PPP加速基建
訂單穩步推進
中國中鐵第一季度新簽合同1，892億元，同比增長20.6%，完成公司全年計劃數8，500億元的22%。新簽基建建設合同1，569億元，同比增長16.0%；其中鐵路項目新簽額642億元，增長近一倍(同比增長93.4%)，公路及市政項目新簽金額略有下滑。第一季度末在手訂單18，679億元，同比增長3.7%。由於去年上半年工程招標放緩，導致公司去年同期新簽合同基數較低(新簽訂單1，569億元，同比下降22.1%)，隨著今年PPP模式的推廣落地和基建投資需求增加，基建訂單將保持穩定增長。
地産加速去化
工業資産置換優化業務架構
中國中鐵第一季度房地産開發項目預售金額43.1億元，同比增長29.8%，是公司毛利提升的主要原因。第一季度簽約面積/金額同比增長20.5%/22.9%，新增土地儲備為0，新開工面積同比增長11.4%，地産加速去化。旗下工業製造板塊與中鐵二局重組事項已獲國資委備案確認並簽署收購協議，後續推進有利於優化公司業務架構和增強公司盈利能力。
訂單充足盈利改善
維持“增持”評級
中國中鐵在手訂單充沛，PPP模式增強公司項目獲取能力，改善現金流，未來業績增速有保障，華泰證券預計公司2016-18年EPS為0.62/0.70/0.79元，維持“增持”評級。-CIS-
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