海潤光伏科技股份有限公司(600401，*ST海潤，下稱“海潤光伏”)公佈了其2015年的業績。在經過連續兩年虧損之後，海潤光伏在去年實現了業績的大幅逆轉。

　　數據顯示，2015年，海潤光伏實現營業收入60.89億元，同比增長22.80%；歸屬於上市公司股東的凈利潤9608萬元，成功扭虧。*ST海潤由此化解了退市風險，並向上交所申請撤銷股票退市風險警示。

　　在國內光伏市場持續回暖的同時，海潤光伏借助“一帶一路”拓展海外佈局，而海潤光伏對科研的持續高額投入則使得公司在行業內處於技術領先地位。業內人士認為，海潤光伏在行業內垂直一體化的佈局，以及對於研發及人才的投入與重視，保證了公司未來有持續發展的良好前景。

　　2015年營收超60億

　　2015年，海潤光伏營業收入超過了60億元，凈利潤達到了9608萬元，凈利潤相較去年大幅扭虧，結束了2013年、2014年連續兩年的虧損。

　　海潤光伏在年報中稱，報告期內，公司主要産品銷售毛利率上升，同時為改善資産結構，公司出售了部分電站，受這兩方面因素影響，公司盈利水準發生了重大改變，盈利能力顯著增強，經營業績明顯改善。

　　在海潤光伏的營業收入中，光伏組件營收額最大，佔到了35.15億元，同比去年增長了22%，該項業務毛利率為15.7%；而公司的發電收入和工程施工毛利率則分別達到了43.47%與26.36%，營業收入也分別達到3.27億元與9.69億元。

　　營收大幅增加下凈利潤轉正，也使得海潤光伏向上交所申請“摘帽”。公司在公告中稱，2015年度報告經審計的凈利潤指標涉及退市風險警示的情形已消除，也不觸及其他退市風險警示和其他風險警示的情形，根據《上海證券交易所股票上市規則(2014年修訂)》的相關規定及公司2015年度經營情況，公司符合申請撤銷股票退市風險警示的條件。

　　海潤光伏實現扭虧為盈背後，是國內光伏行業整體復蘇。近兩年來，國內光伏行業在國家出臺的一系列扶持政策推動下進一步快速發展，行業明顯回暖。

　　在“十二五”以前，中國的光伏電站發展緩慢，進入“十二五”以後，我國光伏電站建設駛入快車道，每年幾乎以翻倍的速度增長，截至“十二五”末，我國累計光伏裝機量達到4318萬千瓦，首次超過德國，躍居世界第一。其中2015年，中國新增光伏裝機量約1500萬千瓦，同比增長41.5%，佔全球新增裝機量的28.3%，連續第三年位居全球新增光伏裝機量第一位。

　　有業內專家認為，在光伏電站應用端，隨著並網與補貼兩大約束條件逐步得以解決，行業發展動力依舊強勁；産品製造端，隨著工信部發佈的《光伏製造行業規範條件》的深入貫徹及國家能源局“光伏領跑者計劃”的實施，行業門檻有所提高，以技術進步及産業升級帶動度電成本下降的理性發展趨勢逐步顯現，光伏將真正迎來替代傳統能源的爆髮式成長行情，預計“十三五”期間國內年均新增裝機22GW左右。海潤光伏表示，公司將著力抓住上述機遇，進一步在製造端和應用端鞏固現有優勢，做強做大。

　　隨著産業整體的回暖，海潤光伏著力依託自身先進的多晶鑄錠/單晶拉棒、硅片、電池片、組件的製造優勢，向下游光伏電站端持續轉型，進一步形成了上下游相互補充、相互促進的良性發展模式。公司製造端的精益化方向可以有效地把控産品品質和成本，一方面為客戶提供高性價比産品，另一方面為下游電站業務的開展提供有力的品質和成本保障；而電站業務端的持續開展，也可以有效平緩上游産品銷售波動曲線，使公司的主營業務在動態平衡中健康有序發展。

　　繼續深耕海內外光伏電站業務

　　實際上，在海潤光伏向下游光伏電站持續轉型之前，早在2011年，公司便極具前瞻性地進入下游電站開發。經過2012年光伏行業低迷期，公司成功轉型為垂直一體化公司，豐富了公司的收入結構，不再僅依靠組件和電池片，降低了公司因業務單一帶來的潛在風險。

　　在今年3月末，海潤光伏發佈定增預案，擬以2.70元/股的價格非公開發行不超過74074.07萬股，募集資金總額約20億元，用於收購源源水務100%股權和220MW並網光伏電站建設項目。募集資金中有14.83億元用於投建並網光伏電站項目，具體包括河南、河北、寧夏、新疆、內蒙古等五個省區共計七個光伏電站項目。

　　對於定增方案，海潤光伏表示，在目前光伏電站火熱，並且形勢大好的情況之下，加碼光伏電站有利於形成新的利潤增長點。同時，通過此次非公開發行募集資金大力推進太陽能光伏電站的建設，進一步加快光伏發電項目佈局建設，符合國家政策導向和我國能源消費結構轉型的需求，有利於鞏固公司在下游光伏電站領域的優勢地位，提高公司在太陽能光伏電站領域的競爭能力。公司目前以下游光伏電站的建設、運營和轉讓的光伏産業盈利模式已取得良好效果，並會在未來成為公司業務的重要組成部分和戰略發展重心，進一步提升公司在光伏製造領域的核心競爭力。

　　實際上，在光伏電站業務上，海潤光伏瞄準的是全球市場。公司目前已經具備完善的全球銷售網路，先後在義大利、保加利亞、羅馬尼亞、美國、日本、英國、印度、約旦等國家開發了超過200MW的電站項目，在德國、美國、義大利、瑞士、日本、澳大利亞、南非均設立了公司，並獨資或參股投資設立了多家國內外光伏電站項目公司。

　　數據顯示，海潤光伏的營業收入中，外銷金額達到了14億元，同比去年增加了18.5%，且外銷業務毛利率為25.44%，超過了內銷業務15.54%毛利率約10個百分點。

　　海潤光伏亦在年報中表示，在做好品質、降低成本、樹立品牌的基礎上，公司將抓住國內“十三五”規劃和“一帶一路”政策機遇，持續在國內外深入轉型，開發建設高品質的光伏電站。

　　實際上，全球光伏産業未來的發展前景都值得期待。我國計劃到2020年將可再生能源比重提升至15%，到2030年提高到20%；德國、日本、美國亦分別計劃到2020年將該比重提至35%、20%和20%。包括“一帶一路”上的國家在內，這些國家對可再生能源需求量的增長，也給中國光伏企業帶來了機會。

　　當下中國推進“一帶一路”建設，也讓光伏行業“嗅”到新的市場機遇。去年以來，海潤光伏結合宏觀環境的變化，積極響應國家“一帶一路”的建設規劃方針，積極佈局印度等東南亞市場，緊緊抓住市場發展機遇，一方面在生産製造上，推進國際産能和裝備製造合作；另一方面在光伏項目上，積極創新商業運作模式，使得公司光伏製造板塊和光伏發電板塊業務均取得了穩定的發展。

　　研發優勢助公司持續成長

　　如果説海內外光伏産業回暖是光伏企業業績增長的外在條件，那麼對人才及研發的重視，則是海潤光伏的內功優勢。通過持續産品研發與品質提升，保證産品技術和品質優勢，這也是海潤光伏未來能持續發展的一個重要保證。

　　2015年，海潤光伏在研發上的支出達到了3.54億元，同比2014年增加了22.7%；研發投入總額佔營業收入比例5.8%；公司研發人員的數量達到了641人，研發人員數量佔公司總人數的比例超過了10%。無論是研發佔比，還是研發人員佔比，海潤光伏都處於行業公司中的領先地位。

　　對技術及人才的重視使得海潤光伏擁有一支經驗豐富的國際化研發團隊，成員來自包括美國亞利桑那州立大學、美國辛西納提大學、浙江大學國家硅材料重點實驗室、中山大學太陽能系統研究所、南京大學、上海交通大學等國內外光伏領域傑出高校院所，該團隊共計40余人，其中博士5人，碩士15人，碩士以上學歷人員約佔50%。

　　海潤光伏研發中心已建成具有國際領先的光伏檢測中心，研發車間和研發中試線。海潤光伏除了注重自身研發團隊的建設和發展，還積極開展與國內外先進科研機構的産學研技術合作與研究。

　　海潤光伏一直致力於光伏技術的創新和研發，秉著垂直一體化戰略要求，著眼于高品質硅材料、高效電池和高功率組件技術的開發，並注重各個環節技術的融合和匹配，公司目前在各種産品的研發及技術上也頗具優勢。

　　在電池産品方面，海潤光伏通過優化的制絨技術、淺結高方阻，多層鍍膜技術匹配精細的金屬化技術，使得公司單晶電池的研發轉換效率最高達到21.2%，多晶電池的研發轉換效率最高達到20.2%；單晶的平均量産效率為19.8%，多晶電池量産平均效率達18.4%，且通過TUV雙倍PID(192小時)測試。

　　在差異化産品上，海潤光伏在國內首家完成了PERC電池/組件技術的開發，PERC電池的轉換效率達到20.5%以上，組件功率(60片電池)達到290W，現已完成組件可靠性認證，並具備量産能力。

　　在技術儲備上，公司已完成n型雙面電池/組件技術的開發，其中電池正面和背面效率分別達到19.5%和18.4%，組件的等效功率達到325W以上；另外還開發了無需後續電鍍處理的、全噴墨列印的第二代噴墨列印技術，目前該技術已獲得2014年國家“863計劃”項目專項資金的支援。

　　在公司銷售額最多的組件上，海潤光伏除了可以規模生産的各類常規的多晶組件和單晶組件、雙玻組件，如透明雙玻、白色背景雙玻組件、內置密封式雙玻組件等；還為客戶設計生産各種個性化的組件，如近海組件、超輕型組件、光熱組件、1500V耐壓的組件等等。公司的組件産品通過了德國TUV、美國UL、歐洲VDE、日本JET、澳洲CEC、英國MCS、巴西BV、中國CQC等國際權威機構的認證。

　　截至2015年12月31日，海潤光伏共申請專利506件，截至2015年底已授權288件，發明授權30件。

　　業內人士認為，在國內光伏産業整體持續轉暖的大前提下，未來光伏電站以及“一路一帶”佈局下海外業務的拓展，都將是光伏企業的重點發展方向，而海潤光伏憑藉著在電站及海外的較早佈局，以及對研發、人才重視帶來技術上的領先，未來有望保持持續高速發展。