昨日，混改推進中的沱牌舍得發佈2015年年報。據年報，去年沱牌舍得實現營業收入11.56億元，減少19.99%；凈利潤713萬元，減少46.76%；同時，公司扣非後凈利潤240.7萬元，實現扭虧。

　　如此微薄的業績，對不久前剛曝出職工安置風波的沱牌舍得來説，增添了混改中業績增長的壓力。而在業內人士看來，在本輪混改中，作為國有股權全面退出的第一家大型白酒企業，沱牌舍得集團改制顯然具備一定的樣本意義。

　　業績承壓

　　區區幾百萬元的利潤，無疑展露了沱牌舍得經營上的窘境。

　　從行業來看，目前，貴州茅臺、五糧液、順鑫農業、酒鬼酒、今世緣等白酒企業已經披露了2015年年度報告，與上述同行相比，唯有沱牌舍得出現了營收和凈利潤均下降的狀況。

　　與同行相比，除卻貴州茅臺和五糧液兩大行業巨頭，2015年，順鑫農業旗下的牛欄山實現營業收入46.48億元，增12.81%；今世緣實現營業收入24.25億元，微增1.05%，實現扣非後的凈利潤6.68億元，增4.23%。同樣遭遇困境的酒鬼酒，2015年實現的營收額尚不及沱牌舍得，只有6.01億元，但酒鬼酒實現的扣非後的凈利潤有8003.8萬元，則讓沱牌舍得相形見絀。

　　就自身來講，按照射洪縣政府當初對接盤方天洋控股集團提出的“2018年沱牌舍得集團力爭實現50億元銷售收入，稅收10億元；2020年，沱牌舍得集團力爭實現100億元銷售收入，稅收20億元”的業績要求測算，到2018年，對方需在沱牌舍得集團2013年的營收基礎上，每年實現至少22%的增速。據當時的掛牌資料，沱牌舍得集團2013年度實現營收18.56億元，凈利潤1.38億元；2014年前八個月，沱牌舍得集團營收為10.96億元，凈利潤3392.92萬元。與之相對應的是，2013年上市公司沱牌舍得實現營業收入14.19億元，同比減少27.60%；實現凈利潤1177.42萬元，同比減少96.82%；2014年，沱牌舍得實現營業收入14.45億元，同比增長1.86%；凈利潤1338.9萬元，同比增長13.72%。如此推算，從近日沱牌舍得交出的2015年財報看，天洋控股集團要達到目標的壓力相當大。

　　改革之痛

　　何況，射洪縣政府當初對接盤方提出的業績目標，還是要求必須在接受沱牌舍得集團的職工安置方案的背景下完成。

　　這觸動了沱牌舍得改革中的一個痛點。4月4日，射洪縣政府在官方微網志發佈《射洪縣政府關於沱牌舍得集團職工安置有關情況的通報》，透露已成立相關工作組和接訪點勸離相關員工，確保公司正常秩序的資訊；4月6日，沱牌舍得也發佈《沱牌舍得重大事項進展的提示性公告》。至此，職工因不滿安置方案而停産的紛爭引發關注。據悉，問題涉及經濟補償，以及對社保、公積金的清算補繳，員工住房産權辦理等。4月8日，沱牌舍得官方微網志以“沱牌舍得生産勞動場面”為題宣佈：集團已恢復全面生産了！同時表示：在改革中難免有困難，但沱牌舍得人堅定信念，努力解決所面臨的問題！

　　今年以來，各省市密集公佈2016年國企改革工作計劃，資産證券化、重組調結構、發展混合所有制、清理“僵屍”企業等均成為工作要點，不少面臨産能嚴重過剩的企業，都和沱牌舍得相似，歷史遺留問題纏身，如何更好地處理職工安置問題，對改革成敗有著舉足輕重的影響。