“披星戴帽”的ST公司正在加速摘帽進程。2月23日晚間，*ST星美和*ST春暉發佈公告稱，公司提交的關於撤銷股票交易退市風險警示申請獲得交易所審核同意。此前，兩家公司均因年報中的各類問題遭交易所問詢。

　　據證券時報記者不完全統計，今年以來，深交所和上交所針對ST公司共發出12份監管函，關注重組或年報中存在的問題。而對於扭虧摘帽在望的ST公司來説，其扭虧方式、資産重組的資産品質等問題仍值得關注。

　　多家ST公司扭虧引問詢

　　扭虧是今年ST公司的主旋律，截至目前，兩市共50家ST公司的2015年業績預告全部出齊，其中38家公司扭虧為盈，佔比近八成。其中，*ST融捷、*ST京藍、*ST金化已成功摘帽，*ST霞客、*ST廣夏等已向交易所申請撤銷退市風險警示。

　　此外，在回復交易所的年報問詢函後，*ST春暉和*ST星美已獲得撤銷退市風險警示核準。按照相關規定，*ST星美和*ST春暉將於2月24日停牌一天，自2月25日開市起，“*ST星美”變更為“星美聯合”、“*ST春暉”變更為“春暉股份”。

　　不過對於不少急切盼望摘帽的公司來説，通往新生活的道路並非平坦。*ST春暉于2月3日公佈年報，公司2015年實現營收6.6億元，凈利潤1553萬元，成功扭虧。2月16日，深交所向*ST春暉發出了年報問詢函。這份問詢函列舉了諸如*ST春暉2015年員工每人平均薪酬金額為3300元、所獲各項政府補貼收益等共數十處問題。

　　記者注意到，幫助*ST春暉扭虧的正是政府慷慨解囊。2015年，*ST春暉共收到開平市財政局給予公司貸款貼息財政補助資金1500萬元、職工安置補助507.9萬元及發展先進裝備扶持資金1200萬元，全部確認為當期損益。深交所也要求公司説明2015年所獲各項政府補貼特別是先進裝備扶持資金確認收益與記入當期損益的理由及依據。

　　*ST星美也因年報中對關聯方往來款項的模糊陳述遭深交所關注。深交所表示，公司本期發生宣傳推廣服務收入為1343.58萬元，請結合行業情況及經營模式分析宣傳推廣服務業務毛利率達到50.73%的合理性及交易定價的公允性。

　　對此，*ST星美回復稱，公司2015年度營業收入1343.58萬元，主要係子公司歡瑞世紀(北京)行銷策劃有限公司取得的影視劇等推廣服務收入。

　　摘帽後仍有遺留難題

　　值得注意的是，大部分ST公司扭虧的途徑主要是剝離虧損資産、資産重組或政府補貼，真正通過業務經營扭虧的寥寥無幾。

　　2月3日晚間，*ST金化發佈“摘帽”公告，證券簡稱變更為“金牛化工”。

　　從*ST金化近期披露的2015年年報看，公司2015年度實現營收6億元，同比下降57.38%；凈利潤2.44億元，同比扭虧為盈。

　　然而，記者注意到，公司扣除非經常性損益的凈利潤為-1.12億元，雖相較于2014年的-2.66億元已有改善，但2006年至今，*ST金化的扣非後凈利潤連年虧損。

　　從實際情況看，不少ST公司都是通過實施資産重組實現扭虧為盈而摘帽。*ST京藍日前公告稱，公司股票自2月16日開市起撤銷退市風險警示。*ST京藍表示，在公司被實施退市風險警示期間，公司完成了資産剝離，並將智慧城市中的生態領域作為未來的主要業務發展方向。

　　據*ST京藍發佈的2015年年報，2015年實現營業總收入7208.83萬元，同比增長4.86%；凈利潤3762.61萬元，同比增長152.24%。從業績來看，*ST京藍實現了扭虧為盈，短期內避免了被摘牌的風險，但歸屬於母公司凈利潤仍為-5.87億元。

　　*ST京藍表示，受煤礦行業整體發展形勢及高耗能産業受限等因素影響，公司對煤礦産業發展及商業房地産未來的盈利能力持謹慎態度，目前公司已經啟動重大資産重組，出售相關資産謀劃轉型。

　　市場人士分析，對於扭虧為盈的ST公司，更要注重其扭虧的方式和原因，是否公司主營真的有起色。對進行資産重組扭虧的公司，需關注其重組後業務發展前景、資産品質等問題。