據財新網報道，據一位接近“寶能係”的人士透露，在1月18日央視報道“寶能係”資金鏈吃緊之後，有關銀行對寶能係的貸款進一步收緊，銀保渠道也在收縮，這導致寶能係的資金鏈更加緊張。目前寶能正試圖出售一些股票，包括且不限于萬科。另一位接近姚振華的消息人士也證實，由於資金鏈緊張，“老姚（指姚振華）已經在考慮如何撤退的問題。”一位接近萬科的人士透露，寶能已同意從萬科第一大股東位上退下，減持部分股份，定位財務投資者。

　　萬科今晚公告已經與一名潛在交易對手簽署意向書

　　萬科A 2月5日晚間發佈停牌進展稱，停牌期間，公司本次重大資産重組事項的相關工作正常推進，取得了一定進展。鋻於該事項仍存在不確定性，公司A股股票將繼續停牌。

　　公告稱，目前公司已與一名潛在交易對手簽署了一份不具有法律約束力的合作意向書。同時公司除與前述潛在交易對手繼續談判之外，還在與其他潛在對手方進行談判和協商。

　　此前萬科曾于1月29日晚間公告，公司此次資産重組相關工作正常推進，公司A股股票將繼續停牌，但目前尚無法確定2016年3月18日前是否可以披露重大資産重組預案或報告書。如果不能，則公司將召開臨時股東大會審議公司A股股票繼續停牌至6月18日的議案。

　　寶能資金缺口達600億資金鏈緊繃下“寅吃卯糧”？

　　已處於風口浪尖的寶能地産近日遭停工傳聞纏身，多家媒體發文稱寶能地産多個項目停工。寶能為此曾極力自證資金實力，破解質疑。然而，央視財經記者近日對寶能多個項目所在地的探訪再次證明了寶能資金鏈不甚樂觀。某商業網站也報道稱，寶能係旗下的地産板塊深陷600億資金缺口。此外，寶能地産近三年的營業收入一路下滑，銷售業績始終難見起色，基本處於借新還舊的狀態，從財務層面體現出了寶能地産目前所面臨的困境。

　　港股復牌已下挫超20%

　　從“寶萬之爭”的雙方來看，在兩次停牌進展公告期間，寶能係針對此前的舉報事件發聲，在其官網上，寶能表示公司取得溥和公司等企業股權的“程式、對價，經多級有權機關復核並確認合法”。

　　而萬科除了推動重組進展以外，昨日（1月31日），王石在天山峰會2016論壇上鮮明表態。

　　根據無界新聞報道，王石在演講中表示，“這麼多年來，（萬科）一直是國有股佔第一大股東，我過去設計是這樣的，現在是這樣的，將來也會是這樣的。所以民營企業，不管我喜歡你，不喜歡你，（但）你要想成為萬科的第一大股東，我就告訴你，我不歡迎你。因為這是萬科的混合所有制所決定的，雖然現在這種股權之爭還在進行之中，但是非常明確，結果是非常非常清楚的，混合所有制把多種因素結合在一塊，我們為中國的轉型往前發展。”

　　為何堅持這樣的股權結構？王石的理由是：首先是國情，因為其野心是做中國舉足輕重的企業，既然舉足輕重，如果純民營，則會有危險；其次，既要有民營的活力、外資的規範成熟，也要有國有企業的成份。

　　值得注意的是，王石在寶萬之爭以來持有的“不歡迎”態度一直頗為明顯，但從其最新表態來看，“硬氣”成分更加明顯。而這或許也與近來的股市走勢有關。

　　雖然萬科A股仍然在繼續停牌當中，但已經率先在港交所復牌的萬科H股萬科企業（02202，HK）則經歷了一波下挫。《每日經濟新聞(部落格，微網志)》記者注意到，自其1月6日復牌以來，萬科企業下跌幅度已經超過23%。而以萬科A股停牌前的價格、萬科H股目前的現價來計算，二者的AH溢價已經超過60%。

　　反觀A股市場，在萬科停牌期間市場同樣經歷了一波下挫。僅以上證指數 為例，在萬科12月18日停牌至今，已經下跌23.5%。這對於杠桿買入萬科股份的寶能係而言，壓力不可謂不大。

　　與寶能的對決可能提前

　　3月17日審議繼續停牌議題的臨時股東大會，可視作審議重組方案的預演。

　　萬科管理層推進重組、引入其他投資者，很大一部分原因在於想要稀釋寶能係在萬科的持股比例。由於寶能係持股已達到24.26%，管理層提出任何方案，想要獲得三分之二的票數，都將變得艱難。

　　不過，這一正面遭遇，也有一定概率不會發生。

　　一方面，萬科稱，如果在3月18日前可以披露重大資産重組預案或報告書，則最晚將在3月14日前（含當日）公告取消上述臨時股東大會。

　　另一方面，如果萬科復牌股價大跌，對寶能係有利有弊。雖然萬科H股提前復牌，累計跌幅已逾兩成，A股指數 從萬科停牌至今也大幅下跌，這些都對萬科A股價構成利空，易觸發寶能係資管計劃的平倉線。在萬科停牌前，寶能係還有一批未使用的資管計劃，不能排除其低價掃貨的可能。

　　其實，雙方博弈的關鍵在於重組對象。萬科于2015年12月18日午間停牌至今，仍未披露具體重組對象。

　　文章來源：每日經濟新聞、中國經濟網、 財新網

　　此前萬科方面表示，停牌期間，公司已與一名潛在交易對手簽署了一份不具有法律約束力的合作意向書，而且除與前述潛在交易對手繼續談判之外，還在與其他潛在對手進行談判和協商。