三元收購"八喜"母公司 上交所質疑艾萊發喜盈利能力
- 發佈時間：2016-01-26 07:14:00 來源：中國經濟網 責任編輯：李喬宇
三元股份剛發佈重大資産購買暨關聯交易預案後沒幾天，就收到了上海證券交易所的問詢函。上交所最關心的是收購對象的增值率公允性和未來盈利能力的問題。
經過了近四個月的停牌後，三元股份近日宣佈收購艾萊發喜90%股權，這部分股權預估價值13億元。艾萊發喜的主要産品為“八喜”冰淇淋，三元股份稱，八喜多年佔據國內中高端冰淇淋市場較大份額，艾萊發喜在低溫乳製品方面積累了渠道優勢和技術實力，與三元股份在産品結構、市場佈局方面可以進行互補，三元股份可以充分發揮雙方在産品結構和市場佈局方面的協同效應。
上交所此次問詢函的主要問題集中在三方面。
一是在此次發佈的收購預案中，艾萊發喜的全部股權評估值為14.5億元，而賬面價值僅為4.55億元，溢價達到218.56%。最近三年內，艾萊發喜曾以同樣的評估方法進行過兩次估值，2014年的賬面價值為2.8億元，評估值為4.5億元，增值60.8%；2012年賬面價值1億元，估值1.8億元，增值68.55%。為什麼此次出現如此高的溢價？
二是艾萊發喜2015年1-9月實現凈利潤1.01億元，但根據盈利預測，2015年10-12月、2016年、2017年的預測凈利潤分別為132.15萬元、8441.81萬元、9257.26萬元。為什麼2015年10-12月預測凈利潤顯著低於前9個月？為什麼2016-2017年預測凈利潤均低於2015年？
三是三元股份在預案中披露，艾萊發喜的“八喜”冰淇淋是國內同行業中獨一無二的中高端産品。但並未説明其具體的情況以及市場主要競爭對手和競爭優勢。
1月12日，三元股份宣佈，撤銷液態奶事業部，設立低溫奶事業部，保留奶粉事業部。三元股份證券事務代表張娜1月21日接受《經濟參考報》記者採訪時表示，現在無法對外回答上述問題。
