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借助金融杠桿 寶能係300億圍獵萬科

  • 發佈時間:2015-12-19 10:10:49  來源:新京報  作者:姚振華  責任編輯:王斌

  

  

姚振華

  在1994年那場A股市場里程碑式的“君萬之爭”中,萬科就和“野蠻人”君安證券有過一次驚心動魄的較量。而11年後,這位“野蠻人”卻悄悄變成了頗具神秘色彩的“寶能係”。

  “寶能係”從深圳的一家小公司起家,在“掌舵者”姚振華的帶領下漸漸成為一個龐大的商業帝國。而在這場吸引整個市場矚目的萬科股權爭奪戰中,寶能係利用旗下的主要平臺鉅盛華多次舉牌萬科,其籌資的手法也是多種多樣,展現出一個資本玩家的身手。

  蔬菜實業起家的“商業帝國”

  寶能係雖然近兩年頻繁出現在資本市場的舞臺,並構築了一個集地産、保險、物流、醫療、農業等眾多産業的龐大商業帝國,但其走向前臺的進程並非像其他集團陣營一樣讓人娓娓道來,反倒有些神秘的色彩。

  公開資料顯示,深圳市寶能投資集團有限公司(簡稱“寶能集團”),是“寶能係”的核心公司。而根據工商部門的公開資料,寶能集團為姚振華獨有,而他也是“寶能係”背後的掌舵者。

  寶能集團官網顯示,集團旗下包括綜合物業開發、金融、現代物流、文化旅遊、民生産業等五大板塊,下轄寶能地産、前海人壽、鉅盛華、廣東雲信資信評估、粵商小額貸款、深圳寶時惠電子商務、深圳民鮮農産品等多家子公司。

  根據萬科發佈的權益變動報告書,除了上述寶能集團旗下子公司外,“寶能係”的資産還包括深圳深業物流集團股份有限公司、創邦集團有限公司、深圳市建業物業管理有限公司等多家企業。

  以深業物流為例,該公司成立於1983年,當時由國資背景的深業集團與寶能集團合資運作。這也反映了寶能係的一個特點,即寶能係在發展過程中,與相當數量的國有企業“打過交道”。

  目前,深業物流股東為創邦集團與鉅盛華,屬寶能係全資所有。深業物流的法定代表人,為姚振華的弟弟姚建輝。

  近年屢屢參股上市公司

  在奪得萬科大股東之前,寶能係早已“捕獵”過多家上市公司,總投入超過500億。

  2014年以來,利用鉅盛華、前海人壽兩大核心平臺,寶能係通過舉牌或參與定增入股的上市公司包括華僑城、中炬高新韶能股份明星電力南寧百貨合肥百貨南玻A等。

  除了萬科,寶能係舉牌耗資最多的是南玻A。公開資訊顯示,自去年12月開始,前海人壽、鉅盛華等通過二級市場及定增,到今年12月初,累計買入南玻A股5.29億股,B股3554萬股,持股比例達到25.05%,成為大股東。保守估計,前海人壽、鉅盛華買入南玻A,累計動用資金已達50億元以上。

  同樣,前海人壽還通過二級市場集中競價的方式連續三次舉牌韶能股份,共買入1.62億股,前後耗資約達14億元。

  此外,從今年4月到9月底,前海人壽還累計買入中炬高新1.6億股,持股比例20.11%,動用資金23億元左右。

  公開資訊顯示,前海人壽還分別持有明星電力、南寧百貨、合肥百貨三家公司1625萬股、5244萬股、5451萬股。據買入價格區間大致計算,前海人壽增持上述公司,合計動用資金約10億元。

  祭“高杠桿”圍獵萬科

  根據萬科披露的權益變動報告,從2015年7月至12月,包括鉅盛華、前海人壽在內的“寶能係”曾先後四次舉牌萬科,並借此超越華潤,坐上萬科的第一大股東之位。舉牌所耗資金超過300億元。

  萬科12月披露的一份權益變動報告書顯示,截至2014年12月31日,鉅盛華總資産為283.13億元,總負債達到96.37億元,資産負債率為34%,全年凈利潤僅為2.62億元。這樣的數據,顯然很難與爭奪萬科股權的角色相匹配。

  如此龐大的資金究竟何來。據新京報記者統計發現,在這輪耗資300億元的舉牌中,寶能係的資金來源除了自有資金及前海人壽的保險資金外,鉅盛華還動用了融資融券及收益互換等杠桿工具。

  12月10日,深交所發出關注函,向鉅盛華詢問資金來源等9個問題。鉅盛華在15日表明,在最近的一次舉牌中,通過7個資管計劃購入萬科4.97%股份,共費資約96.52億元,其實際出資額為32.17億元。如此一來,這7個資管計劃的總資金杠桿達到3倍。

  除了上述的資管計劃,鉅盛華籌資的方式還有融資融券、收益互換和股權質押等。其中,萬科11月11日的公告表明,鉅盛華已經將其持有的7.28億股質押給了鵬華資産,該部分股權佔萬科總股本的6.59%。

  而另一份發于11月20日的權益變動公告顯示,鉅盛華在7月和8月通過融資融券的方式買入了萬科0.34%股權,通過收益互換的方式買入了8.04%股權,其中通過收益互換買入的部分是通過華泰、銀河、中信和國信4家券商完成。

  - 人物

  寶能係“掌門”姚振華:低調的“92派”

  作為寶能係“掌門人”,潮汕商人姚振華始終保持著低調與神秘。“江湖”上關於他的傳説卻寥寥無幾。

  公開資訊顯示,姚振華1988年考入華南理工大學。在學校期間,姚振華就比別人更加努力。當時,華南理工大學開設了第二專業,姚振華成為最早選擇攻讀第二專業的學生之一,同時進修工業工程管理和食品工程專業,這讓他不得不比別人多修30多門課程,也比別人面對了更大的壓力。

  1992年,姚振華完成了學業。這一年正是鄧小平南巡講話吹起改革春風的一年,剛走出校園的姚振華響應號召來到深圳,開啟了自己的創業之路,成為“92派”企業家中的一員。

  1997年,姚振華成立了深圳市新保康蔬菜實業發展有限公司,後來,新保康成為了深圳市寶能投資集團有限公司的前身。市場因此有傳言稱姚振華是靠“賣蔬菜”起家。

  時至今日,隨著寶能集團業務範圍的壯大,姚振華的地位也逐漸樹立起來,他還擔任過廣東潮聯會名譽會長、廣東省政協常委、廣東省工商聯副主席等多個職位。

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