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    有人走了，有人來。

　　民安保險6家原有股東同時出清手中的股權，4家新股東同時接手，公司100%的股份都進行了換手。隨著保監會日前披露相關資訊以及泛海控股發佈公告，民安保險的股權轉讓路徑浮出水面。《證券日報》記者發現，退出民安保險的海航資本並未退出保險業，而是在進行重新佈局；接手的4家新股東早已在保險領域謀劃共展拳腳，在此次共同接手民安保險股權之前，就準備共同發起設立一家再保險公司。

　　截至昨日收盤，接盤民安保險51%股份的泛海控股股價上漲了8.24%。

　　海航集團的退與進

　　作為海航集團的五大板塊業務之一，海航資本在保險領域早已進行了佈局，涉及到財産險公司、人身險公司和保險仲介公司。2010年，海航係旗下的海口美蘭國際機場等6家公司聯合接手民安中國（後更名為民安財産保險）100%股權。

　　“海航集團對保險的投資應該更多傾向於財務投資。”一位業內人士分析認為。不過，數據顯示，從2010年到2014年民安保險的財務狀況卻不太穩定，歷年凈利潤分別約為-7090萬元，-2.31億元，347萬元，286萬元、-1.05億元。

　　該分析人士認為，除了退出民安保險之外，海航集團下一步還很可能轉讓其持有的新光海航人壽50%的股份。截至2014年，新光海航人壽成立6年來連續虧損，且償付能力早在2013年起就開始告急卻遲遲無法獲得增資，截至今年二季度末，其償付能力充足率為

　　-179.71%，屬償付能力不足類公司，也是唯一一家償付能力不足的人身險公司。

　　不過，退或許是為了更好地進。

　　從海航集團的一系列動作看，其看好保險業的態度並未改變，只是在佈局上進行重新佈局。海航集團投資的另一財險公司華安保險近年的凈利潤則表現出向上的勢頭。有分析人士認為，海航集團出清民安保險股份一方面兌現投資收益，同時還可能進一步加大對華安保險的投資。與此同時，在新光海航的股份尚未正式找到下家的情況下，海航集團在渤海人壽的投資佈局就已經安排妥當，並且相關的人事安排也已經到位。

　　保監會近日發佈公告稱，同意渤海人壽的註冊資本金變更為58億元，而該公司此次增資前註冊資本為8億元，這就意味著其一次性獲得了50億元增資。根據海航集團旗下海航資本控股的渤海租賃的公告，此次增資後，渤海租賃持有渤海人壽11.6億股股份，佔增資後總股本的20%，成為渤海人壽第一大股東。同時，新光海航的整套領導班子亦轉戰渤海人壽，渤海人壽的多位高管都有明顯的海航烙印。

　　“按照壽險業經營規律，一般壽險公司盈利週期在七八年，但經營趨勢不能向好，投資方可能就會退出。”一位分析人士認為，從海航投資的動作來看，其已經放棄了改善新光海航人壽的業務來提升投資回報的想法，轉而將重點放在2014年年底才成立的渤海人壽身上。一方面，渤海人壽是目前唯一一家總部進駐天津自貿區的保險企業，或能獲得更好的政策支援；另一方面，海航投資作為第一大股東，能主導企業的經營決策。

　　泛海控股的牌照之心

　　舊股東全部跟民安保險説再見，而新股東又對其發展寄予厚望。

　　經過此次股權變更，民安保險原有6家股東悉數退出，泛海控股旗下的武漢中央商務區建設投資股份有限公司共接手了51%的股份，成為民安保險新的控股股東。泛海控股也由此成為我國第二家單一持股比例超過20%、第一家單一持股比例超過50%的保險公司民營股東。

　　泛海控股是一家房地産綜合開發企業。泛海控股集團形成了以金融産業為龍頭，地産、電力、資本投資協調發展的多元化産業結構和業務格局。接手民安保險20%股份的新華聯控股有限公司旗下也有地産、礦業、石油、化工、金融等多個産業板塊，有新華聯不動産等多家上市公司。接手民安保險15%股份的億利資源集團，其官網介紹該公司是聯合國授予的“全球治沙領導者”企業。重慶三峽果業集團有限公司係北京匯源飲料食品集團有限公司的全資子公司。

　　業內人士分析認為，上述4家公司接盤民安保險的股權，主要是看中了保險牌照的價值，尤其是泛海控股，其本身早就有意在保險業大展拳腳。泛海控股董事長盧志強一直以“資本獵手”的身份著稱，在收購民安保險後，泛海控股的金融版圖將形成證券、信託、保險“三駕馬車”的格局。值得注意的是，在接盤民安保險之前，這4家公司已經在保險領域有一致行動：8月14日，泛海控股發佈公告稱，該公司擬通過間接全資子公司武漢中央商務區建設投資公司作為主發起人，聯合新華聯不動産股份有限公司、億利資源、巨人投資、三峽果業等公司共同投資設立亞太再保險股份有限公司。

　　民安盈利情況有望改善

　　海航等原有股東徹底退出，泛海控股等股東接手，將對民安保險的經營産生怎樣的影響？民安保險相關負責人對《證券日報》記者稱，預計今年的業務發展會比較穩定，盈利狀況很有可能大幅改善。而目前新舊股東之間的業務交接工作尚未進行，下一步是否將調整經營思路還需要等新股東全面接手之後才能確定。

　　對於海航集團當年投資民安保險的目的，該負責人表示，其主要是進行財務投資，當年投資了民安和華安兩家財險公司。從財務投資的角度看，海航集團投資民安保險是非常成功的，賣掉民安保險的股份之後，海航將進一步增持華安保險。他坦承，這幾年，民安保險的財務指標確實有一定波動，預計今年的業務發展會比較穩定，但盈利狀況很有可能大幅改善。

　　另外，對於海航出清民安保險的股份是否會對雙方原有的保險業務産生影響，該負責人表示，會有影響，但由於此前海航的業務比較分散，而旗下各企業的投資自主性比較強，因此海航係和民安保險的業務合作量並不是很大，佔比較小，海航出清股份對企業的經營影響不會太大。