券商觸網展開經紀業務保衛戰

　　上市券商三季報落下帷幕，從整個行業來看，曾推動券商業績上半年大放異彩的經紀業務，三季度的貢獻動能將明顯降低，成交量的快速下滑已大幅影響公司基礎收入。而隨著新開戶數的快速回落，佣金率水準較二季度也呈現下降之勢。

　　在這種背景下，一些率先推進網際網路證券業務的券商，比如華泰證券、國金證券，通過早期的“低傭”戰略，在市場份額上佔得先機，並在三季度繼續保持這種優勢。不僅如此，兩家券商經紀業務收入佔比同比均有大幅提升。

　　另外，從三季報數據中可以看出，較晚獲得網際網路證券業務試點資格的中小券商開始發力，零售經紀業務引流搶份額的戰略已有成效。

　　華泰、國金

　　經紀業務收入佔比均升至51%

　　統計數據顯示，今年三季度滬深300指數振幅超過35%，累計下跌28%；同期日均A股成交量近9400億，環比降低40%；日均兩融餘額12640億，環比降低35%，券商經紀業務佣金收入也隨之下降。而對於一些通過網際網路戰略進行零售經紀業務引流搶佔份額的券商來説，經紀業務所佔比重不降反升。

　　受益於網際網路戰略，華泰證券經紀業務繼續保持高增長，經紀業務市場份額依舊名列前茅。

　　總體來看，華泰證券今年前三季度實現營業收入198.82億元，歸屬於母公司的凈利潤86.39億元，分別同比增長177%、227%。其中，公司第三季度實現營業收入52.38億元，同比增長84%，環比減少46%；凈利潤19.65億元，同比增長70%，環比減少58%。

　　前三季度經紀業務市場份額上升至8.32%。份額的提升得益於華泰證券採取主動降傭的方式，佣金率率先觸底。今年以來市場持續交易活躍，公司前三季度實現經紀收入100.92億元，同比大增256%，收入佔比大幅提升至51%，而去年同期，經紀業務收入佔比為39.5%。

　　海通證券分析師孫婷認為，華泰證券網際網路金融佈局具有前瞻性，採取線上線下齊頭並進的策略，線上推出自主平臺“漲樂財富通”，在市場競爭加劇的情況下搶佔市場份額，同時關注客戶體驗，為向財富管理轉型做準備。

　　與華泰證券一樣較早涉水網際網路證券業務，並且採取“低傭”戰略的還有國金證券。隨著“一人一戶”放開，國金證券網際網路金融佈局優勢也開始顯現，佣金寶為客戶提供便利服務及較低佣金，公司經紀業務份額持續提升，前三季度市場份額增長至1.25%。儘管公司佣金率由2014年的0.065%下降至0.04%，但受益於市場交易活躍，公司市場份額提升，經紀業務收入佔比較去年同期大幅增加至51%，而去年同期為33%。

　　值得一提的是，國金證券第三季度繼續推進網際網路金融戰略，8月31日，和百度簽署《戰略合作協議》，雙方將圍繞大數據和人工智慧技術建立長期的産品研發及合作機制。合作期內，允許公司獨家使用百度提供的基於大數據的人工智慧分析技術進行投資策略和相關基金産品的開發，而國金證券在每個合作年度內向百度支付保底收益3000萬元。

　　國金證券明星産品“佣金寶”市場影響力持續提升，經紀業務份額屢創新高，與百度排他性的合作協議，再次搶佔了券商大數據應用方面的先發優勢，為産品優化及盈利途徑多樣化奠定基礎。

　　東吳第三季度經紀業務

　　市場份額環比不降反升

　　隨著更多的中小券商網際網路證券業務的開展，在經紀業務市場份額方面，上述兩家券商也迎來更多競爭者。其中，東吳證券表現突出。

　　2015年前三季度東吳證券實現扣非後新營業收入46.1億元，同比增長98%，其中經紀收入為20.9億元，佔比為45%，同比增速為237%。經紀業務所佔的比重依舊是最大的，主要歸於報告期內股票市場日均成交金額同比增長543%及公司市場份額擴大影響。截至今年三季度末，公司折股成交金額口徑市場份額由2014年三季度末的0.86%提高至1.03%，同比增長19.8%，環比今年二季度增長2%。經紀業務市場份額的增長與網際網路證券業務的開展密切相關，零售經紀業務引流搶份額的戰略已有成效。

　　東吳證券是第五批獲得網際網路證券業務試點資格的券商，當時在本報進行的“證券公司網際網路證券業務測評”第三次測評結果測評中，東吳證券以“戰略層面重視、各板塊發展較為均衡”為優勢，成為公司戰略支援板塊的得分冠軍。

　　另外，在報告期內，公司積極探索以財富管理為核心的網際網路金融展業方向，董事會于7月14日審議通過東吳線上網際網路公司金融科技服務有限公司投資方案(全資子公司東吳創新資本持股40%)，致力於為投資者提供網際網路經紀、網際網路財富管理、網際網路投行等服務，打造國內領先的、網際網路證券服務平臺。

　　當然，也有拒絕低傭戰的券商。

　　國信證券就是其中一員，國信證券在經紀業務方面側重高凈值客戶和機構客戶，佣金率基本持平，但市佔率下降較為嚴重。

　　招商證券的研究數據顯示，第三季度，國信證券代理買賣證券業務凈收入34.71億元，環比減少47.25%，佣金率仍高達萬分之7.26，二季度值為萬分之7.67。近年來行業佣金戰焦灼，公司不靠低傭攬客，瞄準高凈值客戶和機構客戶，主打投顧服務能力和IT系統穩定性。三季度A股交易量環比下滑40%，公司市佔率3.85%，二季度值為4.41%，環比首次出現下滑。

　　記者在國信證券的三季報中發現，國信證券獲准設立24家分支機構，在報告期內，已經有13家完成籌建，並獲得《經營證券業務許可證》。可見，國信證券在營業部建設方面的速度比較可觀。

　　招商證券分析師認為，“精品營業部”模式在競爭激烈的‘網際網路+’券商競爭中和市場震蕩的客觀環境下首次遭遇滑鐵盧，如何扭轉局勢將成為公司當務之急。