卡拉拉礦業，這個攀鋼釩鈦(000629，收盤價3.06元)傾注了大量心血的澳洲礦産公司，因2014年的巨虧，給上市公司帶來了巨大的損失。今年6月，攀鋼釩鈦曾計劃通過關聯交易出售持有的卡拉拉礦業股權，擺脫這個業績包袱。但時隔4月之後，攀鋼釩鈦今日公告稱，由於交易雙方就擬出售資産的估值、定價等因素難以達成一致，公司決定終止此次出售資産事項的籌劃。

　　原計劃向關聯方甩包袱

　　6月8日，攀鋼釩鈦公告稱，公司擬將持有的鞍鋼集團香港控股有限公司 (以下簡稱鞍鋼香港)100%股權，以及鞍鋼集團投資(澳大利亞)有限公司(以下簡稱鞍澳公司)100%的股權轉讓給關聯方鞍鋼礦業。

　　事實上，兩家標的公司均為投資公司，其主要資産為直接或間接持有的卡拉拉礦業股權。

　　資料顯示，鞍澳公司主要資産為持有的卡拉拉礦業52.16%股權；鞍鋼香港主要資産為持有的金達必35.89%股權，而金達必的主要資産為持有的卡拉拉礦業47.84%股權。卡拉拉礦業的主要業務是從事鐵礦項目的勘探和開發。公司礦區位於西澳大利亞州中西部地區，已探明的磁鐵礦資源儲量達到25.18億噸。

　　綜合來看，攀鋼釩鈦此次交易主要是圍繞卡拉拉礦業進行。同時，由於攀鋼釩鈦與接盤方鞍鋼礦業實控每人平均為鞍鋼集團，此次交易構成關聯交易。

　　攀鋼釩鈦當時表示，按2015年3月31日未經審計的數據計算，此次出售股權，預計將減少公司合併報表資産總額198.5億元，減少合併負債總額185.33億元。公司此次出售股權的損益尚無法預計。

　　追溯攀鋼釩鈦與卡拉拉礦業的歷史淵源，要從上市公司控股股東鞍鋼集團對該公司的鉅資投入説起。

　　2006年，鞍鋼集團組建全資子公司鞍澳公司。2007年，鞍澳公司與金達必共同出資組建了卡拉拉礦業，共同開發卡拉拉鐵礦項目，雙方持股比例各50%。同年6月，鞍澳公司以3.22億澳元收購金達必12.78%的股份，成為其第二大股東。

　　2010年，鞍鋼與攀鋼實施了聯合重組，設立鞍鋼集團作為母公司。為解決同業競爭問題，2011年，鞍鋼集團以持有的鞍千礦業100%股權、鞍鋼香港100%股權、鞍澳公司100%股權置換了攀鋼釩鈦鋼鐵相關業務資産。當時，鞍澳公司持有卡拉拉50%股權，鞍鋼香港持有金達必35.89%股權，而金達必則持有卡拉拉50%股權。鞍鋼香港、鞍澳公司的凈資産評估值彼時合計約為57.17億元。

　　卡拉拉礦業陷虧損泥潭

　　對於卡拉拉礦業，攀鋼釩鈦無疑是愛恨交加。

　　在當初重組時，攀鋼釩鈦對項目收益充滿了期待。然而，現實與預期卻産生了極大落差。這個鐵礦石項目的進展一直不順利，遲遲未能按照原定計劃投産。

　　即便在試生産後，由於國際鐵礦石價格的低迷，其反而成為了上市公司的業績包袱。財務數據顯示，2013~2014年，卡拉拉礦業分別實現營業收入26.32億元、20.36億元；凈利潤分別為2.28億元、-45.65億元。

　　需要特別指出的是，《每日經濟新聞》記者注意到，2014年，鞍澳公司將對卡拉拉礦業6000萬澳元的貸款轉為股權，持股比例增加至52.16%。由此，卡拉拉礦業成為攀鋼釩鈦需合併報表的控股子公司。然而，這一報表合併，卻給上市公司帶來了鉅額損失。

　　原來，去年澳元兌美元大幅貶值。由於卡拉拉礦業仍處於工程建設期，其外幣借款産生的匯兌損失資本化資産，上市公司亦需要計提減值準備，而這一金額高達43.25億元。這成為攀鋼釩鈦2014年巨虧的主要原因。財報顯示，攀鋼釩鈦2014年實現營業收入167.79億元，同比增長7.55%；凈利潤虧損高達37.75億元，同比大降787.61%。

　　在上述背景下，若能及時剝離卡拉拉礦業這個虧損資産，攀鋼釩鈦無疑可有效止損。遺憾的是，公司此番出售最終未能成行。另外，據上市公司2015年半年報顯示，卡拉拉礦業今年上半年實現營收5.58億元，凈利潤為-1.22億元。