沱牌舍得的混改之路終於邁出最關鍵的一步。在股權轉讓幾經流拍後，川酒“六朵金花”之一的沱牌舍得大股東射洪縣人民政府調低了對受讓方的要求。最終，8月19日四川沱牌舍得集團有限公司38.78%股權轉讓及增資擴股在西南聯交所公開競拍，天洋控股集團有限公司以38.22億元總價入主沱牌舍得。

　　溢價88.08%

　　沱牌舍得70%股權有主了

　　8月19日，四川沱牌舍得集團有限公司38.78%股權轉讓及增資擴股在西南聯交所公開競拍。

　　據了解，本次競價共有三家企業參與，起始價為每股12.50元，在歷時20分鐘的自由報價和16分鐘的限時報價後，最終以每股23.51元的最高價格成交，總價38.22億元。此次報價次數共達到203手，最終溢價率為88.08%。在此次股權轉讓及增資擴股完成後，新東家將獲得沱牌舍得集團70%股權，而射洪縣人民政府依然持有沱牌舍得集團30%股權。

　　混改實質性突破

　　沱牌舍得今日復牌

　　晚間，沱牌舍得發佈公告稱，最終確定天洋控股集團有限公司作為沱牌舍得集團國有股權轉讓及增資擴股的受讓方。根據相關規定，經向上海證券交易所申請，公司股票將於2015年8月20日(週四)開市起復牌。

　　至此，沱牌舍得混改終於取得了實質性突破。西南聯合産權交易所表示，該項目是四川省酒類企業混合所有制改革的第一宗成功案例，也創下目前四川省國企混改的最高增值額紀錄。

　　不過沱牌舍得同時強調，鋻於射洪縣人民政府尚未與徵集到的受讓方天洋控股集團有限公司達成最終股權轉讓及增資擴股協議，並且雙方簽署的股權轉讓及增資擴股協議需逐級上報到國務院國資委和中國證監會批准後方能生效，能否獲得相關部門的批准存在不確定性。

　　接盤者是誰？

　　創始於秦皇島的民企集團

　　本月初，多家媒體報道，4家公司報名意向參與沱牌舍得重組。消息傳出後，外界揣測意向方或為綠地、復星等知名企業。然而，昨日殺出重圍的，卻是不為外界熟知的天洋控股集團，並且該公司從未涉足白酒業。

　　天洋控股官網資訊顯示，該公司1993年創始於秦皇島，最初經營音像、電器等銷售業務，2005年3月，天洋控股有限公司在北京成立，現已成為擁有文化産業、科技産業、網際網路金融、産業地産四大主營業務的大型控股集團，旗下擁有香港上市公司天洋國際控股。有媒體報道，天洋集團創始人為周政、周金兄妹。

　　白酒行銷專家袁野認為，天洋入主後，沱牌舍得有望借助天洋的資本優勢謀求國際化。

　　天洋控股也借此次交易成為第一個拿下八大名酒母公司控股權的業外産業資本，而老牌國企沱牌舍得集團有望通過此次改制實現民企控股。

　　新聞背景

　　混改方案幾經修改放低“接盤者”要求

　　早在2003年，沱牌舍得就有計劃進行改制，到今年推出的轉讓方案已是其第四次推出混改方案。

　　今年1月，射洪縣人民政府決定讓出大股東地位，並將沱牌舍得集團38.78%國有股權轉讓及增資擴股事宜在西南聯合産權交易所掛牌，掛牌價12.19億元。由於對受讓方的標準設置得極高，公司不得不在3月16日宣佈未徵集到意向受讓方將終止轉讓事宜。

　　6月30日，沱牌舍得再度發佈停牌公告，宣佈混改再度啟動。隨後，上述項目7月7日再次在西南聯交所掛牌。這一次方案的總價由12.19億元提高到20.32億元，但對受讓方的要求“實在”多了，意向受讓方或其實際控制人最近一期末經審計的總資産不低於40億元且凈資産不低於20億元，2012至2014年連續盈利即可。

　　業界觀察

　　白酒業“混改”大勢所趨

　　沱牌舍得混改完成了最關鍵一步，但對於四川白酒行業混改“大戲”而言，沱牌舍得或許只是序曲。

　　今年5月底，四川省發佈《關於促進白酒産業轉型升級健康發展的指導意見》，曾經的川酒“金花”們紛紛走上改革之路，除沱牌舍得外，五糧液、瀘州老窖、水井坊等都是改革預期較高的上市公司。

　　其中，五糧液已率先發佈公告，公司因籌劃重大事項于2015年7月29日13：00 開市起停牌；經初步研討論證，公司擬籌劃以非公開發行股票方式實施員工持股，此事項尚存在不確定性。

　　在業內看來，白酒業“混改潮”已是大勢所趨。安信證券分析師蘇鋮認為，白酒行業在經歷深度調整後，進入弱復蘇階段，增速將逐步回歸理性，白酒業上市公司大部分是國企，預計白酒國企改革將是長時間跨度主題。