兩大航企停牌引猜想央企偏愛“合併同類項”？

　　據報道，日前，航運央企中遠集團和中海集團旗下5家A股上市公司集體停牌。停牌原因為控股股東中海集團、中遠集團正在籌劃重大事項。而在上週五，上述5家公司股價集體漲停。分析認為，市場早已傳聞的中海中遠合併成“中國神船”可能就要到來。事實上，在中國南車和中國北車去年年底確認合併之後，關於核電、航運、重工、航空等行業的央企合併傳聞不絕於耳。在傳聞出現時，中國遠洋、中海集運曾於今年4月發公告澄清並沒有合併意向。公開資訊顯示，中遠集團和中海集團旗下共有7家上市公司，目前還有中集集團和中海海盛兩家公司未在停牌之列。

　　對於央企合併的傳聞，不少投資者都是抱著“寧可信其有，不可信其無”的態度，因為中國中車的案例就在眼前。現在傳聞的，還有造船業的兩大巨頭，以及諸多業務相近、甚至有網路相連的行業，都有可能出現“合併同類項”。還從中國中車來看，至少在股價上很難令投資者滿意。30多元的股價，如今已經跌去了一半，現在在十五六元的水準上徘徊。至於業務拓展和盈利能力的提高，還需要時間來檢驗。記得若干年前，央企的市場化改革是有意在同業建立幾家競爭公司的，如在更有條件建立單一壟斷大企業的電訊業、電網業等等，都是建立了多家公司。現在，怎麼又以“合併同類項”來重新定位了呢？如果更進一步看，這類合併僅僅是重組，是産能和業務的擴大，並不是體制上的觸動，因而很難説是國企的深層次改革。

　　上市公司上半年愛炒股賺錢效應扮靚中期業績

　　據報道，在上半年的牛市中，熱衷炒股的不僅有中小散戶，還有上市公司們。據統計，截至8月7日，在滬深兩市已公佈2015年半年報的約340家上市公司中，其中有66家上市公司有持有其他上市公司股票或買賣股票行為。上半年這66家公司光靠“炒股”就賺了超20億元，不少上市公司甚至靠“炒股”盈利粉飾了尷尬的中期業績，扭虧為盈。而滬深兩市主機板上市的公司更是“炒股”主力軍。在66家“炒股”上市公司中，滬市主機板27家，深市主機板28家，佔比分別為40.3%、41.8%。另一方面，雖然“炒股”為上市公司帶來了可觀的收益，但在6月份A股市場調整之下，上市公司證券投資也有所“縮水”，6家公司甚至出現了賬面浮虧。比如，2014年，蘭州黃河曾因持有中國北車、招商銀行、華泰證券、中信證券等多只藍籌個股，獲得鉅額投資收益而被譽為2014年“最牛炒股公司”，但今年則馬失前蹄，遭遇浮虧。

　　上市公司炒股票？這不是新聞，資本逐利，無可厚非，老百姓可以炒，基金可以炒，機構可以炒，為什麼上市公司就不能炒？要深究的，該是為什麼要炒。是不是可以看出，實體經濟盈利能力太差？上市公司原有的産業結構太落後？企業原有的産品不適應市場而效益太低？對於上市公司炒股的深層次原因分析，顯然不是道德譴責能解決的。作為投資者，我們該如何看相關上市公司炒股呢？至少要看一下，上市公司對此是偶爾為之，還是作為長期經營戰略；上市公司是否梳理好炒股與主業的關係；上市公司有無資本運作的團隊和專業人員；上市公司對於金融風險和股市風險有無防範能力，以及對投資者是否有所提示、有所警示。客觀地説，資本運作是風險高、回報也高的領域，只要把握得當，有可能比原來的實體經濟有更高的回報率；但是風險把握不住，虧損起來也是相當驚人的。對於上市公司而言，介入資本運作應當“適可而止”為好。

　　股市驚現10送30“高送轉”未必高漲幅

　　據報道，今年7月份以來，一批上市公司發佈了力度驚人的“高送轉”中期利潤分配方案。物以稀為貴，當“高送轉”不再罕見，其對股價的刺激作用也就大打折扣，有的沒漲幾天就迅速跌回，有的則無視“利好”直接跌停。有業內人士分析，對於上市公司頻推“高送轉”，一方面可能是上市公司及大股東基於自救的目的，維穩股價；另一方面，一些並無業績支撐的上市公司強推“高送轉”，不排除存在利益輸送的可能。統計顯示，今年7月份以來，兩市共有115家上市公司發佈“10送10”及更高級別的送轉方案。且令以往市場“嘆為觀止”的是，10送10成了“高送轉”的下限，7月份以來有22家上市公司“高送轉”幅度在10送20以上，甚至出現了崑崙萬維10轉30的大手筆。

　　在“高送轉”頻頻出現之際，市場對於“高送轉”的熱情卻明顯弱於以往。漢纜股份每10股轉增10股送11股，股價曾經上攻33.33元，但在隨後的幾個交易日漢纜股份即下跌，截至8月7日收盤報24.44元，高位參與炒作的投資者多數被套。再如暴風科技，7月12日晚間公佈10轉12的半年度利潤分配預案並復牌，復牌後股價連續下跌，截至8月7日報125.4元，較預案公佈時的307.56元，累計跌去59.28%。高送轉遭遇如此滑鐵盧，既與“多了不值錢”有關，也與企業的某些不規範做法有關，有些甚至涉及公司高層的利益輸送。如有些企業把股票用於質押，有些企業效益很差卻以高送轉忽悠投資人，如此等等。總體看，送股票還是與現金分紅有很大差別。股票大面積稀釋，人人有份，又人人沒份。只有未來股票真的增值了，才能算是財富。一定程度上説，高送轉送的是未來，是預期發展。投資者對此要有清醒的認識。

　　主業沒盈利空談轉型網際網路金融尚無蹤影

　　據報道，更名之後的匹凸匹金融資訊服務(上海)股份有限公司發佈的首份半年報業績，既在意料之外，又在情理之中。該公司上半年營收虧損3585萬元，凈利潤虧損2340.12萬元。匹凸匹方面表示，虧損擴大主要是由於房地産行業整體不景氣，二三線房地産銷售緩慢，子公司荊門漢通營業業績大幅下滑且公司無交房結算所致。對此，匹凸匹宣佈，未來將計劃逐步剝離房地産業務。雖然立志於做中國首家網際網路金融上市公司，但在半年報中，匹凸匹的網際網路金融業務並未貢獻利潤。其網站主頁上，除了幾張宣傳照片和一句“這是一個價值一億美金的域名”的宣傳語外，並無其他實質內容。

　　在公眾的質疑和調侃之中，匹凸匹還是傲然誕生了。由一家傳統的房地産公司，轉型為“中國首家網際網路金融上市公司”，這個跨度夠大，也足以讓人瞠目。當然，公眾和輿論對於諧音而成的“匹凸匹”，更是諷刺有加。轉型升級沒有錯，搞網際網路金融也沒有錯，但是用這種吸引眼球的方式，以炒作開路，沒有實質的業績支撐，沒有看得見的産業拓展，一家公司難道真的能用一個“名字”撐起來？此前，公司在回復上交所監管函中提出的“公司是否已進行開展上述業務的可行性論證和公司主營業務調整的具體安排”問題時，匹凸匹給出的答覆卻是：“公司開展網際網路金融資訊服務(金融許可業務除外)未進行專業的可行性論證，且處於股東大會決議通過之前的決策階段，存在不能獲得股東大會通過等風險”，且“目前公司並無相關的人員配置等，也未正式開展業務”。沒有可行性論證，沒有人員配置，沒有開展業務，這樣的轉型決策，對公司未來發展意義何在呢？