利益的既得方，並不一定是阿里巴巴或者蘇寧。類似的合作通常需要一個很長的時間才能體現出價值，比如早年聯想和AOL的結盟也曾被看成是天作之合。

　　圍繞著阿裏和蘇寧的合作，會有多個利益方在經受不同的利益博弈。這裡面，除了當事人，蘇寧和阿裏，還會有京東，國美，甚至是弘毅投資。

　　1，京東應該被同情嗎？

　　網上持類似的觀點比較多，至少，我看不出來這個觀點的邏輯性在哪。不過，科技圈裏極個別娛樂至死的媒體倒是比較歡樂，寫出了諸如馬雲283個億狙擊劉強東奶茶妹妹上頭條的新聞。

　　涉及到如此大規模融資的新聞，至少是幾個月前就要接觸，評估。所以，不管是京東投資永輝超市，還是阿裏投資蘇寧，都是蓄謀以久的。之所以發生在接連的2天，只是因為巧合。

　　京東能夠從國美蘇寧對家電渠道市場近乎壟斷的競爭格局中殺出一條血路，其核心在於，京東走了一條和國美蘇寧不一樣的路，而且這條路被證明是貼近網際網路模式，並贏得投資人尊重。

　　如今，阿裏投資了京東的對手，而這個對手的商業模式和京東有天壤之別，對於京東來説，有什麼可惜的？反過來思考，如果今天是京東入股了蘇寧，會有多少人出來唱讚歌？

　　2，弘毅投資，這下拉來一個墊背的

　　弘毅是一家優秀的投資機構，非常優秀。但投資蘇寧這個事，雖然不能稱為失敗，但有一點是可以肯定的，沒有從中獲得一個理想的投資回報率。

　　坦率的説，入股一家公司，如果不考慮退出，那麼，其浮虧都是帳面上的事。理論上是這樣，但又不完全是。

　　當年，貝恩資本利令智昏，參與了國美電器黃光裕陳曉之爭，將鉅額的真金白銀投入到國美電器當中。在國美股票從2塊多錢急劇下跌到6毛錢的時候，這個曾經在資本市場呼風喚雨的知名機構，吃了大虧。儘管，退出的時候貝恩也賺了一點小錢，但付出的時間成本和機會成本，卻是非常慘烈的。

　　弘毅投資也是如此，在投資蘇寧之後，蘇寧在資本市場的表現並不是很理想。當然，這並不是説蘇寧電器不是一家優秀的公司，而是中國的股市被看成是一個消息股，有消息就漲，沒好消息就平庸。

　　過去幾年，弘毅並沒有在投資蘇寧上虧錢，但是時間成本上也花了不少，相應的是機會成本。阿裏來了，弘毅心裏的石頭應該會落地了，畢竟，和中國最頂尖的網際網路公司綁在了一起，未來，退出的前景非常美妙。

　　3，國美電器，會被蘇寧拉下很遠嗎？

　　國美在運營上，其實表現可圈可點，財報也都不錯，但是，資本市場對於國美電器，始終沒給正眼。這也不能全怪資本市場，主要是國美電器前幾年折騰得太厲害了。

　　獲得阿裏注資之後，這場阿裏蘇寧的合作，被看成是線上線下完美結合的一個案例。還沒有蓋棺，坊間就傳出了定論，多少讓人有點奇怪。

　　阿裏的負責人，甚至用了一個無電不商，無商不電的繞密碼來形容這次合作。就差説出來無招勝有招了。從最簡單的表像來看，阿裏會拉升蘇寧的資本估值，這個應該是沒有問題了。

　　至於，蘇寧線上下經營了幾十年的資産，能否和阿裏打通，實際上還有待時間來檢驗。對於國美來説，雖然遭遇暫時的失利，但是未來仍然有待價而沽的可能，畢竟，像國美蘇寧這種深耕渠道的公司，永遠不乏潛在的入股對象。

　　當然，我個人覺得，國美電器也沒有必要著急。畢竟，國美電器真正説了算的那位大哥，還在裏面修煉。我覺得，國美未來基於並購，入股的動作肯定很多，但那是以後的事情。

　　4，阿裏蘇寧，會百年好合嗎？

　　從字面上來看，雙方的合作大致是這樣：阿里巴巴集團將投資約283億元人民幣參與蘇寧雲商的非公開發行，佔發行後總股本的19.99%，成為蘇寧雲商的第二大股東。與此同時，蘇寧雲商將以140億元人民幣認購不超過2780萬股的阿里巴巴新發行股份。

　　根據雙方的描述：簽署戰略協議後的阿里巴巴和蘇寧雲商，將整合雙方資源，利用大數據、物聯網、移動應用、金融支付等手段打造O2O移動應用産品，創新O2O運營模式：雙方將嘗試打通線上線下渠道，蘇寧雲商輻射全國的1600多家線下門店、5000個售後服務網點以及下沉到四五線城市的服務站將與阿里巴巴的線上體系實現對接。

　　從某個層面上來講，這絕對是線上線下的一個互補案例。我們不得不感慨：阿裏的手伸得真長，蘇寧找到了一棵能傍得上的大樹。

　　但未來擺在雙方面前的難題，也依然不少。增發如此數額多的股票，張近東對公司的控制力是否會受到影響？畢竟，蘇寧採取得並不是合夥人制度；蘇寧線下渠道和阿裏線上體系打通，誰來主導，多久能完成整合？這都需要很長時間來難證。

　　寫在最後的話：

　　阿裏入股蘇寧，對當事雙方的影響是深遠的，當然這取決於未來雙方整合的進度。與之相關的，則是各個利益方會受到不同程度的影響，比如弘毅資本，京東商城，抑或國美電器。對於看客來説，這是長袖善舞的阿裏，再次給自己講了一個生態系統的故事。對於蘇寧來説，拿了阿裏這麼多真金白銀，並且搭上阿裏這棵大樹，未來要改變甚至妥協的地方，有可能會很多。