停牌已超3個月的首鋼股份（000959）今日披露了重組預案，公司擬以持有的貴州投資（貴州首鋼産業投資有限公司）100%股權與京唐鋼鐵（首鋼京唐鋼鐵聯合有限責任公司）51%股權進行置換，差額部分由首鋼股份以現金方式進行補足。

　　值得注意的是，預案中提到，首鋼股份將繼續作為首鋼總公司在中國境內的鋼鐵産業發展、整合的唯一平臺。事實上，此次首鋼股份將京唐鋼鐵收入麾下，也可以説是大股東首鋼總公司實現鋼鐵、上游鐵礦資源業務整體上市的重要一步。

　　置入資産作價102億元

　　預案顯示，首鋼股份擬向首鋼總公司置出貴州投資100%股權，交易作價5.37億元；同時，擬置入首鋼總公司持有的京唐鋼鐵51%股權，交易作價102.55億元，並且，上市公司將以現金支付差額97.18億元。

　　值得注意的是，貴州投資除長期股權投資外，沒有經營業務；而京唐鋼鐵主營覆蓋冷軋、熱軋産品二十多個系列，五百多個牌號，産品輻射以環渤海、泛東北亞地區為主要的目標市場。

　　貴州投資2013年~2015年前3月實現營業總收入分別為691.33萬元、8964萬元、163.63萬元，實現凈利潤分別為-9028.81萬元、-6252.66萬元、-2329.84萬元。

　　京唐鋼鐵2013年~2015年前3月，營業總收入分別為313.41億元、2，71.69億元及64.43億元，凈利潤分別為-17.57億元、1.24億元及1218.59萬元。經預測，京唐鋼鐵2015年、2016年度的凈利潤分別為2.98億元和7.98億元。

　　根據評估，截至2015年3月31日，京唐鋼鐵100%股權評估值為201.07億元，增值率為5.64%；貴州投資100%股權評估值為5.37億元，增值率5.69%。

　　置換後將帶來業務調整

　　記者注意到，首鋼股份近年來經營業績並不盡如人意，根據7月上市公司披露的半年報預告，首鋼股份今年上半年虧損2億~3億元。而這或許正是此次資産置換的原因之一。

　　此次交易前，首鋼股份産品結構主要以熱軋産品為主，冷軋硅鋼、冷硬産品、冷軋板材産量佔比相對較小，在鋼鐵行業産能過剩的環境下，利潤空間較小。

　　而此次擬收購的京唐鋼鐵則主要以冷係高端産品為主，2014年冷軋産品産量佔比達62.30%，未來還將不斷增加高端領先産品的銷售量，進一步提升在冷係高端産品領域的市場份額。

　　另一方面，此次資産置換對大股東首鋼總公司同樣意義非凡。值得注意的是，預案中提到，首鋼股份將作為首鋼總公司在中國境內的鋼鐵及上游鐵礦資源産業發展、整合的唯一平臺；在某種意義上，京唐鋼鐵與首鋼股份的融合可視為首鋼總公司整體上市的第一步。

　　事實上，早在2012年，首鋼總公司就曾表示，旗下其他從事鋼鐵經營生産業務的公司，將爭取通過內部整合梳理，並通過包括但不限于收購、合併、重組等方式注入首鋼股份。