業內人士告訴記者，樂視網少數股東損益之所以出現鉅額虧損，真正的“罪魁”或是內部交易。

　　7月10日，樂視網收到《中國證監會行政許可項目審查反饋意見通知書》(以下簡稱“反饋意見”)，證監會在反饋意見中指出，近日，媒體對申請人多有質疑報道，其中之一便是樂視網的盈利能力在持續下降。

　　有媒體記者于6月23日發表文章《劉姝威炮轟賈躍亭背後：樂視網利潤大增玄機》獨家披露，2014年年收入逾68億元的樂視網，營業利潤還不到5000萬元，但通過讓少數股東損益虧損等方式，使得歸屬於上市公司普通股股東的凈利潤飆升。

　　7月21日，樂視網在公告中表示，2014年營業利潤下降的主要原因是，樂視TV超級電視銷量大規模增長，導致樂視網運營“超級電視”産品的子公司樂視致新虧損較大，使得少數股東損益大幅下降。這是樂視網首度承認，少數股東損益拖累其2014年營業利潤。

　　業內人士告訴記者，樂視網少數股東損益之所以出現鉅額虧損，真正的“罪魁”或是內部交易。

　　樂視網的盈利能力一直備受投資者關注，證監會也在反饋意見中從不同側面進行問詢，但樂視網表示，近三年，公司營業收入及歸屬於母公司股東的凈利潤逐年快速增長，盈利狀況良好。

　　記者梳理髮現，2007年到2014年，樂視網歸屬於上市公司普通股股東的凈利潤分別約為0.15億、0.3億、0.44億、0.7億、1.31億、1.94億、2.55億和3.64億元，確實呈現上漲態勢。

　　但蹊蹺的是，2014年樂視網的營業利潤只有4787萬元，同比下滑近80%，比同期3.64億元歸屬於上市公司普通股股東的凈利潤，少了逾3億元。

　　中央財經大學會計學院教授、中國註冊會計師魯桂華曾向第一財經客戶端記者表示，相較于歸屬於上市公司普通股股東的凈利潤，營業利潤是衡量企業主營業務最直接、直觀的指標，因為沒有非經常損益等因素的影響。

　　對此，樂視網表示，2014年營業利潤下滑的主要原因，是樂視TV超級電視銷量大規模增長導致樂視網運營“超級電視”産品的子公司樂視致新虧損較大，使得少數股東損益大幅下降。

　　2014年，樂視致新的營業收入高達41.07億元，但營業利潤卻虧損5.03億元。對此，樂視網表示，在智慧終端“超級電視”推出市場初期，通過戰略性虧損的銷售策略，快速獲取用戶，增加市場佔有率，當前階段並不依賴智慧終端産品的銷售産生利潤。

　　合併報表顯示，2014年，樂視網凈利潤為1.29億元，少數股東損益為-2.35億元，其中1.87億元來自樂視致新，歸屬於上市公司普通股股東的凈利潤約為3.64億。這意味著在財務上，少數股東損益的大額虧損，致使樂視網做大了歸屬於上市公司普通股股東的凈利潤。

　　魯桂華指出，上市公司的少數股東損益之所以虧損，一般是內部交易所致，比如控股子公司低價向上市公司銷售産品，導致控股子公司虧損，經過抵消後，上市公司控股比例部分不受影響，但少數股東控股比例卻要錄得虧損。

　　然而，反覆翻閱樂視網2014年年報，記者並沒有發現上市公司與樂視致新之間內部交易的任何資訊；同時，樂視網在7月21日發佈的公告中也沒有提及。但樂視網也坦言，子公司與上市公司、子公司相互之間出售資産會産生少數股東損益。

　　樂視網給出的表述具體是，子公司向本公司(樂視網)出售資産所發生的未實現內部交易損益，應當按照本公司對該子公司的分配比例在“歸屬於母公司所有者的凈利潤”和“少數股東損益”之間分配抵銷。同樣，子公司之間出售資産所發生的未實現內部交易損益，應當按照本公司對出售方子公司的分配比例在“歸屬於母公司所有者的凈利潤”和“少數股東損益”之間分配抵銷。

　　“打個比方，甲公司持有乙公司70%股權，乙公司生産産品的成本為1萬元，但賣給甲公司只有7000元，虧損3000元，但合併報表中，甲持有70%股權比例屬於內部交易，不算虧損，但其他少數股東卻要虧損，也就是900元。”魯桂華坦言，這樣的內部交易會損害少數股東利益。

　　一位證券從業人士告訴第一財經客戶端記者，從以上資訊來看，樂視網少數股東損益鉅額虧損很有可能就是存在內部交易。“投資者真正關心的其實是，為什麼在營業利潤大幅下降的同時，樂視網歸屬於上市公司普通股股東的凈利潤卻逆勢增長，是否是因為內部交易所致，還需要樂視網提供更為詳細的財務資訊。”

　　營業利潤來源成謎

　　證監會在反饋意見表中問詢，樂視網2014年度報告是否違反規定，沒有披露主營業務利潤的構成情況，沒有説明營業利潤來源，隱瞞公司盈虧資訊。

　　按照分類，樂視網(合併)2014年主營業務收入分為廣告業務、終端業務、會員及發行業務和其他業務，金額分別約為15.72億元、27.4億元、24.22億元和0.85億元；但卻沒有提供主營業務利潤構成情況。樂視網認為，主要是因為公司主營業務成本無法分攤至各項主營業務。

　　“除終端業務的硬體生産成本與硬體銷售收入、電視劇及衍生成本與影視劇發行收入的匹配關係較為明確外，公司其他各項成本與各項業務並無明顯匹配關係。”樂視網在7月21日發佈的公告中如上表示。

　　然而，樂視網在公告中提及的、同樣作為網際網路及相關服務行業的順網科技(300113.SZ)，在2014年年報中，卻詳細列明瞭軟體銷售、軟體服務、網際網路增值服務、網路廣告及推廣、遊戲運營、安全系統整合、短信和其他共計七大業務的主營業務收入和主營業務利潤。

　　上述證券從業人士向第一財經客戶端記者表示，按照規定，上市公司應該分別按行業、産品、地區，説明報告期內公司主營業務收入、主營業務利潤的構成情況。“上市公司在關鍵財務指標上提供的資訊愈少，愈容易引發各方的臆測。”

　　同時，樂視網2014年年報在報告分部的財務資訊中，列有影視劇發行業務、終端業務和網際網路業務的營業收入和營業成本。營業收入分別約為2.31億元、41.07億元元和32.32億元，營業成本分別約為0.95億元、41.05億元和21.87億元。

　　特別值得關注的是，上述三大業務的營業收入和營業成本合計分別約為75.7億元和63.87億元，經過分部間抵消7.52億元和5.59億元之後，合計分別為68.19億元和58.28億元。正好與樂視網2014年營業收入和營業成本相等。

　　據了解，上市公司在合併報表時，之所以需要分部間抵消，就是因為分部之間發生了內部交易。