雷曼光電2.3億收購拓享科技 溢價11倍引爭議
- 發佈時間：2015-07-16 07:39:00 來源：中國經濟網 責任編輯：劉小菲
近日，停牌數月的雷曼光電發佈公告，擬作價2.3億元收購深圳拓享科技有限公司。拓享科技截至2015年4月凈資産為1853萬元，此次收購溢價11倍。公告顯示，拓享科技100%股權其中約70%的對價以發行股份的方式支付，約30%的對價以現金方式支付。
公告中還提到，拓享科技2014年凈利潤866萬元，並承諾2015~2017年凈利潤不低於2000萬元、2500萬元及3125萬元。
有業內觀點稱，之所以有11倍的溢價，一方面是因為拓享科技主營LED業務，而國家的政策支援為其所在LED行業帶來發展契機；另一方面則是拓享科技處於一個預期增長期內，增長潛力對其價值判斷影響較大。
廣東省照明電器協會秘書長郭修在接受《每日經濟新聞》記者採訪時表示，拓享科技主營業務為LED照明燈管。在LED的這個細分領域，並沒有什麼核心技術，且國內LED的價格戰已經白熱化，甚至最低價達4元錢的LED燈管比傳統的熒光燈還便宜。
郭修表示，雷曼光電收購拓享科技一個可以理解的邏輯是，通過收購拓享科技的LED燈管業務來完善産業鏈。本身雷曼光電是做LED封裝，可以與拓享科技實現業務對接。“但是面臨的問題是國內LED照明領域的供應量已經飽和，以及白熱化的價格戰。因此從行業的角度來看，不如創新LED技術比如與3D列印結合，開闢新的藍海。”郭修告訴記者。
OFweek資深分析師鄧凱敏認為，雷曼光電此次的收購溢價的確偏高，但是不應該從拓享科技的凈資産角度來看，還要看到拓享科技的品牌和市場潛力。海外LED市場準入嚴格、對安全性要求高，而且市場成熟，不存在以價格高低為取向的現象，這與國內LED照明領域的價格戰有很大區別。
在出口業務方面，拓享科技具有明顯的優勢，公司可以算是非常優質的標的。鄧凱敏説，雷曼光電的2.3億元的溢價應該在6倍左右，還是相對較高，但是沒有11倍誇張。
