23日，中央財經大學中國企業研究中心主任劉姝威發佈樂視網財務分析報告，認為樂視網現行的“燒錢”模式難以持續。

　　劉姝威指出，2014年樂視網實現營業收入約68億元，比2013年增長近2倍；2014年樂視網的營業利潤約4787萬元，2013年營業利潤為2.37億元，營業利潤同比下降80%；2014年營業利潤率是0.7%，2013年營業利潤率是10.02%。2015年第一季度，樂視網實現營業收入21.33億元，比上年同比增加108%；實現營業利潤2310.80萬元，比上年同期降低47%。由此可見，樂視網在營業收入大幅度提高的同時，盈利能力卻大幅度下降。

　　報告稱，根據樂視網財報，其盈利能力下降的主因是“樂視TV銷量大規模增長所致”，這致使其成本激增。2014年，樂視網銷售樂視TV150萬台，其70%主營業務成本是終端成本。可見，銷售樂視TV是樂視網盈利能力下降的重要原因之一。

　　對於樂視網2014年度財報給出的“依照公司的整體運營策略，當前階段並不依賴智慧終端産品的銷售快速産生利潤，更多是擴大用戶規模，搶佔市場份額，所以對公司當期的利潤造成了一定影響”的解釋，劉姝威認為，樂視網的這一模式難以繼續。她表示：“樂視網繼續實施‘通過銷售樂視TV，擴大用戶規模’的策略，那麼，這種‘燒錢’模式能夠持續多久？樂視網的投資者們願意為樂視網‘燒錢’繼續提供資金嗎？在國內外，被‘燒錢’模式燒死的公司已經不少了。”

　　此外，劉姝威還對樂視網的擴張策略提出質疑：“如果樂視網想要通過銷售樂視TV，擴大用戶規模，那麼，樂視TV能夠跟得上電子行業的技術更新速度嗎？”在報告中，劉姝威還對樂視網能否製作出低成本高利潤的內容産品，以及樂視網購買影視作品版權能否從中回收成本和創造利潤提出疑問。

　　對於劉姝威的財務分析報告，截至發稿，樂視網尚未做出回應。此前，樂視網曾表示，感謝劉姝威對樂視網的關注，將誠摯邀請劉姝威來公司考察指導，了解一個真實的樂視網；希望和劉姝威就網際網路+時代下的新商業模式、經營管理理念，以及對公司發展和價值判斷等課題，進行深入交流和探討。

　　有市場人士表示，劉姝威此次發佈的樂視網財務分析報告，並沒有此前外界預想的具有巨大的殺傷力，她對樂視網提出的諸多質疑，從去年下半年開始，已經有眾多市場人士和投資者反覆提出，而樂視網也通過各種途徑做出了解釋。

　　目前各界對樂視網的爭議，主要圍繞“樂視網的發展模式是否具有可持續性”“能否在未來實現應有的回報”等問題。有分析認為，樂視網是新型的網際網路公司，其商業模式和傳統公司不同，因此不能用傳統的公司財務分析理念來判斷其未來發展。但也有眾多投資者認為，樂視網不能以“網際網路公司”作為藉口，來隱藏經營上存在的風險，更不能因此損害投資者的利益。