自2月17日恒順眾昇(300208，收盤價92.22元)宣佈實際控制人增持公告至昨日收盤，公司股價從17.38元/股暴漲至超過90元/股，期間一度突破了110元/股。

　　對於大多數投資者而言，面對恒順眾昇高企的股價，恐怕很難放心大膽買入。不過，公司副總裁嚴冬梅在5月13日耗資9000萬元增持後，在21日再度通過融資方式耗資4500萬元進行增持，增持均價高達102.876元/股。由於恒順眾昇股票近日走勢不佳，嚴冬梅21日增持股份已然遭遇浮虧。

　　副總追加4500萬元增持

　　5月12日收盤後，恒順眾昇發佈公告稱，公司副總裁嚴冬梅擬通過參與久久益3號基金而間接持有公司股份，得以以股東身份關注並參與企業經營管理。

　　具體操作方式為：嚴冬梅以自籌資金合計3000萬元認購“久久益3號基金”，並委託久久益通過與國信證券簽訂的收益互換合同進行專業化投資管理，由國信證券在二級市場上買入恒順眾昇股票。

　　在股票收益互換交易中，國信證券向嚴冬梅提供融資資金6000萬元。國信證券是6000萬元固定收益的收取方和交易期限內所持有的公司股票浮動收益的支付方；久久益3號基金是交易期限內所持有的恒順眾昇股票的浮動收益的收取方和6000萬元融資的固定收益的支付方，交易期限為1年。

　　此後，嚴冬梅迅速將上述增持計劃付諸實際。13日，其以68.64元/股的均價，增持恒順眾昇131.19萬股，耗資約9004.89萬元，一舉完成了上述增持計劃。

　　上述消息公佈後，立刻引發了恒順眾昇股票的躁動。在此後的6個交易日中(5月14～21日)，恒順眾昇股票持續上漲，累計漲幅達58.64%，股價也從不到70元漲至逾105元。

　　或許是看到增持帶來的巨大浮盈，在已經完成增持計劃的情況下，嚴冬梅再度開啟“融資增持”模式，其以自籌資金合計1500萬元追加認購“久久益3號基金”，而國信證券再度提供融資資金3000萬元。

　　公司公告顯示，5月21日，“久久益3號基金”通過二級市場增持恒順眾昇股份達43.77萬股，增持均價達到102.876元/股。

　　不過，近日恒順眾昇跟隨創業板調整，其第二次增持的股份已面臨浮虧。據記者粗略計算，嚴冬梅兩度增持股份合計174.96萬股，耗資1.35億元，增持成本約為77.2元/股。

　　 實控人尚未增持

　　對於此前“懼高”恒順眾昇股價的投資者而言，嚴冬梅宣佈增持的消息，使他們重新審視了這只股票。恒順眾昇股價的走牛，與公司一眾高管的持續增持密不可分。

　　梳理恒順眾昇近期的公告可以發現，嚴冬梅只是恒順眾昇眾多增持高管中的代表人物。截至目前，包括公司實際控制人賈全臣，董事陳肖強、賈曉鈺，監事張培榮，副總經理張振波、付大志，財務總監劉濤，董事會秘書莫柏欣等均通過各種方式增持了恒順眾昇股權。其中，不少高管採用了與嚴冬梅相同的“融資增持”模式，由國信證券提供融資資金。5月5日，公司獨董王天文也宣佈將在未來6個月內買入公司30.197萬～301.97萬股權。

　　進入4、5月後，隨著市場不斷升溫，尤其是創業板進入瘋狂模式，不少上市公司股東、高管“恐高症”發作，減持行為比比皆是。在此背景之下，恒順眾昇實際控制人、高管卻“爭前恐後”大手筆增持自家公司股份，顯得尤為特立獨行。從實際影響來看，高管們的增持達到了“雙贏”的效果。一方面，在高管連續增持消息的刺激下，恒順眾昇市值持續攀升；另一方面，高管們的持股市值也水漲船高。

　　不過，截至目前，恒順眾昇員工持股計劃已經完成股票購買；嚴冬梅的增持也呈現“力竭”。在此情況下，公司股票上漲的後續推動力似乎有所不足，這或許是其近日大幅調整的原因之一。

　　需要指出的是，公司實控人賈全臣及其一致行動人賈玉蘭等在5月初曾承諾：自4月30日起未來12個月內將合計增持恒順眾昇股份不超過2%，且不會減持。就深交所披露的情況來看，賈全臣等至今尚未履行該承諾，且獨董王天文也還未展開增持舉措。