現代制藥4月8日晚披露2014年年報。2014年，公司營業收入達27.49億元，較上年同期增16.98%；實現歸屬於母公司所有者的凈利潤1.9億元，較上年同期增43.08%；基本每股收益0.6603元。過去一年，公司在製劑、原料藥、研發領域皆有建樹，收入結構持續優化，綜合毛利穩步提升，利潤增幅遠超收入增幅。

　　三大領域皆有建樹

　　2014年度，現代制藥整體運營情況穩健，經濟效益增長良好，超額完成年度經營目標。

　　製劑行銷方面，公司組建新藥商務隊伍，梳理全國新藥配送渠道。合理擴大銷售推廣隊伍，調整區域人員編制，強化專業的學術推廣。在製劑行銷策略的推動下，公司重點産品實現穩健增長，潛力品種實現快速增長，新産品特康唑栓、米那普侖片和風寒砂熨劑已在全國多個省市上市銷售，有望成為公司新的利潤增長點。

　　原料藥銷售在國內國際兩大市場都取得一定突破。國內市場方面，在國家加強環保控制的政策指引下，市場秩序回歸理性，公司把握時機，通過積極的市場引導，實現了國內銷售的量價齊升。國際市場方面，子公司現代海門抗艾滋病原料藥齊多夫定通過美國FDA認證，獲取進入國際規範市場的通行證，也為公司其他産品進入規範市場帶來契機。重點産品阿奇黴素、齊多夫定、鹽酸奈必洛爾先後獲得出口歐盟的原料藥證明文件，子公司天偉的尿源生物製品獲得日本厚生省PMDA認證。原料藥銷售經過多年的投資改造和國際認證，正在逐步改變“靠天吃飯”的被動局面，將有望迎來銷售的春天。

　　報告期內，公司進一步完善研發體系，推進製劑與原料藥兩個研發團隊的建設，形成開發計劃與進度跟蹤的管理模式。繼續強化集團化研發管控，取得一定的協同效應。2014年度，公司共完成了8個新産品15個品規的註冊申報，其中，申報生産8項，申報臨床7項。公司母體共申請發明專利5項，獲得授權5項，子公司天偉生物新申請專利6項，獲得國內專利授權20項，國外專利授權15項。

　　綜合毛利大幅提升

　　收入結構的持續優化，一直是近年來現代制藥最主要的戰略變化趨勢。低毛利的醫藥貿易業務（毛利率1%左右）由2009年收入佔比24%降低到2014年年中的7%，而製劑業務（毛利率56%左右）由2009年收入佔比39%上升到2014年年中的68%，由此帶來的是公司毛利率的大幅提升。

　　從年報數據來看，公司利潤增幅遠超收入增幅，主要原因是因為低毛利的貿易業務同比幾乎減半，而高毛利的製劑業務佔比提升近10%，收入結構的持續優化使得綜合毛利率同比提升。

　　中信建投研究員楊揚認為，公司四季度收入明顯提速，單季實現營業收入7.21億元，同比增長53%，印證了製劑業務成長的持續性。