2013年7月，天業股份在停牌逾半年後拋出一份重組方案。公司擬發行股份購買控股股東天業集團持有的天業黃金90%股權。當時，標的資産90%股權預估值達12.99億元。但由於國際黃金價格當時正持續下跌，加上天業黃金自身處於虧損狀態，天業股份這份重組方案並不被市場看好，公司股價在短暫上漲後大幅下挫。此後，國際金價持續萎靡，標的資産評估值也不得不幾經調整。2014年4月，重組方案終於得到證監會批准，並於同年8月完成。

　　值得一提的是，在天業黃金2010~2013年業績均大額虧損的情況下，當時多家會計師事務所及天業集團均對其作出了較為樂觀的盈利預測。然而，在天業股份今日發佈的年報中，天業黃金2014年的實際業績卻與上述預測差距頗大。

　　標的業績承諾僅完成65%

　　天業股份今日公告，在公司重大資産重組中，根據瑞華會計師事務所（以下簡稱瑞華）出具的盈利預測報告，天業股份2014年度預計實現合併歸屬凈利潤為9350.94萬元。據天業股份2014年年報，公司實際完成歸屬凈利潤為7152.13萬元，完成率為76.49%。同時，瑞華預測天業黃金2014年度預計實現合併歸屬凈利潤為7189.73萬，但其實際實現歸屬凈利潤4678.74萬元，完成率僅為65.08%。天業黃金旗下明加爾公司2014年度預計實現歸屬凈利潤1907.30萬澳元，而其實際完成數為972.66萬澳元，完成率為51%。

　　此外，據山東新廣信會計師事務所（以下簡稱新廣信）出具的評估報告，對於明加爾公司的礦業權，按照天業集團持有90%權益比例計算，其標的礦權I收益在2014年度的凈利潤預測數為1504.65萬澳元。根據交易的評估基準日2013年4月30日澳元對人民幣匯率計算，標的礦權I在2014年度的盈利預測值為9635.93萬元，但其實際實現數為6789.09萬元，完成率為70.46%。

　　對於盈利預測未實現的原因，天業黃金在公告中作出了相應解釋。公司表示，其一，國際金價的下跌導致産品銷售收入下降；其二，明加爾公司開採礦石硬度超出預期導致設備處理效率下降；其三，匯率波動及西澳國家電網停電等因素，也影響了公司收益。

　　預測各方通通道歉

　　針對盈利預測的“失準”，作出盈利預測的會計師事務所瑞華、新廣信，重組時的獨立財務顧問及主辦人中信證券，資産評估機構中通誠資産評估公司均向天業股份投資者發出了致歉信。

　　天業股份董事長及總經理則代表管理層為上市公司業績未達預期表達了歉意。二人在道歉函中表示，公司管理層對2014年國際經濟、黃金行業前景及公司經營情況作出了較為樂觀的判斷。公司管理層將進一步完善明加爾公司的團隊建設，提高採礦及選礦效率。並加強與期貨金融公司合作，有效消除黃金價格及匯率波動風險。

　　值得一提的是，《每日經濟新聞》記者注意到，根據重組方案，標的礦權I2014~2017年度的凈利潤預測值分別為9635.93萬元、1.1億元、1.71億元、1.34億元。天業集團保證標的礦權I在承諾期限內實現上述凈利潤預測金額。若業績不達標，應由天業集團以交易中所認購的上市公司股份進行全額補償。

　　由於主營為黃金礦産採選，天業黃金業績無疑與國際金價息息相關。事實上，從國際黃金現貨價格走勢圖可以看到，在整個2014年，國際金價一直處於下降通道當中。進入2015年，國際金價出現回暖跡象。但近期，受到美國經濟數據改善消息及美元走強影響，國際金價遭遇重挫。不過，綜合各方觀點來看，由於當前並無重大利空因素，市場普遍認為在美聯儲鴿派言論的推動下，金價短期仍會繼續反彈。