9宗並購重組被否 標的資産和信披合規是“兩大關口”
- 發佈時間：2015-03-25 07:17:00 來源：中國經濟網 責任編輯：陳娟娟
專家表示，未來我國上市公司並購主要集中在三大方向，包括本産業的延伸和整合、産業轉型和升級、國企的整體上市等
和去年相比，今年並購重組的進程並不是一帆風順。隨著證監會對並購重組的審核趨嚴，今年以來已經有9宗申請被否，其中有6家被否均涉及標的資産存在問題。
根據證監會發佈的最新數據顯示，截至3月20日，上市公司並購重組新增6家審結5家，在審120家，其中117家為發行股份購買資産。今年以來，9宗被否的並購重組申請分別為通達股份、利德曼、群興玩具、萬好萬家、豐原藥業、威華股份、廣宇發展、永貴電器和浩寧達，這與去年全年被否的並購重組申請數量已經持平。
“重組標的資産的品質和預期業績是並購重組審核的核心，公司解釋業績承諾的可實現性及業績承諾方的履約能力是審核的重點，財務真實性、內控程度及資産的作價依據等多項指標都將受到嚴格的審核把關。”平安證券投資銀行部一位人士向《證券日報》記者表示，同時，今年以來被否的申請中，有數家涉及資訊披露違規，所以今後資訊披露將得到更多重視。
據記者統計，因標的資産被否的6宗並購重組申請如下：豐原藥業被否理由是“標的公司報告期主營業務基本停滯，14年取得GMP認證後仍虧損、未實現盈利預測，且産品銷售受制于集中招標及藥品價格監管等因素，導致未來盈利存重大不確定性”；群興玩具被否理由是“本次重組的標的公司未來盈利能力存在重大不確定性”；萬好萬家被否理由是“本次重組的三家標的公司屬於不同的業務領域，且上市公司控制權發生變化，未來存在較大整合風險，未來盈利能力存在較大不確定性”；利德曼被否理由是“本次重組申請文件未準確、完整披露標的公司在生産、採購、技術、品牌、産品定價等方面對其德方股東德國德賽的依賴性，以及該等事項對標的公司未來持續盈利能力的影響”；通達股份被否理由是“股東借款未披露，及對標的公司獨立性影響”；永貴電器被否理由是“標的公司會計基礎薄弱，未來營業收入預測缺乏充分依據”。
上述平安證券投資銀行部人士認為，為實現再融資，部分上市公司並購時的標的資産會有虛假成分，這些都將隨著監管趨於嚴格而有所轉變。隨著國家産業結構調整，上市公司對並購理解的加深，並購方向也逐漸轉變。未來我國上市公司並購主要集中在三大方向，包括本産業的延伸和整合、産業轉型和升級、國企的整體上市等。
