■ “南北車高管互買股票涉內幕交易”追蹤

　　中國南車和中國北車1月13日晚同時發佈公告，否認近期被外界質疑的公司高管內幕交易一事，均稱係個人的價值投資行為。此前，南車北車在合併預案中披露，合併前半年內雙方均有多名內部人員交易南車、北車股票。昨日，新京報記者向證監會求證此事，證監會有關負責人表示，現在暫不回應。

　　未回應是否遭調查

　　2014年12月30日晚間，南北車發佈市場傳聞已久的合併預案，並在第二日復牌。復牌後，雙方連續六個交易日漲停。與此同時，合併預案中提及的“本次交易相關人員買賣上市公司股票的自查情況”引起關注。

　　合併預案顯示，在南北車雙雙停牌前的半年，即2014年4月26日至2014年10月26日期間，中國南車和中國北車的多位高管及家屬，都曾買賣過各自公司或對方公司的股票，有賺有賠。

　　其中南車6人、北車19人，包括中國北車董事長崔殿國、中國北車總裁奚國華及配偶、中國北車董事會秘書謝紀龍、中國南車企業文化部部長及子女、中國南車財務部會計師等。上述行為的披露引發外界對於內幕交易的猜測。

　　據《21世紀經濟報道》援引中國南車與中國北車內部人士的消息稱，雙方公司正在接受證監會的問詢。昨日，證監會有關負責人對新京報記者表示，現在暫不回應此事。記者從有關渠道獲悉，證監會或在週五例行新聞發佈會回應此事。

　　雙方在13日晚間公告中表示，交易行為非內幕交易，屬於個人價值投資，但未對證監會是否已調查作出回應。記者昨日致電中國南車、中國北車相關負責人，詢問合併事宜最新進展，雙方均表示，新進展將以公告的形式宣佈。

　　南北車股價應聲下跌

　　中國南車公告稱，公司董事、監事及高級管理人員並未在核查期間買賣本公司及/或中國北車股票。在核查期間，買賣本公司及（或）中國北車股票的本公司其他相關人員，在停牌前，從未知悉或探知有關本次重組事宜的內幕資訊。“其股票買賣行為純屬個人投資行為，與本次重組不存在關聯關係。”

　　中國北車參與交易的人員職務較高，中國北車表示，董事長崔殿國、總裁奚國華和董秘謝紀龍，雖參與了本次重組事項的相關工作，但是其在知悉本次重組相關資訊之後即不再有買入行為，其買賣中國南車股票的行為係其根據中國南車已公開披露的資訊，並基於其自身對中國南車股票投資價值的分析和判斷進行的，與本次重組事項不存在關聯關係。同時，北車強調，其他交易人員交易股票時並不知悉合併事宜。

　　本週，中國南車、中國北車A股股票告別漲停板，呈現震蕩下跌。昨日，北車跌0.73%，報收10.88元，與週一出現的最高價11.84元相比，下跌8%。同日，南車報收10.22元，跌幅達3.04%，與週一出現的最高價10.98元相比，下跌7%。

　　■ 資本市場

　　摩根大通連續加倉南車H股

　　新京報訊 （記者趙嘉妮）在宣佈合併並復牌後，中國南車、中國北車在A股市場上，一路六個漲停。但在H股市場上，則呈現出連續大幅下行的走勢。港交所資料顯示，中國南車的主要股東摩根大通于1月2日和1月5日，累計通過場內加倉中國南車超2700萬股，涉資約3億港元，加倉後持股佔比13.28%。

　　一邊是摩根大通大舉加倉南車，一邊則是其他股東在減持南北車。

　　據港交所資料顯示，在公佈合併後首個交易日，南北車即遭全國社會保障基金減持，套現近2億港元。資料顯示，社保基金于2014年12月31日在市場上沽出1061.85萬股北車H股，平均價每股10.64港元，套現至少1.1億港元。而最高出貨價為11.18港元，亦是當日盤中最高價。

　　此外，南車的機構投資者美國資本集團同一天以平均每股10.399港元的價格，減持829.7萬股南車H股，套現約8628萬港元。

　　對於社保基金大舉減持南北車，分析人士認為，南北車復牌之後，H股的最高漲幅近5成，社保基金選擇此時撤離在情理之中，而且減持量相對於持有量來説不高。南北車的A股近期表現強勢，一是因為A股有漲跌幅限制，而H股沒有，復牌首日兩者的漲幅差距，導致A股近期突飛猛進。二是因為兩車停牌期間，鐵路基建股一直猛漲，作為龍頭股，南北車復牌之後，也存在補漲要求。

　　■ 律師聲音

　　“確定內幕資訊形成時間很關鍵”

　　對於被疑“內幕交易”，南車、北車通過一則公告予以否認，但市場上的質疑聲音並未因此停息。

　　北京市問天律師事務所主任合夥人張遠忠律師對新京報記者表示，公告中沒有披露雙方控股股東何時決定將兩家公司合併，兩家上市公司的高層管理人員何時知曉合併動議，交易股票者具體何時進行了買賣操作等資訊。他呼籲證監會對此事進行徹查，加強打擊上市公司高管內幕交易的力度，維護證券市場的正常秩序。

　　張遠忠説，從中國北車的公告可知，有關重組的內幕資訊形成日應不晚于2014年10月27日。但是，重組雙方的重組動議形成日一般早于上市公司停牌日，雙方的重組動議一旦形成，該重組動議即構成內幕資訊，知情人的交易行為就涉嫌構成內幕交易。

　　除重組雙方重組動議形成日可以確定內幕資訊的形成日外，更應注意重組各方各自有關重組動議的形成日，上市公司商議重組相關方案、形成重組相關意向、動議時，該重組方案、動議即構成內幕資訊。參與本次重大資産重組的高管在知悉本公司商議相關方案、形成相關意向後仍進行相關股票的買賣，則涉嫌構成內幕交易。

　　張遠忠認為，目前披露的資訊只能確定上述人員的股票交易情況發生在2014年4月26日至10月26日期間，從現有材料來看，無法確定其交易的具體時間。上述承諾不足以認定其是否進行內幕交易，判斷上述股票買賣相關人員是否利用內幕資訊進行股票交易的關鍵，在於確定該內幕資訊的形成時間。

　　而崔殿國、奚國華在公告中表示其參與了本次合併的相關工作，這表明其對此內幕資訊是知悉的。如果其在知悉該內幕資訊後進行相關股票的交易，就涉嫌內幕交易。（趙嘉妮）

　　回 應

　　公司董事長崔殿國、總裁奚國華和董秘謝紀龍，雖參與了本次重組事項的相關工作，但是其在知悉本次重組相關資訊之後即不再有買入行為，其買賣中國南車股票的行為係其根據中國南車已公開披露的資訊，並基於其自身對中國南車股票投資價值的分析和判斷進行的，與本次重組事項不存在關聯關係。其他交易人員交易股票時並不知悉合併事宜。 ——中國北車

　　公司董事、監事及高級管理人員並未在核查期間買賣本公司及/或中國北車股票。在核查期間，買賣本公司及（或）中國北車股票的本公司其他相關人員，在停牌前，對本次重組的相關資訊沒有了解，從未知悉或探知有關本次重組事宜的內幕資訊。

　　其股票買賣行為係該等人員依據其對證券市場、行業的判斷和對本公司及（或）中國北車股票投資價值的判斷而為，純屬個人投資行為，與本次重組不存在關聯關係。 ——中國南車