停牌兩周後，華天酒店日前拋出了“擴容”後的定增修訂案，公司擬以5.51元/股，發行3億股，募資16.53億元。

　　值得關注的是，湖南華信恒源股權投資企業(下稱“華信恒源”)作為本次非公開發行的唯一對象，將全部以現金認購，並鎖定3年。發行完成後，華信恒源將成為華天酒店第二大股東，持股比例達29.44%，距要約收購紅線僅差毫釐，離大股東華天集團(持股32.48%)也只差3%。

　　民企借混改成為戰投

　　公告顯示，華天酒店本次定增目的有兩項：一方面是回應國企改革號召，推進公司混合所有制改革；另一方面則是改善資産負債結構，優化目前酒店産業佈局，加快張家界項目建設。

　　從目前進度來看，華天酒店已成湖南省混改進入實質操作階段的第一家上市國企。

　　今年4月初，湖南省出臺《關於進一步深化國有企業改革的意見》，提出進一步深化國企改革的路線圖和時間表。據證券時報記者了解，按照“一企一案”的原則，湖南省多數國資企業集團改革方案仍在申報審批階段。

　　事實上，在近年主業不振的形勢下，華天酒店董事長陳紀明多次提出在堅持現有主業的前提下，尋找合適時機進入新興産業，提升公司的盈利能力和抗風險能力。因此，有市場人士分析，華天酒店在目前國企改革大背景下引入戰略投資者、完善産權機制，將持續受益於行業整合、模式創新帶來的盈利能力提升，並對公司未來的資本運作和戰略轉型帶來良好預期。

　　16億現金包攬定增

　　按照今年5月30日公佈的定增預案，華天酒店僅發行1.5億股，募資6億元；而在此次方案中，華信恒源擬豪擲16.53億元現金，攬下29.44%的股權。

　　根據公告，華天酒店本次募集資金的用途是：10億元用於償還銀行貸款；3.5億元用於張家界華天城酒店裝修工程及配套文化演藝中心建設；補充酒店業務營運資金。此外，另一個體現華信恒源長線戰略意圖的是股份鎖定期。前次方案的限售期為1年，本次修訂後方案的限售期則改為3年。

　　那麼，出手闊綽的華信恒源到底是何方神聖？公告顯示，華信恒源成立於今年12月23日，認繳資本16.53億元，明顯是專為配合本次增發而成立的投資公司。

　　華信恒源由6家合夥人共同出資，其中，中科恒源、摩達斯投資、終南山投資三家有限合夥人認繳出資額共計14.48億元，佔全體合夥人認繳出資額的87.61%。上述3家有限合夥人實際控制每人平均為向軍，因此，向軍為華信恒源的實際控制人。

　　記者從知情人士獲悉，向軍為湖南資本圈人士，其行為一直低調，但在資本市場卻是長袖善舞，經常有大手筆。

　　公開資料顯示，向軍掌控的中科恒源是一家專業從事清潔能源開發與利用的高科技企業，目前主要生産基於全永磁懸浮風力發電機組的風光互補路燈和風光互補發電系統。作為業內的龍頭企業，中科恒源的IPO計劃已經籌備多年，彼時承接中科恒源IPO項目的是中信建投。財務資料顯示，2012年，中科恒源總資産為13.23億元，凈資産為 5.05億元，營收5.36億元，凈利潤3870萬元。

　　向軍本人熟諳資本市場運作，記者查詢相關資料發現，今年5月28日，其曾以私募基金聘請的顧問身份進入江山控股(00295.HK)，購買價為0.36港元/股，動用資金高達2.4億港元之多，截至12月30日，江山控股股價已達1.28港元/股。

　　向軍控制的摩達斯也在資本市場中久經戰陣。2007年，摩達斯曾與湖南投資(000548)簽訂對賭協議共同開發“湖南泰貞中心”項目。

　　此外，中科恒源另一位持股6.9%股東盧建之，最近斥資2.25億元成為了萬福生科(300268)的實際控制人。

　　湖南本地資本市場人士預測，華信恒源願意掏16億現金作上市公司二股東，而且鎖定期長達3年，後續上市公司進行收購兼併等資本運作應該是大概率事件。