上市公司高管將股票對倒給親屬既能洗股又能賺錢

　　“把股票低價賣給老婆，老婆再高價拋出，上市公司高管這招真是減持寶典啊。”近日本報讀者在股吧中發現了不少股民類似的評論。高管兇猛減持的背後，是通過大宗交易將股票對倒給親屬，低價成交完成“洗股”，已經成為眾多限售股解禁股東減持避稅的重要途徑。

　　同花順ifind統計，2014年1月到9月，上市公司高管減持金額分別為54.48億元、41.27億元、25.19億元、3.42億元、34.06億元、62.54億元、48.32億元、49.73億元、162.35億元，9月份數據創全年新高。10月份仍未結束，同花順ifind顯示從月初截至10月15日，上市公司高管凈增減持金額為0.51億元。

　　通過大宗交易對倒給親屬

　　從今年初到10月17日，被上市公司高管凈減持的公司共有769家，凈增減持股票數量為-31.19億股，凈增減持金額為474.31億元。

　　數據還顯示，769隻被高管減持的股票中，滬市主機板股票有75隻，創業板股票有231隻，中小板股票有383隻，深市主機板股票有80隻，分別佔比為9.75%、30.04%、49.8%、10.4%。創業板和中小板股票數量佔比合計近80%。

　　今年以來高管減持有一個新特點，就是通過大宗交易對倒給親屬，低價成交完成“洗股”，已成為眾多限售股解禁股東減持避稅的重要途徑。

　　自今年9月5日推出重大資産重組方案之後，明家科技股價連續7日漲停並迅速翻倍。9月22日，公司1488萬限售股迎來解禁，董事長弟弟周建祿當日立即拋售163萬股，套現金額達7449萬元。

　　避稅減持盛行

　　9月是明家科技部分高管及家屬的密集減持月。根據深交所數據統計，9月19日，明家科技的董事、高管、財務總監黎偉以40.33元每股的均價，減持了28125股，套現113.43萬元；9月16日，明家科技的董事陳衛東以36.70元的均價，減持了25000股，套現91.75萬元，而公司監事阮航的配偶劉文勃也以36.70元每股的均價，減持了9375股，套現34.41萬元。據觀察，明家科技高管攜家屬在9月份累計減持套現了7688萬元。

　　上市公司高管組團減持的同時，通過“親屬對倒”的方式避稅已經成為了今年的時尚。

　　深交所披露資訊顯示，嘉欣絲綢十月份連續發生了兩筆大宗交易，即公司高管韓朔在9月26日減持了34.25萬股後，隨後又于9月29日再度拋售了42萬股。有意思的是，承接上述持股的並不是“外人”，而是韓朔的妻子曹麗萍。

　　“合理”避稅

　　也有政策風險

　　華泰證券資深分析師賈先豹表示，上市公司高管在親屬之間對倒股份，可能更多地出於合理避稅的考慮。這些股份的對倒雙方一般都是夫妻、父子、母子等親屬，如此一番對倒，不僅可以減少拋股方應納稅額的基數，而且股份還在自家人手裏，並變身為普通流通股，此後再通過二級市場減持套現將無需再繳納這部分所得稅。

　　“在眾多大宗交易案例中，有相當一部分是限售股股東利用過橋減持、對倒實現避稅目的，只不過有些比較明顯，有些比較隱秘。”一位從事大宗交易的投資人士告訴記者。

　　實際上，監管層對此也有所約束，限售股東通過對倒隨意制定買賣價格來逃避應繳稅款是冒著一定的政策風險的。根據規定，個人協議轉讓限售股的，若轉讓價格明顯偏低且無正當理由的，主管稅務機關可依據協議簽訂日的前一交易日該股收盤價或其他合理方式核定其轉讓收入。