隨著國防與軍工改革大幕拉開，隸屬於央企中國船舶工業集團(以下簡稱中船集團)的重要整合平臺廣船國際(600685，前收盤價17.14元)正在加速資産整合。

　　9月27日，廣船國際透露資産重組最新進展：控股股東中船集團擬將其在華南地區的造船業務相關資産注入上市公司，同時上市公司擬向第三方收購相關造船資産，並涉及軍工資産。

　　與此同時，記者注意到，廣船國際從8月開始密集剝離了多家子公司，甚至包括剛成立1個月的子公司。這意味著，近年來因民用造船業陷入業績低迷的廣船國際，正在加速處置非核心資産，並加速整合中船集團的資産。

　　擬注入中船華南造船業務

　　在民用造船行業陷入低迷之際，國內兩大央企造船集團中船集團、中船重工集團正在加速自身改革，進一步厘清國防軍工與上市經營企業關係，並進行相關資産整合，從而激發國有資産的活力。

　　9月27日，停牌5個多月的廣船國際披露重大資産重組進展。廣船國際稱，經過論證，此次重大資産重組的相關方案已初步形成，即控股股東中船集團擬將其在華南地區的造船業務相關資産注入公司，同時廣船國際還將向第三方收購相關造船資産。

　　資料顯示，截至2013年底，中船集團共擁有近50家下屬企事業單位和廣船國際、中國船舶及*st鋼構3家上市平臺，其中在華南地區的主要資産包括廣船國際、廣州中船龍穴造船有限責任公司(以下簡稱中船龍穴)、廣州文衝船廠有限公司(以下簡稱文衝船廠)和廣州中船黃埔造船有限公司(以下簡稱中船黃埔)。

　　如今，越來越多的跡象表明，廣船國際正逐漸成為中船集團華南地區資産業務的主要上市平臺，並自去年開始，相關資産整合成加速態勢。

　　今年3月，廣船國際完成對中船龍穴的收購。

　　今年1月1日，中船黃埔、文衝船廠合二為一，更名為“中船黃埔文衝船舶有限公司”(以下簡稱黃埔文衝)。中船集團彼時表示，這有利於黃埔文衝統籌資源配置，推進軍民融合發展。而廣船國際此次長達5個月的停牌，被外界認為將獲得黃埔文衝這個新公司資産的注入。

　　9月28日，記者以投資者身份致電廣船國際證券部，工作人員並沒有否認此次注入的華南地區造船業務主要為黃埔文衝，但對於涉及哪些軍工資産表示不清楚。“由於涉及核心軍工資産，港交所資訊披露制度也不一樣，所以復牌時間延遲了很久”，該工作人員稱。

　　加速處置非核心資産

　　實際上，廣船國際在加速資産注入的同時，也在不斷剝離非核心資産，從而更專注于主業。資料顯示，從9月起，廣船國際董事會通過多項決議，公開掛牌處置多家子公司，甚至包括剛剛成立滿1個月的子公司。

　　9月20日，廣船國際披露，擬以公開掛牌方式以不低於3478萬元評估底價轉讓位於湖南衡陽的商鋪，以不低於1.2億元的評估底價轉讓廣州市紅帆酒店有限公司，以不低於3380萬元評估底價轉讓廣州金舟船舶科技有限公司(以下簡稱金舟船舶)。

　　9月27日，廣船國際再次披露，擬以不低於股權估值4.14億元和減産損失補償5.6億元公開轉讓廣船實業有限公司100%股權(以下簡稱廣船實業)。

　　記者注意到，上述轉讓的子公司中，金舟船舶和廣船實業均為今年8月末成立，這意味著這2家子公司在成立滿1個月左右即遭到甩賣。

　　對此，廣船國際證券部人士解釋，“剝離子公司是公司的決策規劃，主要是突出主業的策略，主要是資産重組團隊在運作，具體原因暫時不清楚。”而廣船國際在公告中解釋，根據發展規劃及考慮到今年完成收購中船龍穴後，主要精力都已投入到南沙廠區開展生産經營，為使公司資産配置更趨合理，提高生産效率，突出主業，公司適時開展低效資産處置及轉讓股權相關工作，以增加公司現金流，改善財務狀況。

　　或成中船集團整合大平臺

　　實際上，主營民營造船業的廣船國際，在加速整合資産的背後，面臨的是近年來低迷的業績。

　　財報顯示，在2011年以前，廣船國際的凈利潤連續多年在5億元以上，但2012年以後，因航運業不景氣，其凈利潤降至千萬元級別。今年上半年，廣船國際實現營業收入38.87億元，同比大幅增長47.4%，但受造船業毛利率下滑影響，凈利潤虧損2.71億元，同比虧損增加近2.3億元。

　　“收購黃埔文衝將大幅增厚業績，大廣船(廣船國際、龍穴造船、黃埔文衝等)即將成形。”中信建投證券分析師高曉春在研報中表示，去年黃埔文衝實現收入100.9億元、利潤總額3.6億元，而廣船國際去年收入41.66億元、利潤總額0.28億元，這意味著黃埔文衝的收入和利潤總額分別是廣船國際的2.42倍和12.86倍。

　　與此同時，業內人士認為，中船集團雖然很早就推動了廣船國際在a股和h股上市，但相對於競爭對手中船重工推動整體上市來説，可謂“起了個大早趕了個晚集”。

　　資料顯示，自2009年12月中國重工上市之後，中船重工集團就穩步推進整體上市工作，而中國重工在ipo後每一年幾乎都有資本運作，累計已完成4步，逐步、穩健推進集團民船造修、核心軍品及部分非船資産的注入。而中船集團的廣船國際1993就在香港和上海兩地上市，是國內首家造船上市企業，1998年又推動力了中國船舶在上海上市，但資産整合進度很慢。

　　“考慮到年初核心軍品總裝資産的注入，預計中船重工集團資産證券化率超過60%。而中船集團的資産證券化率在30%~40%。”高曉春認為。

　　“從2012年下半年中船集團新領導上任以來，針對中船、廣船和*st鋼構的一系列動作表明中船集團屬地化整合正全面展開。從內在解決同業競爭的要求和外部與中國重工競爭的壓力看，廣船國際和中國船舶最終整合為一家的可能性大。”高曉春稱。

　　但廣船國際證券部人士稱，“公司是否會作為中船集團主要上市平臺暫時不能透露，需要投資者自己判斷。”