幾個月前，迪馬股份(600565，SH)才奪得了“地産重組第一股”的稱號，出盡風頭，如今又在重慶地産市場掀起了並購潮。

　　昨日(8月26日)，迪馬股份對外宣佈，公司擬收購兄弟企業江動集團持有的重慶東原房地産公司 (以下簡稱東原地産)約22.4%的股權，交易對價不超過5.1億元，收購後迪馬股份將擁有後者100%股權。去年5月至今，東原地産還分批收購了重慶河東地産全部股權。

　　前不久，迪馬股份董秘張愛明在接受記者採訪時表示，公司地産板塊正在力推“東原地産”品牌。

　　據了解，今年上半年，以東原地産為基礎搭建的東原地産集團已現雛形，其總裁楊永席也是迪馬股份的新任總裁。迪馬股份人事調整背後，打造東原地産的雄心顯露無遺。由此來看，這意味著東原地産將實現整體上市。

　　東銀集團內部人士此前曾透露，迪馬股份重組完後將更名為東原地産。此後，記者曾向張愛明求證，但其表示暫未列入計劃。不過，前述東銀集團內部人士透露，專用車板塊以後會從迪馬股份剝離出來。

　　收購東原為重組後續步驟

　　對於此次收購戰略，迪馬股份公開表示，收購東原地産22.4%的股權，在於整合公司房地産業務股權架構，提高公司權益比例，增加盈利能力，符合公司整體戰略發展需要。

　　張愛明表示，此次收購也是迪馬股份重組的後續步驟，這意味著東原地産板塊整體併入迪馬股份。

　　事實上，最初以製造、銷售防彈運鈔車、警用車等專用汽車車為主營業務的迪馬股份，早在四年前就顯現出做大房地産板塊的熱情。但在歷經2010年東銀係地産重組未果之後，去年迪馬股份重啟資産重組計劃。

　　根據重組預案，迪馬股份將收購母公司東銀集團持有的國展地産100%股權、同原地産75%股權、深圳鑫潤51%股權以及東銀品築49%股權。並向江蘇華西集團發行約2.22億股股份，購買其持有的同原地産25%股權，向江蘇華西同誠投資發行0.88億股股份，購買其持有的深圳鑫潤49%股權。

　　據記者了解，上述資産預估值約41.5億元，交易完成後，迪馬股份將持有同原地産、國展地産、深圳鑫潤以及東銀品築的100%股權。

　　迪馬股份收購地産公司的步伐還在繼續。今年5月，公司旗下子公司東原地産以1470萬元收購重慶河東控股集團所持河東地産49%的股權，而此前東原地産已經收購了河東地産的51%股權。

　　由此來看，迪馬股份正在以東原地産為基礎搭建東原地産集團這一地産資本運作平臺，同時還對外宣傳“東原地産”為旗下地産項目的主要品牌。

　　東銀集團內部人士近日透露，未來涉足專用車的迪馬工業將會從迪馬股份剝離出來，上市平臺將專注于地産。對此，張愛明以較為敏感為由未予回應。

　　在華龍證券的投資顧問牛陽看來，目前迪馬股份專用車收入還不錯，根據其毛利率和凈利潤的價值，如果剝離上市，尚不足以吸引投資者。“在3~5年內，迪馬股份可能還會兼顧專用車與地産兩項業務。”

　　上半年地産收入為專用車5倍

　　除了地産股權整合重組之外，迪馬股份仍不忘逆市拿地擴張發展空間佈局。

　　今年7月中旬，迪馬股份重組後的全資子公司重慶同原地産以約4.9億元首次競得上海奉賢區南橋新城13單元一幅純住宅地塊，樓面價約6500元/平方米，佔地面積約4.7萬平方米(合計70畝)，容積率為1.6。

　　實際上，這是迪馬股份繼重慶、成都、武漢之後重點佈局的第四個發展區域。此前，渝派房企龍湖、隆鑫與協信等巨頭均已涉足長三角，尤其是上海區域，今年還力爭完成房地産銷售100億元。

　　今年上半年，迪馬股份實現營業收入27.5億元，同比減少6.8%，營業利潤約2.3億元，同比下滑26.7%。其中，房地産板塊實現營業收入超過23億元，同比減少9.8%，毛利率約23%，同比減少0.2個百分點，而專用車板塊實現營業收入約4.3億元，同比增長約7.2%，毛利率18.9%，同比下滑2.5個百分點。

　　從營業收入來看，迪馬股份上半年的房地産收入已是專用車收入的5倍多。

　　在今年半年報中，迪馬股份還透露，公司在地産業務上定位剛需及改善類産品發展戰略；保持謹慎投資原則，探索多元化購地模式；通過創新銷售模式，加快存量去化及新盤的推廣；拓展融資渠道，加快按揭回款。

　　記者還注意到，與重大資産重組並不同步的是，迪馬股份此次定增募資計劃仍在繼續進行。張愛明透露，此次定增計劃進展比較順利，完成13.8億元的募資應該沒問題。

　　東原地産集團一位高層還透露，東原融資渠道已不再是問題，後續重點放在模組化設計，即在不同的城市拿不同産品線的地塊，公司應配置什麼樣的融資結構，能不能將融資前置，儘量釋放公司自有資金的佔用，用足杠桿，這將是東原地産跨過“百億”後新的課題。

　　除了拿地模式亟待變革之外，面對著當前樓市新變局，迪馬股份開發模式是否也面臨調整？張愛明告訴記者，在調整杠桿撬動規模之餘，公司還將採取項目合作模式，與品牌開發商開展股權合作，提升自身開發運營能力。