服裝行業的整體下行讓相關公司備受煎熬，以“男褲”為主業的九牧王（601566，收盤價11.46元）交出的中報成績單也能印證這一現狀。公司今日發佈半年報顯示，報告期內公司營收、凈利雙雙下滑，凈利下滑幅度更高達兩成以上。

　　與此同時，九牧王的IPO最大募投項目行銷網路建設，在前期投入了將近4億元後徹底終止，公司擬將剩餘募集資金9億元用於補充流動性。

　　凈利下滑超兩成

　　九牧王今日發佈2014年中報，報告期內，公司實現營業收入9.71億元，同比下降16.56%；歸屬於上市公司凈利潤2.18億元，同比下降24.80%。

　　對此，九牧王在半年報中坦言：“上半年國內整體零售持續面臨壓力，目前服裝行業各主要品牌對庫存、門店的調整持續進行中。”

　　業績銷售下滑的同時，公司也在縮減門店數量，上半年公司減少終端73家。九牧王對此解釋：“國內終端消費持續低迷，為控制經營風險，公司主動關閉了部分經營效益較差的銷售終端。”

　　記者注意到，公司在2013年年中透露，2014年公司計劃終端減少50~100家，也就是説在下半年，公司可能還將繼續關店。數據顯示，截至2014年6月30日，九牧王直營與加盟終端數量為2990家，其中直營終端831家，加盟終端2159家。

　　對於2014年全年的業績，公司預計將下滑。“預計實現銷售收入22億元，比2013年年度下降12%。”九牧王如是表示。

　　行銷網路建設項目終止

　　禍不單行，九牧王業績下滑的同時，公司IPO最大募投項目行銷網路建設也被迫終止。

　　九牧王表示：“宏觀經濟及市場環境發生變化，導致繼續實施行銷網路建設項目不符合行業發展趨勢及公司戰略規劃，同時也導致行銷網路建設項目按原計劃實施難度增大。此外，行銷網路建設項目進展緩慢，投資回報預計將大大低於預期。”

　　記者注意到，2011年5月，九牧王IPO募得26.40億元。公司表示募集資金將用於公司四大項目，其中13.20億元用於行銷網路建設。九牧王當時表示，行銷網路建設項目計劃在兩年內在全國新建銷售終端338家，其中購置店舖82家，租賃店舖256家。然而，截至2014年6月30日，公司使用募集資金僅購置了23家店舖，租賃店舖4家。上述項目募集資金累計投入4億元，僅完成30.29%，産生的收益僅為52.93萬元。

　　至於上述募投項目剩餘的9.2億元資金，九牧王表示將全部用於永久性補充流動資金。

　　募投項目終止，前期已經佈局的店面也未能倖免。公司表示擬將15個以募集資金購置的商鋪轉讓給第三方，商鋪的原購置成本約為2.5億元，具體事務授權公司經營層辦理。

　　除了上述網路行銷建設項目終止外，九牧王的其他三個募投項目也未完成。截至2014年6月30日，涉及研發中心建設項目僅完成15.69%，供應鏈系統優化升級項目僅完成19.11%，資訊系統升級項目僅完成55.10%，